Instantaneu al pieței din Chicago
Grâul începe ziua de vineri mai slab, după o sesiune mixtă joi, contractul CBOT grâu decembrie 2025 tranzacționându-se în jur de 5,34 1/2 USD per bushel la deschiderea ședinței din Chicago. Contractele futures sunt ușor mai scăzute pentru săptămână la SRW și HRW și în scădere de la începutul lunii, chiar dacă vânzările la export ale SUA au atins un maxim al ultimelor șase săptămâni de 850.418 MT, iar angajamentele cumulate au urcat cu 22,4% peste nivelul de anul trecut, cel mai ridicat pentru această dată din sezonul 2013/14. Exporturile puternice din septembrie, de 3,23 MMT – cel mai mare volum pentru această lună din ultimii 12 ani – împreună cu cererea constantă din partea cumpărătorilor precum Coreea de Sud contrastează cu presiunea exercitată de disponibilitățile mari la nivel global și de condițiile meteo, în general favorabile pe termen scurt, în principalii exportatori din emisfera nordică.
Porumbul se tranzacționează cu 1–2 cenți mai jos în dimineața de vineri, contractul decembrie 2025 fiind aproape de 4,35 1/4 USD per bushel în Chicago, după o închidere ușor mai ridicată joi. Piața urcă ușor la nivel săptămânal, dar rămâne moderat în scădere pentru lună și cu 5,6% sub nivelul de la începutul anului, chiar dacă cererea la export se accelerează. Vânzările săptămânale de porumb ale SUA au ajuns la 2,38 MMT, un maxim al ultimelor patru săptămâni și cu aproape 60% peste anul trecut, împingând angajamentele totale la 40,7 MMT, un ritm record pentru jumătatea lunii noiembrie, în timp ce exporturile din septembrie au atins un nivel record de 6,978 MMT, susținute de livrări mai mari de șroturi de distilerie și de exporturi robuste de etanol.
Soia începe ziua de vineri sub presiune, cu contractele apropiate în scădere cu aproximativ 8–9 cenți după mici creșteri joi, iar principalul contract din Chicago fiind în jur de 10,93 1/2 USD per bushel la deschidere. În ciuda unei creșteri de 8,8% de la începutul anului pentru contractele apropiate la soia, vânzările săptămânale la export ale SUA rămân modeste, la 695.598 MT, încă cu 61% sub nivelul de anul trecut, iar angajamentele cumulate sunt cu 37,5% sub sezonul precedent. În același timp, agenția de stat chineză Sinograin, responsabilă de stocurile de rezervă, pregătește a doua licitație pentru aproximativ 513.900 MT de soia importată în săptămâna viitoare, semnalând eforturile de a elibera spațiu în rezerve pentru noile transporturi din SUA, pe fondul unui excedent intern generat de sosirile record din America de Sud și de cererea lentă din procesare.
Factori globali și principalele titluri
Gestionarea rezervelor de către China este un factor central pentru tranzacțiile de astăzi: a doua licitație săptămânală consecutivă a Sinograin, pentru circa jumătate de milion de tone de soia importată, urmează după vânzarea cu succes a celei mai mari părți din cele 512.500 de tone oferite la prima licitație, organizată după o pauză de trei luni. Traderii se așteaptă la oferte săptămânale de 300.000–500.000 de tone, iar vânzările totale din acest ciclu de licitații ar putea ajunge la 4 milioane de tone, ritm care va contribui la eliberarea capacităților de depozitare pentru creșterea livrărilor din SUA după recenta destindere comercială cu Washington și care ar putea pune presiune pe prețurile mondiale la soia dacă rezervele sunt rotite constant pe piață.
La nivelul complexului mai larg de contracte futures, cerealele și oleaginoasele intră în sesiunea de vineri cu evoluții mixte, conturând sentimentul pentru tranzacțiile zilei. Contractele apropiate pentru grâu SRW și HRW, porumb, soia, șrot de soia și ulei de soia sunt toate pe scădere de la începutul lunii, însă soia și uleiul de soia rămân mai sus față de începutul anului, uleiul de soia fiind în creștere cu peste 27%, ceea ce subliniază persistența unui echilibru tensionat la nivelul uleiurilor vegetale. În Asia, contractele agricole chineze cu scadență ianuarie 2026 arată o soia și un ulei de soia ușor mai slabe, șrotul de soia și porumbul mai ferme, în timp ce uleiul de palmier din Malaezia este în scădere cu peste 1%, semnalând o anumită relaxare a prețurilor globale la uleiurile vegetale, care poate influența marjele de procesare (crush) și deciziile de semănat.
Vremea rămâne o temă cheie, în special pentru grâu și pentru porumbul și soia din emisfera sudică. Europa și centura de grâu de iarnă din regiunea Mării Negre se confruntă cu o vreme persistent uscată, combinată cu temperaturi peste normal, ceea ce ridică semne de întrebare privind refacerea rezervei de umiditate în sol și robustețea culturilor de iarnă, chiar dacă stresul imediat este limitat. În America de Nord, riscurile de frig pentru Northern Plains și Midwest și condițiile, în general mai calde, din Vest creează un model atmosferic volatil, dar umiditatea din multe zone cheie este adecvată, principala îngrijorare pe termen mai lung mutându-se către un potențial deficit de precipitații în unele părți ale Europei Centrale și regiunii Mării Negre.
În Statele Unite, o serie de fronturi rapide (clippers) aduc ninsori și pătrunderi de aer arctic peste Northern Plains și Midwest, unele regiuni fiind prognozate să rămână sub zero grade pentru o scurtă perioadă în acest weekend, înainte ca aerul mai cald să revină săptămâna viitoare. Deși astfel de episoade de frig pot destabiliza temporar piețele grâului, se așteaptă ca ele să fie de scurtă durată, iar stratul de zăpadă din anumite zone va ajuta la protejarea culturilor de grâu de iarnă. În Delta Mississippi, precipitațiile limitate mențin regiunea în mare parte uscată, iar nivelurile râurilor pe o tendință lent descendentă, însă topirea zăpezilor în amonte ar trebui să continue să alimenteze sistemul fluviului Mississippi pe parcursul iernii, reducând riscurile logistice imediate.
America de Sud se află tot mai mult în centrul atenției pentru piețele porumbului și soiei, pe măsură ce culturile intră în faze critice de dezvoltare. Brazilia Centrală a înregistrat o îmbunătățire clară a umidității solului datorită ploilor abundente din ultima săptămână, ceea ce sprijină culturile de soia în dezvoltare și în fază reproductivă, iar ploile suplimentare, deși mai slabe, sunt așteptate să mențină, în general, condiții favorabile. Sudul Braziliei a beneficiat de ploi extinse în ultima perioadă și va fi traversat de noi sisteme frontale, cu averse mai intense în zonele sud-centrale, ceea ce consolidează perspectiva în mare parte pozitivă pentru producții.
Argentina prezintă o imagine mai mixtă, adăugând o primă de risc suplimentară în tranzacțiile de astăzi. Deși umiditatea solului rămâne, în general, favorabilă după o primăvară activă, precipitațiile s-au redus, iar săptămâna care urmează este prognozată a fi mult mai uscată, în special în afara regiunilor din nord. Dacă precipitațiile sub nivelul normal persistă, unele suprafețe cu porumb și soia în dezvoltare ar putea deveni prea uscate, iar piețele vor fi sensibile la orice confirmare a apariției stresului în principalele zone agricole din Pampas.
Pe partea de cerere, grâul american beneficiază de fundamente în îmbunătățire: vânzările săptămânale la export au ajuns la 850.418 MT, un maxim al ultimelor șase săptămâni și semnificativ peste nivelul de anul trecut, angajamentele totale fiind acum cu peste o cincime mai mari decât în urmă cu un an și la cel mai ridicat nivel pentru această dată din sezonul 2013/14. Exporturile de grâu din septembrie, de 3,23 MMT – cel mai mare volum pentru această lună din ultimii 12 ani – împreună cu interesul reînnoit din partea importatorilor, precum Coreea de Sud, susțin un nivel de bază solid al cererii, chiar dacă contractele futures sunt presate de competiția din regiunea Mării Negre și din Europa.
Cererea pentru porumb este, de asemenea, un punct forte: rezervările săptămânale la export de 2,38 MMT au marcat un maxim al ultimelor patru săptămâni și au împins angajamentele la aproape 30% peste nivelul de anul trecut, la un ritm record de achiziții pentru jumătatea lunii noiembrie. Exporturile record din septembrie, de aproape 7 MMT, împreună cu livrări mai mari de șroturi și subproduse de distilare și cu exporturi puternice de etanol, indică un apetit robust al piețelor externe pentru porumbul american și produsele conexe, contribuind la compensarea balanței globale altfel încărcate și limitând scăderea contractelor futures.
Exporturile de soia sunt mai temperate, dar transmit în continuare semnale importante pentru tranzacțiile de astăzi. Vânzările săptămânale de soia ale SUA, de aproape 696.000 MT, au fost mai bune decât în săptămâna anterioară, dar rămân semnificativ sub nivelul de anul trecut, lăsând angajamentele totale cu 37,5% sub sezonul precedent, chiar dacă exporturile de șrot de soia continuă să stabilească recorduri lunare, septembrie marcând al șaptelea record consecutiv, cu 1,32 MMT. Livrările de boabe de soia din septembrie au ajuns la 2,856 MMT, al doilea cel mai mare volum pentru această lună în ultimii cinci ani, iar împreună cu noul ciclu de licitații Sinograin și cu achizițiile continue de mărfuri americane de către China, acestea evidențiază o piață fin echilibrată între cererea tradițională lentă de boabe și cererea derivată excepțional de puternică pentru șrot și uleiuri vegetale.