Principalii factori de piață

Grâul conduce scăderile în debutul sesiunii de marți, contractele Chicago tranzacționându-se semnificativ mai jos după slăbiciunea de vineri. Deși luna martie a rămas în creștere la nivel săptămânal săptămâna trecută, presiunea reînnoită la vânzare reflectă impulsul determinat de fonduri și repoziționarea după marcarea recentă a profiturilor. Fondurile speculative și-au majorat expunerea net short atât la grâul CBOT, cât și la cel din Kansas City, consolidând sentimentul tehnic bearish, în pofida angajamentelor solide la export.

Fundamentele exporturilor rămân constructive pentru grâu, datele USDA indicând angajamente totale la export de 22,467 milioane de tone, în creștere cu 16% față de anul trecut și ajungând deja la 92% din proiecția anuală a USDA. Cu toate acestea, piețele par concentrate pe evoluțiile din partea ofertei, inclusiv revizuirea în creștere a IKAR pentru recolta de grâu a Rusiei din 2026 la 91 milioane de tone și evaluările favorabile pentru cultura Franței, unde 91% este cotată ca fiind în stare bună sau excelentă.

Logistica rusă și riscul geopolitic rămân în centrul atenției după raportările privind atacuri cu drone în apropierea portului Taman de la Marea Neagră, un important hub de export pentru cereale și energie. Deși fluxurile fizice de export continuă, dificultățile de transport și noile cote de export introduc incertitudine pe termen scurt, care poate oferi sprijin episodic, dar nu a inversat încă presiunea generală la vânzare.

India a adăugat un nou factor în comerțul global cu grâu, relaxând parțial restricțiile la export și permițând exportul a 2,5 milioane de tone. Cu o producție internă record și rezerve în creștere, revenirea Indiei pe piețele globale ar putea reduce tensiunile din regiunile dependente de importuri și ar putea exercita presiune asupra sentimentului global al prețurilor în timp.

Contractele futures la porumb sunt, de asemenea, în scădere în debutul de marți, afectate de slăbiciunea generală a piețelor de mărfuri, în pofida angajamentelor solide la export. Datele USDA arată angajamente de 60,805 milioane de tone, cu 31% peste anul trecut și aliniate cu ritmul mediu de export de 73% din proiecția anuală. Totuși, fondurile administrate au redus recent expunerea short, diminuând potențialul imediat pentru un nou val de acoperire a pozițiilor short.

Prima recoltă de porumb din Brazilia este recoltată în proporție de 22%, în urma ritmului de anul trecut, iar semănatul celei de-a doua culturi este la 31%, de asemenea sub nivelul din 2025. Deși progresul este mai lent, proiecțiile de producție rămân ridicate, la 138 milioane de tone, limitând impulsul ascendent pentru porumbul din SUA. Consumul intern în Brazilia este estimat în creștere, dar potențialul de export rămâne substanțial.

Boabele de soia se tranzacționează cu 2 până la 4 cenți mai jos în această dimineață, în așteptarea raportului NOPA privind procesarea din ianuarie. Analiștii estimează un volum de procesare de 218,5 milioane de busheli, ceea ce ar marca cel mai mare nivel pentru luna ianuarie din istorie, în pofida perturbărilor cauzate de vremea de iarnă. Stocurile de ulei de soia sunt prognozate să crească la un maxim al ultimelor 20 de luni, la 1,71 miliarde de livre, temperând entuziasmul bullish pe segmentul uleiurilor.

Recoltarea soiei în Brazilia este finalizată în proporție de 21%, ușor sub nivelul de anul trecut, deoarece ploile abundente din Mato Grosso și din regiunea centru-nord încetinesc lucrările în câmp. Deși ploile susțin dezvoltarea culturilor târzii, deficitul persistent de umiditate în sol la adâncime ridică îngrijorări pentru cultura de porumb safrinha. Zonele agricole din Argentina continuă să fie afectate de furtuni izolate cu efecte neuniforme, menținând riscul de producție la un nivel ridicat.

Piețele uleiurilor vegetale oferă semnale mixte. Exporturile de ulei de palmier din Malaysia au scăzut cu 11,24% de la o lună la alta la începutul lunii februarie, în timp ce poziția comercială în schimbare a Indiei privind uleiul de soia modificat genetic și importurile de furaje introduce incertitudine pe partea de cerere. Politica biocombustibililor rămâne un factor de fond, pe măsură ce marjele de procesare și dezbaterile privind amestecul de etanol continuă să influențeze așteptările privind utilizarea cerealelor.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie ’26 a închis la $5.48 3/4, în scădere cu 3 3/4 cenți, și este în prezent cu 9 1/4 cenți mai jos în această dimineață. Slăbiciunea timpurie reflectă creșterea expunerii short a fondurilor, revizuirea în creștere a recoltei din Rusia și un impuls tehnic mai slab, în pofida angajamentelor solide la export.

Porumb:
Porumbul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $4.31 3/4, în creștere cu 1/2 cent vineri, dar este în scădere cu 2 3/4 cenți în debutul de marți. Angajamentele solide la export și cererea internă fermă sunt contrabalansate de proiecțiile mari ale ofertei din Brazilia și de poziționarea prudentă.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie ’26 au închis la $11.33, în scădere cu 4 1/4 cenți, și sunt în scădere cu 3 3/4 cenți în debutul de marți. Traderii sunt concentrați asupra datelor NOPA privind procesarea, asupra creșterii stocurilor de ulei și asupra întârzierilor de recoltare din Brazilia determinate de vreme, pentru a stabili direcția următoare.