Dezvoltări de politici și comerț

Negocierile geopolitice au fost o temă centrală, China trimițând pe vice-ministrul comerțului, Li Chenggang, la Washington pentru a se întâlni cu oficiali americani, în urma deciziei președintelui Donald Trump de a prelungi armistițiul tarifar. Vizita, deși nu a făcut parte din negocierile formale, a semnalat un progres moderat în relațiile comerciale. China a obținut, de asemenea, scutiri de taxe vamale pentru uleiul de palmier, cacao și cauciuc în comerțul cu SUA, subliniind modul în care fluxurile de mărfuri sunt din ce în ce mai strâns legate de influența geopolitică.
Între timp, disputa comercială SUA–China a continuat să planeze, deoarece Beijingul a diversificat importurile de soia către Brazilia, Argentina și Uruguay. Potrivit rapoartelor, China ar putea achiziționa până la 10 milioane de tone de soia sud-americană în 2025/26, lăsând exportatorii americani pe dinafară într-o fereastră sezonieră crucială. Franța, de asemenea, s-a confruntat cu presiune competitivă, încercând să plaseze până la 9,5 milioane de tone de grâu în afara UE, dar întâmpinând dificultăți din cauza nivelurilor scăzute de proteină care compromit calitatea de panificație.
Egiptul a anunțat o creștere a prețului de achiziție a grâului pentru sezonul 2026, ridicând tarifele la 2.250–2.350 lire egiptene pe ardab, într-o încercare de a asigura aprovizionarea internă pe fondul prețurilor internaționale volatile. Această măsură reflectă îngrijorările tot mai mari ale țărilor dependente de importuri, în condițiile în care exporturile rusești își consolidează dominația pe piețele din Africa de Nord.

Evoluția prețurilor și tendințele futures

Piețele de cereale au încheiat săptămâna cu tranzacții mai puternice vineri, pe măsură ce contractele futures au reacționat la semnalele internaționale de ofertă și la repoziționările dinaintea sărbătorii. Contractele futures la grâu de la Chicago (septembrie 2025) au închis la 5,18 $ pe bushel, în creștere cu 7 ¾ cenți în cursul zilei, recuperând aproape pierderile de la începutul săptămânii. Contractele pentru grâul roșu tare de iarnă de la Kansas City au adăugat între 4 și 6 cenți, în timp ce grâul de primăvară de la Minneapolis a crescut cu 2 până la 4 cenți. Raportul Commitment of Traders a arătat că fondurile speculative și-au redus poziția netă short în grâul de la Chicago cu 16.545 de contracte, semnalând o retragere parțială din pariurile pe scădere. În ciuda presiunii din partea estimărilor ridicate pentru recolta Rusiei și a îngrijorărilor privind calitatea proteică a grâului francez, noile vânzări de export din SUA și acoperirea pozițiilor short au susținut piața spre final de săptămână.

Contractele futures la porumb au crescut puternic spre sfârșitul săptămânii, cu contractele pentru septembrie 2025 închizând la 3,98 $ pe bushel, în urcare cu 12 ½ cenți vineri. Aceasta a marcat o revenire semnificativă după presiunile de la mijlocul săptămânii cauzate de producția și stocurile mai scăzute de etanol, lăsând contractele din decembrie cu 8 ¼ cenți mai sus pe săptămână. Cererea puternică de export a rămas un pilon esențial, vânzările din recolta veche atingând 70,475 milioane tone (98% din prognoza USDA), în timp ce noile angajamente au ajuns la 18,775 milioane tone – al doilea cel mai mare volum pentru această perioadă din an. Speculatorii și-au redus, de asemenea, poziția netă short cu aproape 34.000 de contracte, alimentând raliul.

Contractele futures la soia au închis și ele mai ferm vineri, cu contractele din septembrie 2025 la 10,33 ¼ $ pe bushel, în creștere cu 5 până la 8 ½ cenți în cursul zilei. Contractele la șrot de soia au avut evoluții mixte, cu septembrie în scădere cu 2,70 $, în timp ce uleiul de soia a mai pierdut 25 până la 33 de puncte, încheind o săptămână mai slabă pentru produsele oleaginoase. În ciuda angajamentelor mai reduse pentru recolta veche – 50,869 milioane tone (100% din prognoza USDA, dar sub ritmul mediu) – vânzările pentru recolta nouă au explodat la începutul săptămânii, atingând un maxim al anului de marketing de 1,37 milioane tone. Totuși, achizițiile Chinei au rămas reduse, iar Brazilia continuă să domine fluxurile comerciale globale de soia, lăsând piața americană dependentă de ferestrele sezoniere de cerere și de poziționarea fondurilor speculative, care, conform datelor CFTC, au devenit mai net long spre sfârșitul săptămânii.

Vreme și condițiile culturilor

Vremea a rămas factorul definitoriu al sentimentului piețelor la nivel global. În SUA, condițiile mai reci și mai uscate au persistat în Corn Belt, generând îngrijorări privind dezvoltarea târzie a porumbului și soiei. Riscurile de boli – inclusiv tar spot, southern rust și northern blight la porumb, precum și sindromul morții subite la soia – au rămas ridicate, putând reduce randamentele în ciuda prognozelor record de recoltă.
America de Sud a arătat tendințe divergente. Brazilia a beneficiat de ploi la timp înainte de semănatul de primăvară, dar vecina sa Pampas, Argentina, s-a confruntat cu precipitații excesive în Cordoba și Pampas, prognozele indicând până la 100 mm de ploi. Aceasta a agravat riscurile de inundații și boli în lanurile de grâu, pe lângă daunele provocate anterior de îngheț, care au redus încrederea în potențialul de producție.
În Europa, unitatea MARS a UE a redus prognozele de randament pentru porumb în regiunile sud-estice, precum România, Bulgaria, Grecia și sudul Ucrainei, în timp ce zonele nordice, inclusiv Franța, Germania și Polonia, s-au bucurat de precipitații favorabile. În zona Mării Negre, seceta prelungită din estul Ucrainei și sud-vestul Rusiei a ridicat îngrijorări pentru semănatul rapiței de iarnă, deși a sprijinit finalizarea recoltării grâului și orzului.
Australia a intrat în centrul atenției, prognozele ridicând producția de grâu până la 35 de milioane de tone, sprijinită de ploile din iulie–august. Aceasta repoziționează Australia ca un furnizor important de grâu, în special deoarece stocurile de report din anul trecut adaugă la surplusurile exportabile.

Perspective globale de producție

Rusia a dominat titlurile, Argus și IKAR ridicând estimările pentru recolta de grâu 2025/26 la 86,1 milioane de tone, a treia cea mai mare recoltă din istorie. Exporturile sunt acum estimate la peste 43 milioane de tone, consolidând poziția dominantă a Rusiei în comerțul global cu grâu. Uniunea fermierilor din Ucraina a estimat recolta de grâu la 21,9 milioane de tone, în scădere față de 22,7 milioane anul trecut, în timp ce producția de porumb este așteptată la 28–29 milioane de tone.
În America de Nord, Statistics Canada a proiectat producția de grâu la 35,55 milioane de tone, o ușoară creștere față de anul trecut, alături de o creștere de 3,6% a producției de rapiță, la 19,94 milioane de tone. Producția de porumb în Canada a fost estimată la 15,55 milioane de tone, cu 1,5% mai mare decât în 2024. Peste Atlantic, grâul francez a ajuns la 33,4 milioane de tone, dar nivelurile scăzute de proteină au făcut ca doar 69% din probe să depășească 11%, mult sub media de 83% pe cinci ani.
Prognozele braziliene au adăugat greutate la oferta globală, producția de porumb fiind revizuită în sus la 137,4 milioane de tone după ajustările de suprafață, iar soia estimată la 176,5 milioane de tone. Totuși, tensiunile financiare din ferme, neplata record a creditelor și reducerea achizițiilor de îngrășăminte indică riscuri structurale care ar putea afecta productivitatea pe termen lung.
Comitetul pentru Estimarea Culturilor din Africa de Sud a ridicat prognoza pentru porumb la 15,8 milioane de tone, o creștere anuală de 23%, consolidând suplimentar aprovizionarea globală cu cereale furajere.

Dezvoltări pe piața cerealelor din regiunea Mării Negre

Complexul cerealier din regiunea Mării Negre a rămas sub presiune în această săptămână, pe fondul abundenței de cereale furajere care a afectat cotațiile. Prețurile grâului ucrainean au scăzut în continuare, reflectând intensificarea presiunii de ofertă, în timp ce orzul s-a menținut mai ferm datorită cererii constante pentru livrări cu așa-numita „calitate chineză”. Porumbul a arătat mai multă reziliență, piețele ucrainene și regionale rămânând sezonier liniștite, dar relativ stabile, rezistând presiunii descendente generate de disponibilitatea ridicată a furajelor.

Pe segmentul oleaginoaselor, piața florii-soarelui a continuat să se confrunte cu dificultăți. Recoltarea a început în Ucraina și în țările vecine de pe Dunăre, însă primele randamente au fost dezamăgitoare, determinând procesatorii să avertizeze asupra unui sezon dificil. Prețurile slabe în Serbia și în întreg bazinul au subliniat tonul bearish al pieței. Totuși, așteptările privind o producție redusă de semințe de floarea-soarelui ar putea oferi un sprijin întârziat pentru piața uleiului de floarea-soarelui mai târziu în anul de comercializare, pe măsură ce cumpărătorii anticipează aprovizionări mai strânse.

Rapița și oleaginoasele conexe au prezentat o imagine mai mixtă. Recolta de rapiță din Ucraina a depășit 3 milioane de tone metrice, atenuând preocupările imediate privind aprovizionarea, în timp ce activitatea de procesare din Polonia a încetinit. Rusia, între timp, și-a consolidat dominația pe piața uleiurilor vegetale, întărindu-și poziția de principal exportator de ulei de rapiță către China și extinzând livrările de semințe de in și ulei de floarea-soarelui. Obiectivul Moscovei de a exporta 5,5–5,6 milioane de tone de ulei de floarea-soarelui în sezonul 2025/26 îi consolidează și mai mult rolul crescând în fluxurile globale, în special către Asia.

Condițiile meteorologice au adăugat un nou strat de incertitudine. Sudul și estul Ucrainei s-au confruntat cu condiții nefavorabile, crescând riscurile pentru culturile de sfârșit de sezon și complicând însămânțările timpurii ale cerealelor de toamnă. În timp ce piața soiei rămâne relativ stabilă, atât activitățile de însămânțare, cât și cele de recoltare sunt atent monitorizate pe fondul schimbărilor climatice. Per ansamblu, sentimentul pieței din regiune este prins între surplusul de cereale, care apasă asupra prețurilor, și perspectivele mai restrânse pentru oleaginoase, unde cererea de ulei de floarea-soarelui și campania de însămânțare de iarnă din Ucraina vor dicta probabil tonul pentru lunile următoare.

Logistică și piețele de proteine

Constrângerile logistice au continuat să se resimtă în fluxurile de export ale SUA. Transporturile fluviale pe Mississippi au scăzut puternic la 485.000 tone în săptămâna încheiată pe 23 august, față de 667.000 tone anterior. Volumele de soia au scăzut cu 27%, iar cele de porumb cu 29%. Tarifele de transport în St. Louis au urcat la 18,63 dolari pe tonă scurtă, subliniind tensiunile persistente din logistica cerealelor din SUA, în pofida cererii solide de export.

Piețele de proteine au modelat, de asemenea, cererea de furaje. Abatorizarea păsărilor din SUA a crescut cu 1,6% de la an la an în iulie, ajungând la 6,1 miliarde de livre, în timp ce exporturile de carne de pasăre din Brazilia au rămas limitate de restricțiile legate de gripa aviară. Aceste dinamici evidențiază legătura strânsă dintre evoluția sectorului zootehnic și consumul de cereale furajere, accentuând volatilitatea în proiecțiile cererii.

Perspective săptămânale

Săptămâna trecută a ilustrat echilibrul delicat dintre așteptările pentru recolte record și vulnerabilitățile structurale. Creșterea producției din Rusia și problemele privind proteina grâului francez au subliniat tensiunile comerciale competitive, în timp ce strategia Chinei de diversificare a importurilor de soia amenință oportunitățile de export ale SUA în sezonul de vârf. Riscurile meteo din Argentina și amenințările de boli în Midwest-ul american reamintesc faptul că prognozele de aprovizionare rămân fragile.

Pe măsură ce piața cerealelor intră în septembrie, comercianții vor monitoriza cu atenție datele actualizate ale USDA și Statistics Canada, modelele meteorologice din America de Sud și regiunea Mării Negre, precum și orice progres în negocierile comerciale SUA–China. În contextul tensiunilor logistice persistente și al schimbărilor din piețele de proteine, volatilitatea rămâne trăsătura definitorie a pieței mondiale a cerealelor.