Grâu

Contractul din decembrie 2025 la Chicago a început sesiunea în jur de 5.26½ $/bu, după un salt timpuriu de două cifre. Aceasta sugerează un interes puternic față de închiderea de vineri la 5.12½ $, în timp ce grâurile de iarnă conduc complexul. Tonul este susținut de un sentiment macroeconomic mai favorabil legat de dialogul SUA–China, în timp ce progresul european în semănatul de toamnă și ploile extinse din regiunea Mării Negre conturează perspectivele de ofertă. Franța a raportat o creștere bruscă săptămânală a suprafețelor semănate cu grâu moale la 57%, Turcia și-a redus estimarea pentru recolta de grâu din 2025 la 17.9 MMT, iar în Argentina a început deja recoltatul — titluri cu care piața echilibrează raliul de luni.

Porumb

Contractul din decembrie 2025 la Chicago a deschis în jur de 4.29¾ $/bu, cu 6–7¢ peste închiderea anterioară de 4.23¼ $. Interesul deschis a crescut treptat, sugerând poziții noi long, în timp ce prețurile cash din SUA rămân în medie mai slabe. Vremea din America de Sud este esențială: prima recoltă de porumb din Brazilia este semănată aproximativ pe jumătate, cu ploi care revin săptămâna aceasta în zonele centrale, iar progresul porumbului timpuriu din Argentina a ajuns la mijlocul intervalului de 30%, pe fondul unor temperaturi mai scăzute. La final de octombrie, media lunii se situează în jur de 4.20 $, ușor peste prețul de referință la recoltare din asigurările agricole de anul trecut, dar mult sub baza din februarie.

Soia

Contractul din noiembrie 2025 la Chicago a pornit în jur de 10.63¾ $/bu, cu aproximativ 20–22¢ mai ferm față de închiderea de vineri la 10.41¾ $, în timp ce complexul reacționează la titlurile de weekend privind posibile achiziții chineze și o cerere robustă de șrot de soia. Ritmul semănatului de soia din Brazilia s-a accelerat, iar lucrările pe câmp sunt gata să reînceapă pe măsură ce fronturile atmosferice migrează spre nord; umiditatea din Argentina rămâne în general favorabilă. Forța pe termen scurt este însă temperatã de rapoarte privind marje reduse de procesare în China și un calendar de importuri pe termen apropiat deja acoperit.

Factorii globali de astăzi și titlurile principale

Relațiile comerciale SUA–China sunt în prim-planul sesiunii de astăzi. După discuțiile de la Kuala Lumpur, oficialii Trezoreriei SUA au semnalat că China ar putea face achiziții „substanțiale” de soia americană înainte de întâlnirea Trump–Xi de la sfârșitul acestei săptămâni. Acest lucru a îmbunătățit sentimentul din complexul oleaginoaselor, chiar dacă procesatorii chinezi și-au asigurat deja suficiente volume până la începutul lui 2026 și se confruntă cu marje negative pentru procesarea din decembrie. Orice achiziții concrete săptămâna aceasta ar influența pozitiv contractele CBOT de soia și șrot pe termen apropiat.

În contrabalans, Washingtonul a lansat o nouă investigație conform Secțiunii 301 privind respectarea de către China a acordului „Faza I” din 2020, o mișcare ce menține riscul tarifar activ în noiembrie. Odată cu expirarea armistițiului privind taxele majorate la jumătatea lunii și cu discuțiile despre o posibilă amenințare de tarife de 100% dacă restricțiile la pământuri rare persistă, politica comercială rămâne un risc cu două fețe pentru cereale, în special pentru soia.

Vremea resetează așteptările pentru America de Sud. Sudul Braziliei a înregistrat ploi abundente în weekend, cu fronturi care se deplasează în centrul Braziliei în această săptămână pentru a relua precipitațiile după o secetă ce a încetinit semănatul de soia. Un alt sistem este așteptat la final de săptămână, cu un efect mai general benefic. În Argentina, o săptămână mai rece urmează ploilor abundente; un nou front la sfârșit de săptămână ar trebui să prelungească umiditatea, reducând riscul de îngheț în zonele extreme sudice și sprijinind umplerea boabelor de grâu și porumbul timpuriu.

Campania cerealelor de iarnă din Europa este înaintea ultimilor ani. Un octombrie mai uscat a oferit fermierilor ferestre largi de semănat înainte de ploile din această săptămână, sprijinind stabilirea grâului moale și a orzului de iarnă. Franța a semănat deja peste jumătate din suprafața de grâu moale și aproape trei sferturi din orzul de iarnă; Germania este aproape de finalizare acolo unde recoltarea de porumb și sfeclă o permite; Regatul Unit raportează un progres bun. Efectul net: suprafața cerealelor de iarnă pare în general stabilă, cu rapița probabil să câștige cea mai mare pondere pe baza marjelor.

Ploile în regiunea Mării Negre au sosit în sfârșit. Ploi abundente au traversat zona în weekend, cu precipitații suplimentare programate pentru estul Ucrainei și vestul Rusiei la începutul și la mijlocul săptămânii. Acest lucru sprijină dezvoltarea rădăcinilor înainte de repausul vegetativ, deși zonele nordice vor intra în dormanță la începutul lui noiembrie dacă temperaturile nu rămân mai calde decât prognozat. Piața va urmări dacă aceasta va deveni o tendință activă pe timpul iernii – esențială pentru perspectivele grâului de anul viitor.

Poziția de export a Rusiei rămâne fermă, dar sunt în curs ajustări de politică. Ministerul Agriculturii a reafirmat o țintă de export de cereale de 50 MMT pentru 2025/26, chiar dacă a majorat taxa săptămânală la export pentru grâu cu aproximativ 70% până la 167.7 ruble/tonă pentru perioada 29 octombrie – 6 noiembrie, menținând în același timp zero taxe pentru orz și porumb. La un preț orientativ pentru grâu de ~225.5 $/tonă, taxa flotantă continuă să ajusteze competitivitatea FOB fără a deraia programele de expediere.

Produsele din oleaginoase fac mai mult din efort. CEPEA a semnalat o cerere globală mai fermă pentru șrot de soia, cu contractul din decembrie 2025 în urcare cu aproximativ 5.6% săptămânal la CME și valorile spot din Brazilia ușor mai ridicate, în ciuda comerțului mai lent cu ulei de soia. Fermierii brazilieni rămân vânzători reticenți — concentrați pe lucrările agricole și atenți la transportul pentru începutul lui 2026 — în timp ce întărirea recentă a realului a temperat modest câștigurile locale. Ritmul exporturilor de soia din Brazilia în octombrie este susținut, subliniind rolul său de lider pe piața mondială.

Curentele încrucișate din biocombustibili și uleiuri vegetale completează tabloul de astăzi. Malaezia și Africa de Sud s-au angajat să extindă comerțul cu ulei de palmier certificat MSPO, în timp ce Indonezia a programat pentru 2027 începutul benzinei E10 cu bioetanol și a reiterat opțiunile de materii prime (manioc/porumb/trestie de zahăr) pe fondul deficitului actual de etanol. Separat, producția explozivă de etanol din porumb în Brazilia înlocuiește etanolul din trestie, împingând rafinăriile către o producție record de zahăr în 2026 și exercitând presiune asupra pieței mondiale a zahărului – factori care pot reverbera în spread-urile globale de uleiuri vegetale și în competiția pentru materii prime.