Principalii factori de piață

Boabele de soia au fost liderul clar al săptămânii, impulsionate de o schimbare bruscă a sentimentului la mijlocul săptămânii, după comentariile președintelui Trump potrivit cărora China analizează majorarea achizițiilor de soia din SUA la 20 milioane de tone metrice în sezonul curent. Această evoluție a declanșat cumpărări agresive, inversând prudența anterioară legată de avansul recoltării din Brazilia și oferind complexului de soia un nou impuls ascendent.

În pofida raliului prețurilor, fundamentele exporturilor de soia au rămas mixte. Datele USDA au arătat angajamente cumulative de export de 34,29 milioane de tone, cu 20% sub nivelul de anul trecut și reprezentând doar 80% din proiecția USDA, subliniind faptul că optimismul este în mare parte orientat spre viitor și nu se reflectă încă în cererea confirmată. Cu toate acestea, poziția Chinei ca principal cumpărător săptămânal a întărit ideea că semnalele de politică comercială, și nu datele de flux pe termen scurt, stabilesc direcția prețurilor.

Șrotul de soia a adăugat un sprijin suplimentar complexului de soia, întrucât cererea puternică și disponibilitatea limitată pe piața spot au împins prețurile în sus pe parcursul săptămânii. Marjele de procesare s-au îmbunătățit, contribuind la menținerea interesului la cumpărare, chiar dacă uleiul de soia a rămas în urmă pe fondul schimbărilor din cererea globală de uleiuri vegetale, în special orientarea Indiei de la uleiul de floarea-soarelui și soia către uleiul de palmier.

Piețele grâului au întâmpinat dificultăți în a construi o creștere susținută, în ciuda raliurilor periodice generate de acoperirea pozițiilor short. Stocurile globale mari au rămas tema dominantă, consolidată spre finalul săptămânii de proiecția FAO privind raportul global stocuri/consum la 31,8% pentru sezonul 2025/26, cel mai ridicat nivel din ultimii 25 de ani. Acest context a limitat raliurile, chiar dacă angajamentele de export ale SUA au fost cu 17% peste nivelul de anul trecut.

Presiuni suplimentare asupra grâului au venit din datele de ofertă ale principalelor regiuni exportatoare. Rusia a raportat o producție de grâu de 93 milioane de tone în 2025, cu indicii timpurii care sugerează condiții favorabile pentru recolta din 2026, în timp ce stocurile de grâu din Canada au crescut cu 5,9% de la un an la altul. Împreună, aceste semnale au întărit percepția unei disponibilități globale ample.

Tranzacționarea porumbului a fost relativ echilibrată pe parcursul săptămânii. Deși contractele futures au fluctuat de la o zi la alta, piața a găsit sprijin în angajamentele cumulative solide de export, care au ajuns la 58,735 milioane de tone, cu 31% peste aceeași perioadă a anului trecut și peste ritmul mediu. Această forță a ajutat la compensarea vânzărilor săptămânale mai slabe și a limitat riscul de scăderi mai accentuate.

Etanolul a rămas un pilon-cheie pentru piața porumbului, chiar dacă producția a scăzut temporar la mijlocul săptămânii din cauza perturbărilor provocate de furtunile de iarnă. Producția mai redusă de etanol a fost parțial compensată de scăderea stocurilor și de utilizarea record a porumbului pentru etanol în luna decembrie, menținând așteptările de cerere constructive și prevenind o erodare mai accentuată a prețurilor.

Vremea din America de Sud a rămas ferm în centrul atenției ca factor cu influență transversală asupra piețelor. Ploile abundente din centrul Braziliei au sprijinit culturile tardive de soia, dar au ridicat îngrijorări privind ritmul recoltării și logistica, în timp ce seceta persistentă din Argentina a continuat să amenințe potențialul de producție atât pentru porumb, cât și pentru soia. Perspectivele mixte au menținut riscul meteo integrat în prețuri, fără a domina complet tranzacționarea.

Datele privind poziționarea au adăugat un alt strat dinamicii săptămânale. Fondurile administrate și-au redus pozițiile net short la grâu și porumb, în timp ce și-au extins expunerea net long la soia, confirmând că fluxurile de capital au urmat același tipar de leadership observat în evoluția prețurilor.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie 2026 a încheiat săptămâna la $5.29 3/4/bushel, în scădere pe parcursul săptămânii după estomparea câștigurilor de la mijlocul perioadei. Piața a fost presată de proiecțiile record ale stocurilor globale, de creșterea stocurilor din Canada și de îmbunătățirea condițiilor de cultură din Rusia, în pofida angajamentelor de export ale SUA mai bune față de anul trecut.

Porumb:
Porumbul CBOT martie 2026 a închis săptămâna la $4.30 1/4/bushel, înregistrând un câștig săptămânal modest. Angajamentele cumulative puternice de export și cererea rezistentă pentru etanol au contribuit la stabilizarea prețurilor, chiar dacă traderii au devenit mai prudenți înainte de WASDE, iar datele globale de ofertă au limitat potențialul de creștere.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie 2026 au încheiat săptămâna la $11.15 1/4/bushel, cu o creștere accentuată față de săptămâna precedentă. Prețurile au fost susținute de optimismul reînnoit privind creșterea achizițiilor din China și de cererea puternică de șrot de soia, care au depășit ritmul cumulativ mai lent al exporturilor și oferta în creștere din America de Sud.