Grâu

Marți, grâul de la Chicago și-a pierdut avântul inițial și a închis mai slab. Raportul atașat nu publică prețul oficial de închidere; ultima cotație indicată spre finalul ședinței arăta Dec ’25 CBOT în jur de 5,03 $/bu, în urcare cu aproximativ 2¾¢ pe zi. Piața a cântărit o prognoză de 1–3 inch de ploaie în unele zone din Southern Plains — favorabilă pentru înființarea grâului de iarnă — față de un nivel încă confortabil al ofertelor globale. Licitația Algeriei pentru grâu panificabil a menținut active semnalele de cerere, în timp ce actualizările din Marea Neagră au arătat ideea de recoltă 2025 a Rusiei urcată spre ~88 MMT, iar Ucraina a raportat semănatul grâului de iarnă aproape de trei sferturi finalizat.

Porumb

Porumbul a cedat după recentele creșteri, „Turnaround Tuesday” și marcările de profit tăind din câștiguri. Deși pachetul de surse nu listează cotația finală, ultima referință din după-amiază a arătat Dec ’25 lângă 4,23 $/bu, în urcare cu ~3¼¢ la mijlocul sesiunii înainte de presiunea de final. Prețul mediu cash al porumbului în SUA a fost ~3,79½ $/bu, iar producția de etanol pe termen scurt era așteptată să rămână fermă după raportul puternic de săptămâna trecută; ulterior EIA a confirmat producție aproape de maximele ultimelor luni și scădere a stocurilor. Tonul exporturilor a rămas constructiv, un cumpărător sud-coreean rezervând tonaj nou, iar exporturile de porumb ale Braziliei pentru octombrie fiind revizuite în sus.

Soia

Contractele pe soia au închis ușor mai jos după o încercare timpurie de a extinde raliul de luni. Documentul nu include prețul oficial de închidere; ultima indicație intraday a arătat Nov ’25 în jur de 10,34¼ $/bu, în urcare cu ~3½¢ la mijlocul zilei înainte de a coborî pentru a încheia cu aproximativ un cent mai jos. Produsele au divergit (făina de soia stabilă-fermă, uleiul de soia mai slab), pe măsură ce piața a digerat fricțiunile SUA–China și ritmul alert al Americii de Sud; estimările pentru exporturile de soia ale Braziliei în octombrie au fost din nou majorate, subliniind atracția către originile atlantice, în timp ce inspecțiile săptămânale din SUA rămân sub nivelul de anul trecut.

Motoare globale ale pieței

Politica agricolă din SUA a ieșit puternic în prim-plan, după ce administrația Trump a anunțat că 3 miliarde de dolari din ajutoarele suspendate vor fi eliberate săptămâna aceasta, alături de planuri pentru sprijin suplimentar acordat cultivatorilor de soia blocați de piața chineză. Secretarul pentru agricultură, Brooke Rollins, a confirmat că programele Farm Service Agency, inclusiv creditele agricole și schemele de protecție împotriva pierderilor de preț, vor fi reluate în ciuda închiderii guvernamentale. Măsura subliniază cum sprijinul pentru fermieri rămâne un instrument politic, atenuând fluxurile de numerar într-un sezon de recoltă marcat de prețuri volatile și piețe de export restricționate.

Dinamica comercială rămâne esențială, fără noi vânzări de soia din SUA către China și fără nimic programat pentru încărcare, potrivit American Soybean Association și U.S. Soybean Export Council. În schimb, boabele recoltate sunt direcționate către depozitare, crescând riscul unei acumulări de stocuri dacă blocajul persistă. Grupurile de fermieri avertizează asupra colapsului financiar pentru cei deja vulnerabili, în special tinerii operatori cu datorii mari. Între timp, Japonia pregătește un pachet de achiziții de soia, gaz și pickup-uri americane pentru vizita viitoare a președintelui Trump, ceea ce ar putea reduce volumele din Brazilia pentru a face loc ofertei americane.

Evoluțiile din America de Sud continuă să consolideze abundența ofertei. Programele de export din octombrie ale Braziliei au fost din nou ridicate, cu soia estimată la 7,34 MMT, făina de soia la 2,09 MMT și porumbul la 6,57 MMT. Abiove și-a ridicat estimarea pentru recolta de soia 2025/26 la 178,5 MMT, cu aproape 7 MMT peste nivelul de anul trecut, iar procesarea este așteptată să crească cu 2 MMT. Argentina beneficiază, de asemenea, de modele favorabile de precipitații săptămâna aceasta, consolidând culturile de porumb și pregătind terenurile pentru accelerarea semănatului de soia în noiembrie.

China rămâne prinsă între vreme capricioasă și fluxuri comerciale tensionate. Ploile record din nord au compromis culturile din provincii cheie precum Henan și Shandong, forțând fermierii să vândă rapid la prețuri presate, care au scăzut cu peste 3% luna aceasta. Importurile sunt în scădere cu 93% de la începutul anului, la sub 1 MMT, lăsând țara expusă șocurilor de aprovizionare. În același timp, Beijingul mobilizează resurse pentru uscarea cerealelor și drenaj, în timp ce ministerul agriculturii a lansat o campanie de 60 de zile pentru a atenua impactul inundațiilor asupra semănatului de grâu de iarnă.

Riscurile climatice din zonele globale de producție continuă să influențeze sentimentul pieței. În SUA, ploile frecvente întârzie progresul recoltării, dar ajută la refacerea zonelor afectate de secetă din Midwest și îmbunătățesc navigația pe fluviul Mississippi. Prognozele arată o tendință mai uscată la mijlocul săptămânii în Plains Centrale și Sudice înainte de un nou episod de ploi, favorabil pentru stabilirea grâului de iarnă. Condițiile mixte din America de Sud includ o perioadă mai uscată în Brazilia înainte ca ploile să reînceapă în regiunile centrale la începutul săptămânii viitoare, în timp ce Argentina beneficiază de noi precipitații. În Europa și regiunea Mării Negre, ploile răzlețe îmbunătățesc rezervele de umiditate din sol, deși seceta din sud-vestul Rusiei rămâne o amenințare serioasă pentru culturile de iarnă.

Semnalele de politică adaugă o nouă complexitate pentru fluxurile de uleiuri vegetale și cereale. Consumul de biodiesel al Indoneziei a crescut cu aproape 10% an/an la 10,57 milioane kilolitri sub B40, cu o țintă de trecere la B50 până la sfârșitul lui 2026, o schimbare cu implicații majore pentru balanțele de ulei de palmier și soia. Între timp, American Petroleum Institute și-a inversat poziția privind extinderea vânzărilor de etanol E15, marcând o prăpastie tot mai mare între lobby-urile petroliere și agricole asupra politicii de biocombustibili. În Brazilia, oficialii au reiterat preocupările că mandatul B16 pentru biodiesel ar putea fi amânat dincolo de martie 2026.

Mișcările corporative și structurale au modelat, de asemenea, peisajul pieței. Louis Dreyfus și Molinos au avansat o ofertă de restructurare de 1,3 miliarde $ pentru exportatorul argentinian de soia Vicentin, subliniind tendințele de consolidare în sectorul oleaginoaselor din America de Sud. Între timp, producția de etanol din SUA a atins niveluri apropiate de record săptămâna trecută, la 1,112 milioane barili pe zi, cu stocuri în scădere cu 709.000 barili — dovadă a unei cereri solide chiar și pe fondul dezbaterilor politice.

În final, semnalele geopolitice rămân în joc. Președintele Trump și-a exprimat optimismul cu privire la viitoarea întâlnire cu Xi Jinping la summitul APEC din Coreea de Sud, deși a recunoscut că aceasta s-ar putea să nu se concretizeze. Secretarul Trezoreriei Scott Bessent este așteptat să se întâlnească cu oficialii chinezi în Malaezia înainte, pentru a detensiona conflictele comerciale. Cu pământuri rare, tarife și soia pe agendă, orice progres — sau lipsa acestuia — se va resimți rapid în piețele globale de cereale și oleaginoase.