Grâu

Grâul SRW de la Chicago pentru decembrie 2025 a început tranzacționarea marți ușor mai ferm, cu aproximativ trei sferturi de cent peste închiderea de luni, la $5.13½/bu, pe fondul unor oferte timpurii sprijinite de piața stabilă din noaptea precedentă și de acoperiri ușoare de poziții short. Inspecțiile săptămânale de export din SUA au scăzut la 505.000 t, dar interesul nou de cumpărare la nivel guvern-la-guvern și înregistrările stabile au menținut echilibrul riscului la deschidere, contractele pentru grâul de iarnă având o performanță ușor mai bună decât cele pentru grâul de primăvară.

Porumb

Porumbul CBOT pentru decembrie 2025 a început sesiunea practic neschimbat, în jur de $4.21¾/bu, comercianții bazându-se pe închiderile ferme de luni și pe inspecțiile săptămânale solide de aproape 1,60 MMT. Piața rămâne sensibilă la ritmul recoltei și la logistica fluvială, în timp ce competitivitatea exporturilor braziliene și progresul semănatului în centrul-sud conturează oferta pe termen scurt.

Soia

Soia CBOT pentru noiembrie 2025 a deschis marți cu o creștere de aproximativ 3¼¢, la $10.21/bu, urmărind trendul pozitiv al uleiului de soia pe fondul sprijinului dat de uleiul de palmier, chiar dacă inspecțiile americane, deși mai bune săptămânal, rămân mult sub nivelurile de anul trecut în absența achizițiilor din China. Comerțul timpuriu continuă să urmărească semănatul record de rapid din Brazilia pentru semnale privind procesarea viitoare și evoluția spreadurilor.

Factorii globali ai pieței de astăzi

Povestea recoltei record din Australia își pierde din atractivitate, deoarece seceta din septembrie din Victoria și Australia de Sud reduce potențialul de randament; umiditatea solului s-a deteriorat și, odată cu temperaturile în creștere, analiștii avertizează asupra unor reduceri ale estimărilor de producție cu 0,5–1,0 MMT în cele două state, dacă uscăciunea persistă. Orice revizuire în jos ar înăspri echilibrul global al grâului și ar putea ridica prețurile FOB dacă utilizatorii interni atrag mai multă ofertă locală.

Datele de flux și sondajele de piață ghidează poziționarea în SUA într-un context lipsit de date oficiale. Inspecțiile săptămânale au raportat 1,60 MMT de porumb, 768.000 t de soia și 505.000 t de grâu; un sondaj Bloomberg estimează recoltarea la 31% pentru porumb și 38% pentru soia, dar raportul oficial Crop Progress rămâne suspendat din cauza blocajului guvernamental federal — forțând comercianții să se bazeze pe modele private și pe semnalele de bază.

Lucrările pe câmp din Brazilia accelerează. AgRural a raportat că 9% din suprafața destinată soiei a fost deja semănată (al doilea cel mai rapid ritm înregistrat), iar porumbul de vară din centrul-sud a fost semănat pe 40% din suprafață — cel mai rapid ritm din 2012/13 încoace. Exporturile braziliene din septembrie întăresc contextul competitiv, soia crescând cu 20% an/an și livrările de porumb atingând 7,56 MMT, sporind presiunea asupra ofertelor americane pentru T4, chiar dacă contractele futures din SUA se mențin ferme.

Politicile pentru biocombustibili devin un factor determinant pe două continente. Argentina a majorat prețurile minime pentru amestecurile de bioetanol și biodiesel — sprijinind procesarea internă și cererea de materii prime —, în timp ce Brazilia a semnalat că introducerea amestecului de motorină B16 ar putea fi amânată după martie 2026, un potențial obstacol pe termen scurt pentru cererea de ulei de soia. În paralel, Indonezia a finalizat testele de laborator pentru B50 și se pregătește de teste rutiere înaintea implementării obligatorii în 2026, un stimul pe termen mediu pentru cererea de ulei de palmier.

Extinderea suprafețelor din India subliniază stabilitatea balanței de cereale din Asia de Sud. Suprafața cultivată cu orez în timpul musonului a crescut cu 5,9% an/an la 44,16 milioane ha, iar cea cu porumb cu 10,7%, menținând echilibrele regionale de furaje și alimente mai confortabile, chiar dacă restricțiile la export rămân în vigoare — influențând indirect fluxurile de substituție către grâu și porumb în rândul importatorilor apropiați.

Narațiunea din regiunea Mării Negre este mixtă, dar esențială. Semănatul de iarnă din Ucraina este cu 5% în urmă față de anul trecut, suprafața de grâu de iarnă fiind cu 12% mai mică an/an până acum; cu toate acestea, Kievul a aprobat documentele care permit exporturile fără taxe de rapiță și soia din producția proprie — deblocând fluxuri care fuseseră blocate din cauza confuziei legate de o nouă taxă. Efectul net recalibrează disponibilitatea pe termen scurt a oleaginoaselor și a șroturilor, în timp ce stabilirea culturilor de iarnă rămâne dependentă de vreme.

Pulsul exporturilor din Rusia se ciocnește de prețurile mondiale scăzute. Oficialii au semnalat că prețurile reduse la nivel global au încetinit livrările în ciuda unei recolte bune; exporturile de grâu au scăzut cu ~30% an/an în august și cu ~10% în septembrie. Chiar dacă au fost deja recoltate 128 MMT și prognoza pentru 135 MMT rămâne valabilă, nivelurile reduse de referință amenință obiectivele de venituri — o presiune pentru strategia de preț și eventuale ajustări de politici.

Semnale noi de cerere apar în Asia. Bangladesh a aprobat achiziția a 220.000 t de grâu american la $308/t, în cadrul unui acord guvern-la-guvern — un plus incremental pentru exporturile SUA, în timp ce livrările din Golf se confruntă cu constrângeri de barje și recalibrări de bază. Astfel de licitații, alături de înregistrările stabile, contribuie la menținerea pieței grâului într-un context macroeconomic fragil.