Grâu

Chicago SRW Dec ’25 a început joi în jur de 5,13¾ $/bu, scăzând față de închiderea de miercuri de 5,15 $, pe măsură ce complexul și-a extins pierderile pe bursele americane. Comercianții au urmărit ghidajul pentru vânzările săptămânale la export, estimat între 300–650 mii tone, și raportul WASDE de vineri, unde se așteaptă ca stocurile finale din SUA să rămână în jur de 865 milioane bușeli. Context suplimentar a venit din revizuirile negative constante pentru exporturile de grâu din UE și datele mai restrictive privind stocurile din Canada, menținând o imagine mixtă a disponibilului pentru T4, în timp ce interesul deschis a crescut la mijlocul săptămânii.

Porumb

Chicago Dec ’25 a deschis în jur de 4,18¼ $/bu, o mică creștere față de închiderea de miercuri de 4,17 $, pe măsură ce piața s-a poziționat înaintea actualizărilor Crop Production și WASDE de vineri. Consensul indică o reducere a randamentului spre ~186,2 bu/acr și o producție de aproximativ 16,516 miliarde bușeli, în timp ce cele mai recente date EIA au arătat o producție de etanol în creștere la 1,105 milioane barili/zi și stocuri la 22,837 milioane barili – o combinație ce continuă să susțină bazisul în pofida nivelurilor scăzute ale fluviului Mississippi.

Soia

Chicago Nov ’25 a început sesiunea în jur de 10,31¾ $/bu, revenind după închiderea de miercuri la 10,25¼ $, cu o creștere timpurie de 5–6¢. Analiștii anticipează vânzări de recoltă nouă între 0,4–1,6 MMT și o mică reducere a randamentului spre ~53,3 bu/acr (producție ~4,271 miliarde bușeli) în rapoartele de vineri. Piața a luat în calcul stocurile mai scăzute de rapiță din Canada și rezervele mai mari de ulei de palmier din Malaezia – factori cheie pentru marjele de procesare și valoarea relativă a uleiurilor vegetale.

Principalele curente globale care dau tonul astăzi

Politica de biocombustibili a fost în centrul atenției. O revizuire de la Casa Albă a unui plan EPA ar necesita ca marile rafinării să realoce doar aproximativ jumătate (sau mai puțin) din volumele exceptate pentru rafinăriile mici, lăsând potențial ~550 milioane galoane de cerere neacoperite și exercitând presiune asupra prețurilor RIN. Compromisul subliniază conflictul persistent dintre industria petrolieră și lobby-ul agricol – cu posibile efecte asupra cererii de porumb pentru etanol și uleiuri vegetale până în 2026.

China a făcut un pas pentru a reduce supraproducția de carne de porc, convocând cei mai mari crescători de porci din țară la Beijing pe 16 septembrie pentru a prezenta ținte de reducere a scroafelor și planuri de producție. Cu prețurile angro ale porcului în scădere cu ~25% față de anul trecut, impulsul politic vizează stabilizarea pieței; pentru cereale, schimbarea mixului proteic poate influența cererea de șrot de soia și porumb furajer.

Aprovizionarea din regiunea Mării Negre a crescut pe hârtie. SovEcon și IKAR au ridicat prognoza pentru recolta de grâu a Rusiei din 2025/26 la ~87–87,2 MMT, invocând randamente record în Siberia și Ural, ceea ce ridică perspectivele de export la ~44 MMT. FOB 12,5% a scăzut la 228–230 $/t pentru sfârșit de septembrie/început de octombrie – o scădere neobișnuită pentru septembrie, legată de dinamica valutară și strategiile de vânzare ale fermierilor – dar greutatea totală a exporturilor Rusiei rămâne semnificativă spre iarnă.

America de Sud a oferit un tablou mixt. Porumbul din Argentina este pe cale să atingă un record de 61 MMT în 2025/26, pe măsură ce suprafețele trec de la soia, în timp ce aria cultivată cu soia este așteptată să scadă (Rosario/BAGE), reducând marginal producția. Între timp, Brazilia își consolidează rolul de furnizor pivot: ANEC estimează livrări în septembrie de 6,96 MMT de porumb, 7,43 MMT de soia și 2,11 MMT de șrot de soia, iar planurile energetice guvernamentale vizează până la 20 miliarde USD investiții în biocombustibili până în 2035.

Coridoarele comerciale au continuat să se reconfigureze. China a aprobat importurile de sorg brazilian, cu primele livrări posibile în ~60 de zile – o nouă oportunitate ce apare în contextul scăderii cu 97% a vânzărilor de sorg american către China. Mișcarea adaugă o supapă suplimentară în complexul furajer chinez și diversifică marginal exporturile de cereale grosiere ale Braziliei.

Etanolul din SUA a rămas pe o tendință constructivă. DOE a raportat creșterea stocurilor cu 1,2% la 22,837 milioane barili și o producție de 1,105 milioane barili/zi – niveluri care au susținut recent marjele procesatorilor, chiar dacă nivelurile fluviului Mississippi și costurile barjelor complică logistica de toamnă. Intervalele actuale pentru vânzările la export stabilesc pragul cererii pe termen scurt la 0,9–2,4 MMT pentru porumb și 0,4–1,6 MMT pentru soia.

Vremea a rămas mixtă, dar în general favorabilă ritmului de recoltare. America de Nord tinde să fie mai caldă până la jumătatea lui septembrie după răcirea timpurie, cu ploi selective între Câmpii și Midwest; UE rămâne umedă – benefică pentru culturile de vară imature și pentru pregătirea terenului pentru grâul de toamnă – în timp ce regiunea Mării Negre are umiditate redusă, utilă pentru lucrările agricole, dar riscantă pentru umplerea porumbului și instalarea grâului de iarnă. Australia beneficiază de ploi în est, dar rămâne riscul de îngheț; în Asia de Sud-Est, ploile susțin palmierul și cafeaua robusta.

Brazilia își extinde infrastructura pentru biocombustibili. Inpasa, împreună cu Amaggi, vor construi cel puțin trei fabrici de etanol din porumb în Mato Grosso și vor împinge aprovizionarea descentralizată cu biocombustibili în nord și nord-est, cu sorg ca supliment de materie primă în zonele cu variabilitate climatică. Proiecțiile guvernamentale estimează o creștere cu 60% a producției de etanol din porumb până în 2035, la 16,3 miliarde litri – susținând balanța de porumb a Braziliei și dinamica regională a bazisului.