Schimbări de politici și fluxuri comerciale

Deciziile de politică și comerț au jucat un rol decisiv în modelarea sentimentului de pe piața mondială a cerealelor în această săptămână, amplificând volatilitatea dincolo de influența vremii și a datelor despre recoltă.

China a rămas în epicentrul perturbărilor din comerțul cu oleaginoase. Regimul strict de tarife al guvernului asupra rapiței canadiene a continuat să aibă efecte puternice, cu taxe de până la 100% pentru ulei și șrot și aproape 76% pentru semințele de rapiță, excluzând practic exportatorii canadieni. Ca urmare, sute de mii de tone de șrot de rapiță au rămas blocate în porturile chineze, fiind forțate să fie redirecționate către piețe alternative, precum Asia de Sud-Est, la prețuri reduse. Aceste distorsiuni au alimentat o volatilitate sporită pe piețele interne chineze de șrot și ulei de rapiță, remodelând în același timp strategiile regionale de aprovizionare pentru sectoarele zootehnic și de procesare.

În paralel, alocarea de către guvernul chinez a 1,1 miliarde yuani pentru ajutoare în caz de dezastre agricole a subliniat îngrijorarea oficială privind producția de cereale de toamnă pe fondul valurilor de căldură recurente din Câmpia Chinei de Nord. Această intervenție a evidențiat strategia duală a Beijingului – stabilizarea aprovizionării interne și diversificarea surselor de import, în special din America de Sud, ceea ce a dus la o schimbare suplimentară a fluxurilor comerciale departe de partenerii tradiționali.

Politicile de export ale Rusiei au adăugat un alt strat de incertitudine. Exporturile maritime de grâu din iulie au scăzut cu 40% față de anul precedent, sub presiunea unor așteptări mai scăzute privind recolta și a cotelor restrictive de export menite să controleze prețurile interne la alimente. Aceste restricții au deschis oportunități mai mari pentru competitori precum UE și Australia, ambele raportând o pătrundere mai puternică pe piețele din Asia și Africa de Nord în această perioadă. Rolul limitat al Rusiei în comerțul global continuă să distorsioneze dinamica prețurilor, mai ales în coridorul Mării Negre, unde exporturile ucrainene rămân constrânse de producția redusă de secetă și provocările logistice.

Uniunea Europeană a înregistrat, de asemenea, ajustări ale competitivității comerciale. Exporturile de grâu din Franța au beneficiat de cererea puternică din Algeria și Africa de Nord, sprijinite de evaluări favorabile privind calitatea și de costuri de transport mai scăzute în comparație cu originile din Marea Neagră. Creșterea estimată cu 10% a producției de grâu în Germania a poziționat-o, de asemenea, ca un exportator regional cheie în toamnă, chiar dacă fluctuațiile valutare și costurile energetice rămân factori importanți pentru competitivitate.

Poziția comercială a Indiei a semnalat o posibilă schimbare. Cu ploile musonice care au reumplut rezervoarele și au îmbunătățit perspectivele pentru culturile de iarnă, oficialii au sugerat că restricțiile privind exporturile de grâu ar putea fi relaxate în lunile următoare, dacă producția se va dovedi suficient de solidă. În același timp, perspectivele îmbunătățite pentru recolta de rapiță ar putea reduce dependența Indiei de importurile de uleiuri vegetale, remodelând fluxurile cererii globale pentru ulei de palmier, ulei de floarea-soarelui și rapiță.

În America de Nord, datele săptămânale privind vânzările la export din SUA au reflectat o cerere mai scăzută. Angajamentele pentru porumb au scăzut brusc față de săptămâna precedentă, grâul a înregistrat o ușoară scădere, iar soia a scăzut moderat, dar s-a menținut la niveluri solide. Mexicul a rămas cel mai mare cumpărător de porumb american, în timp ce Coreea de Sud a condus achizițiile de grâu. Aceste cifre sugerează o cerere stabilă din partea partenerilor principali, dar și o competiție mai accentuată pe piețele globale.

În cele din urmă, disparitățile logistice și de infrastructură din regiunea Mării Negre au evidențiat dezechilibre structurale ale fluxurilor comerciale. Exportatorii ucraineni, constrânși de disponibilitatea redusă din cauza secetei, s-au orientat tot mai mult către România și Moldova ca hub-uri de reexport. Între timp, recolta de grâu de succes a Bulgariei s-a confruntat cu provocări de competitivitate din cauza infrastructurii portuare mai slabe și a costurilor mai ridicate de transport în porturile Varna și Burgas, comparativ cu hub-ul românesc de la Constanța. Aceste blocaje au subliniat încă o dată modul în care infrastructura și deciziile politice influențează împreună accesul la piață și competitivitatea prețurilor în regiune.

Luate împreună, aceste evoluții ilustrează modul în care schimbările de politici – de la tarife și restricții de export până la intervenții de stat și disparități de infrastructură – sunt la fel de decisive ca și rezultatele recoltelor în modelarea fluxurilor comerciale globale. Titlurile săptămânii au subliniat un mediu al pieței cerealelor în care politica, logistica și comerțul rivalizează cu vremea ca factori principali ai volatilității.

Performanța piețelor futures și tendințele prețurilor

Grâu

Piețele de grâu au rămas sub presiune pe parcursul celei mai mari părți a săptămânii, creșterile de acoperire a pozițiilor scurte de vineri nefiind suficiente pentru a compensa pierderile anterioare. Contractul CBOT pentru grâu septembrie 2025 s-a stabilit la 5,06½ $/bushel, în creștere cu 3 cenți în ultima zi de tranzacționare, dar în scădere cu 8 cenți pe parcursul săptămânii. Grâul HRW din Kansas City a adăugat 2–3 cenți vineri, în timp ce grâul de primăvară de la Minneapolis a scăzut cu o marjă similară. Un factor cheie al sentimentului negativ a fost poziționarea speculativă: datele Commitment of Traders (COT) au arătat că fondurile speculative și-au extins pozițiile nete scurte în grâul din Chicago la aproape 90.000 de contracte, subliniind scepticismul persistent față de o redresare a prețurilor.

În ciuda presiunii, datele privind vânzările la export au oferit o rază de speranță. Vânzările cumulate de grâu american pentru 2025/26 au ajuns la 11,03 milioane tone – cel mai mare volum pentru acest stadiu al sezonului din 2013/14 și deja 46% din proiecția anuală a USDA. Această reziliență a exporturilor, totuși, nu a reușit încă să contracareze semnalele de supraproducție globală, în special în contextul proiecțiilor în creștere pentru producția Australiei.

Porumb

Futures-urile pentru porumb au trecut printr-o săptămână volatilă, fiind inițial sub presiunea prognozei de ofertă mai ridicate a USDA, înainte de a înregistra o revenire vineri. Contractul CBOT pentru porumb septembrie 2025 a închis la 3,83¾ $/bushel, în creștere cu 8¾ cenți pe zi și terminând săptămâna abia pozitiv, cu un câștig de 1 cent. Această inversare a evidențiat lupta dintre fundamentele negative și corecțiile tehnice pe termen scurt.

Dinamica exporturilor a jucat un rol mixt. Angajamentele pentru exportul recoltei vechi au crescut la 70,53 milioane tone, aproape 98% din ținta USDA, în timp ce vânzările pentru noua recoltă s-au ridicat la 13,82 milioane tone – al doilea cel mai mare nivel înregistrat vreodată pentru mijlocul lunii august. Chiar și așa, fondurile speculative au menținut poziții nete scurte de peste 176.000 de contracte, reflectând o convingere bearish persistentă. Vremea a rămas un factor crucial, fiind prognozate precipitații limitate în cea mai mare parte a Corn Belt, deși ploi locale în Dakota, Minnesota, Iowa și Wisconsin au adus o oarecare ușurare pentru culturile plantate târziu.

Soia

Soia s-a evidențiat drept câștigătorul clar. Contractul septembrie 2025 a urcat la 10,22¼ $/bushel, câștigând aproape 15 cenți vineri și peste 54 cenți pe parcursul săptămânii. Raliul a fost alimentat de semnale puternice ale cererii și de date impresionante privind procesarea internă.

Asociația Națională a Procesatorilor de Oleaginoase (NOPA) a raportat o procesare record de soia în iulie, de 195,7 milioane bushels – cel mai mare volum lunar de la începutul anului și semnificativ peste așteptări. Această procesare record a evidențiat cererea internă robustă, în special pentru uleiul de soia, ale cărui stocuri au crescut la 1,378 miliarde livre – puțin mai mult decât în iunie, dar cu 14,7% mai scăzut față de anul trecut, reflectând o utilizare ridicată. Angajamentele la export au oferit, de asemenea, sprijin, vânzările totale de soia americană ajungând la 51,1 milioane tone, în linii mari conforme cu prognozele USDA, în ciuda achizițiilor chineze mai slabe decât se aștepta. Astfel, soia a reușit să echilibreze forța locală cu îngrijorările privind cererea globală, încheind săptămâna cu un rezultat bullish.

Evoluții pe piața cerealelor din regiunea Mării Negre

Regiunea Mării Negre a rămas un punct central pentru dinamica pieței cerealelor în această săptămână, pe măsură ce rezultatele contrastante ale recoltelor și provocările meteorologice persistente au modelat atât potențialul ofertei, cât și fluxurile comerciale. Bulgaria a raportat o recoltă de grâu deosebit de bună, producția atingând aproximativ 7,1 milioane de tone de cereale de înaltă calitate, obținute în condiții climatice favorabile. În ciuda randamentelor excelente, fermierii bulgari și-au exprimat îngrijorarea privind prețurile scăzute la poarta fermei, cauzate de supraproducție, în timp ce exportatorii au evidențiat dezavantajul competitiv al porturilor bulgare. Infrastructura din Varna și Burgas se confruntă cu costuri operaționale mai ridicate și eficiență mai scăzută comparativ cu Constanța, ceea ce limitează competitivitatea Bulgariei în comerțul internațional. Comercianții au subliniat necesitatea modernizării infrastructurii, avertizând că, fără astfel de îmbunătățiri, sectorul riscă să rămână în urmă față de rivalii regionali.

Piața florii-soarelui din Bulgaria a oferit o imagine mai mixtă. Proiecțiile oficiale anticipează o recoltă record de aproape 2 milioane de tone datorită extinderii suprafețelor cultivate și condițiilor meteo favorabile, în timp ce unii fermieri au evidențiat pierderi severe cauzate de secetă și temperaturi extreme în etapele critice de dezvoltare a culturii. Această divergență între prognozele oficiale și rapoartele de pe teren a alimentat incertitudinea pieței, prețurile la uleiul de floarea-soarelui crescând deja pe piața internă. Analiștii au remarcat că procesatorii bulgari au demonstrat mai multă flexibilitate decât producătorii, adaptându-se la realitățile pieței prin importul de oleaginoase alternative, precum rapița canadiană. Această adaptabilitate contrastează cu dependența fermierilor de subvenții și măsuri protecționiste, care ar putea afecta competitivitatea pe termen lung dacă nu vor fi gestionate corespunzător.

În alte părți ale regiunii, Ucraina continuă să se confrunte cu condiții de secetă, în special în sud și est, unde potențialul de producție la porumb și floarea-soarelui a fost redus drastic. Lipsa precipitațiilor întârzie și însămânțarea rapiței de iarnă, ridicând îngrijorări cu privire la următorul ciclu de producție. În mod similar, sud-vestul Rusiei se confruntă cu căldură și secetă ce amenință culturile târzii, deși regiunile centrale și estice au raportat condiții mai bune. Oferta limitată a Ucrainei i-a determinat deja pe comercianți, precum Region Grain Company AG, să-și extindă aprovizionarea din România și Moldova, subliniind schimbarea tiparelor comerciale și rolul tot mai important al țărilor vecine în acoperirea deficitului regional. Având în vedere că coridorul Mării Negre rămâne un determinant esențial al fluxurilor comerciale globale de cereale, riscurile climatice și blocajele logistice din regiune vor continua să joace un rol critic în evoluția prețurilor și a competitivității exporturilor în săptămânile următoare.

Evoluții globale ale ofertei și perspective de recoltă

Un factor major care a influențat piețele cerealelor a fost revizuirea estimărilor de producție din Australia. Asociația Industriei Cerealelor din Australia de Vest (GIWA) a ridicat estimările pentru producția de grâu la 11,5 milioane de tone pentru 2025/26, susținute de precipitații favorabile în principalele regiuni cultivatoare. La nivel național, recolta de grâu din Australia este acum prognozată la aproape 34 de milioane de tone, rivalizând cu recordul de anul trecut și asigurând o ofertă globală solidă. Perspectivele optimiste s-au extins și la orz și rapiță, consolidând și mai mult rolul Australiei în fluxurile internaționale de cereale.

În Europa, progresul recoltării a rămas puternic, Franța raportând culturi de grâu și orz de înaltă calitate, în timp ce Germania a prognozat o creștere a producției de grâu cu 10% față de anul precedent, datorită extinderii suprafețelor cultivate și condițiilor meteo favorabile. Aceste evoluții au întărit în ansamblu tema ofertei abundente, împingând contractele futures pe grâu la minimele ultimilor cinci ani la începutul săptămânii, înainte de o ușoară redresare.

Impactul vremii în regiunile de producție

Modelele meteorologice s-au dovedit din nou decisive pentru sentimentul pieței. În SUA, ploile din Câmpiile de Nord și Midwest au susținut dezvoltarea porumbului și soiei, deși au persistat îngrijorări privind calitatea grâului din cauza inundațiilor localizate. Regiunile Delta și Valea Inferioară a Mississippi-ului au rămas neuniforme, cu seceta persistentă ce amenință umplerea culturilor târzii de cereale și bumbac.

În Canada, ploile abundente au adus beneficii culturilor târzii, dar au întârziat simultan progresul recoltării pentru soiurile semănate mai devreme, creând incertitudini în privința calendarului exporturilor.

În întreaga Europă, condițiile calde și uscate au pus presiune asupra culturilor de porumb din regiunile centrale și sudice, deși au favorizat ultimele etape ale recoltării grâului în nord. Regiunea Mării Negre s-a confruntat cu o secetă agravată, Ucraina și sud-vestul Rusiei resimțind lipsa de apă ce a amenințat randamentele la porumb și floarea-soarelui. Comercianții ucraineni, afectați de oferta redusă internă, s-au orientat tot mai mult către România și Moldova pentru a acoperi lipsurile.

Perspectivele din America de Sud au rămas pozitive. Brazilia și-a ridicat prognoza pentru producția de soia la 169,7 milioane de tone, susținută de extinderea suprafețelor și randamentele îmbunătățite. Producția de porumb a beneficiat, de asemenea, de perspective solide pentru a doua recoltă. În Argentina, grâul a rămas în stadiu vegetativ și rezilient în ciuda valurilor de frig, dar vor fi necesare ploi pe măsură ce cultura se apropie de faza de burduf. Suprafața cultivată cu porumb în Argentina este prognozată să crească cu până la 20% pentru 2025/26, consolidând rolul tot mai important al țării ca exportator.

Situația meteorologică din Asia a fost mixtă. Nord-estul Chinei a beneficiat de condiții favorabile, dar Câmpia Chinei de Nord a rămas vulnerabilă la valuri de căldură prelungite. Guvernul chinez a alocat 1,1 miliarde de yuani pentru ajutor în caz de dezastre, pentru a stabiliza producția de toamnă, reflectând preocuparea oficială privind posibile lipsuri. În India, ploile musonice abundente au îmbunătățit perspectivele pentru însămânțările de iarnă, susținând optimismul pentru sezonul următor.

Transport și logistică

Factorii logistici au influențat, de asemenea, sentimentul pieței. Transporturile pe barje pe râul Mississippi din SUA au crescut la 853.000 de tone în săptămâna încheiată pe 9 august, reflectând mișcările sezoniere înainte de recolta de toamnă. Transporturile de porumb au scăzut cu 9% față de săptămâna anterioară, dar livrările de soia au crescut cu 27%, reducând temerile privind blocajele de transport. Această creștere a fluxului de soia a consolidat semnalele de cerere și a contribuit la susținerea contractelor futures.

Volatilitatea va continua

Săptămâna s-a încheiat cu piețele cerealelor la o răscruce, balansând între semnalele negative privind oferta globală și riscurile climatice pozitive, alături de reziliența cererii. Datele record privind procesarea soiei în SUA și perspectivele optimiste pentru grâul din Australia au pus presiune asupra prețurilor, în timp ce seceta persistentă din regiunea Mării Negre, schimbările în fluxurile comerciale și cererea puternică pentru soia și cerealele furajere au oferit suport. Pe măsură ce recoltele din emisfera nordică avansează și însămânțările din emisfera sudică se accelerează, comercianții se confruntă cu un mediu caracterizat prin volatilitate ridicată, unde vremea, datele privind exporturile și schimbările de politică vor dicta probabil direcția în săptămânile următoare.