Piețele cerealelor încep ziua de luni cu pierderi modeste la porumb și soia, deoarece redeschiderea Strâmtorii Hormuz elimină prima de risc geopolitic din săptămâna trecută — însă uscăciunea persistentă din zonele HRW (grâu roșu dur de iarnă) și mandatul B50 din Indonezia oferă un sprijin compensator. Complexul cerealier intră în săptămână cu o moștenire semnificativă din sesiunea de vineri: fondurile speculative au redus puternic pozițiile nete long atât la porumb, cât și la soia în săptămâna încheiată la 14 aprilie, petrolul brut s-a prăbușit cu 9,12 dolari vineri pe fondul acordului Iranului privind Strâmtoarea Hormuz, iar Ministerul Agriculturii din China a publicat o perspectivă pe zece ani care prevede o scădere de 26,2% a importurilor de soia până în 2035. În acest context, grâul deschide în creștere pe fondul uscăciunii nerezolvate din vestul zonelor HRW, iar mandatul confirmat B50 al Indoneziei, care intră în vigoare la 1 iulie, oferă un factor structural pozitiv pentru cererea de ulei de soia la începutul săptămânii.
Redeschiderea Hormuz elimină prima energetică și a îngrășămintelor care a susținut raliul de săptămâna trecută
Acordul de vineri al Iranului de a redeschide Strâmtoarea Hormuz a declanșat prăbușirea prețului petrolului, efect care continuă și la deschiderea de luni, eliminând cel mai important suport macro pentru prețurile cerealelor din ultimele săptămâni. Prima de risc inclusă în costurile îngrășămintelor, cererea pentru materii prime destinate biocombustibililor și uleiul de soia legat de energie s-a redus semnificativ peste noapte. Se pare că cumpărătorii americani de îngrășăminte au redirecționat barjele de uree importată din Portul New Orleans către export, stimulați de prețurile globale mai ridicate — o dinamică ce se va inversa acum, pe măsură ce fluxurile prin Hormuz se reiau și prețurile globale la uree scad de la niveluri apropiate de 1.000 dolari/tonă. Această scădere a suportului energetic reprezintă principalul factor negativ pentru porumb și uleiul de soia la deschiderea de luni.
Perspectivele Chinei pe un deceniu indică o cerere structural mai scăzută pentru importurile de soia
Raportul „China Agricultural Outlook 2026–2035”, publicat luni dimineață, estimează o scădere a importurilor de soia cu 6,1% în 2026 față de anul precedent, cu o traiectorie pe termen lung până la 82,55 milioane de tone în 2035, de la un nivel record de 111,83 milioane de tone în 2025 — o reducere de 26,2% în decursul deceniului. Importurile de cereale sunt estimate să scadă la 115 milioane de tone până în 2035, de la 140,56 milioane de tone în 2025. Date separate confirmă că importurile Chinei de soia din SUA și-au revenit în martie după două luni slabe, în urma armistițiului comercial de la sfârșitul lui octombrie, dar volumele rămân mult sub nivelurile din anul precedent. Combinația dintre reducerea structurală a importurilor și recuperarea mai lentă decât așteptările adaugă un factor negativ pentru complexul de soia la începutul săptămânii.
Mandatul B50 al Indoneziei confirmat pentru 1 iulie — un factor structural pozitiv pentru uleiul de soia și palmier
Ministrul agriculturii din Indonezia a confirmat duminică faptul că țara va opri importurile de motorină începând cu 1 iulie, când va intra în vigoare B50 — un amestec de 50% ulei de palmier brut și 50% motorină — eliminând complet importurile de motorină. Acesta este un semnal direct pozitiv pentru cererea de ulei de palmier și, implicit, pentru uleiul de soia, datorită substituției între materii prime. Capacitatea Indoneziei pentru B50 este estimată la 22 miliarde litri de biodiesel, fiind necesari încă 2–3 miliarde litri suplimentari. Acest mandat, având în vedere rolul Indoneziei ca cel mai mare producător mondial de ulei de palmier, creează o competiție structurală cu uleiul de soia pe piețele globale și reprezintă un factor de susținere pe termen mediu pentru prețurile acestuia, compensând parțial efectele legate de Hormuz.
Rusia elimină taxa de export la grâu și deschide ruta comercială prin Marea Caspică
Rusia a redus taxa de export la grâu la zero pentru perioada 22–29 aprilie, de la 329 ruble/tonă în săptămâna precedentă, reducând presiunea competitivă și exercitând un impact direct asupra prețurilor din SUA și UE. În paralel, Rusia a livrat grâu către Iran prin Marea Caspică pentru prima dată după mai mulți ani în primul trimestru din 2026, cu exporturi din regiunea Astrahan în creștere cu 61% până la 730.000 tone. Coridorul caspic — utilizat anterior doar pentru orz și porumb — transportă acum și grâu, după perturbarea rutelor tradiționale din Marea Neagră. Creșterea exporturilor maritime rusești cu 113,7% în martie, împreună cu taxa zero și noile rute, menține presiunea asupra prețurilor globale ale grâului.
Uscăciunea persistă în câmpiile SUA; riscul de îngheț revine în centura nordică a porumbului
Prognoza actualizată NOAA arată precipitații foarte reduse în vestul statului Kansas până în Texas Panhandle — aceleași zone de grâu HRW care au susținut creșterea de 46 cenți săptămâna trecută. Estul Kansasului până în sudul Illinois și Indiana va primi unele ploi, menținând diferența între ameliorarea pentru SRW și stresul pentru HRW. În schimb, apare un nou risc: temperaturi scăzute și îngheț extins în Câmpiile de Nord și vestul Midwestului la începutul săptămânii, afectând potențial semănatul de primăvară și răsărirea timpurie. Preriile canadiene rămân, de asemenea, afectate de frig. Aceste riscuri oferă un suport moderat pentru grâu și culturile timpurii și explică de ce grâul CBOT deschide în creștere luni.
Fondurile au intrat în weekend cu lichidări masive — riscul de poziționare rămâne
Datele CFTC pentru săptămâna încheiată la 14 aprilie arată că fondurile speculative au redus cu 59.149 contracte poziția net long la porumb până la 159.483 contracte — în principal prin deschiderea de poziții short — și au redus cu 14.479 contracte poziția net long la soia până la 175.151 contracte. La șrotul de soia, pozițiile net long au crescut cu 42.203 contracte până la 135.743, în timp ce la uleiul de soia s-a înregistrat o scădere de 2.362 contracte până la 148.320. La grâu CBT, speculatorii și-au mărit pozițiile net short la 7.266 contracte, în timp ce la KC HRW și-au extins pozițiile net long la 16.924. Lichidarea masivă a pozițiilor long la porumb reduce suportul speculativ pentru o eventuală revenire, iar pozițiile mari rămase la uleiul de soia rămân vulnerabile dacă petrolul continuă să scadă.
Excesul de ofertă din Brazilia și Argentina crește; prețurile interne scad
Recoltarea de soia din Brazilia a ajuns la 92%, potrivit AgRural, iar indicele ESALQ Paraná a scăzut cu 1,2% în perioada 9–16 aprilie, pe fondul aprecierii realului brazilian. Prețurile porumbului în Brazilia au scăzut cu 4,8% între 31 martie și 16 aprilie, din cauza ofertei abundente și a cererii slabe. Abiove a majorat prognoza exporturilor de soia pentru 2026 la un nivel record de 113,6 milioane de tone, dar a redus prețul mediu estimat la 370 dolari/tonă de la 440 dolari. În Argentina, Bursa de Cereale din Buenos Aires a crescut estimarea recoltei de porumb la un record de 61 milioane de tone. Excesul combinat de ofertă din emisfera sudică rămâne principalul factor negativ structural pentru piețele de soia și porumb.
El Niño în formare — risc pe termen lung pentru grâul din India și orezul din China
Centrul Național de Climă al Chinei estimează că fenomenul El Niño va apărea în mai și se va intensifica în timpul verii și toamnei. Pentru India, analizele indică un muson de aproximativ 840 mm, cu 3% sub normal, iar o mare parte din anii similari au înregistrat precipitații sub medie. Acest lucru afectează rezervele de apă și umiditatea solului înaintea sezonului de semănat al grâului. În China, El Niño crește riscul de perturbare a recoltelor târzii de orez. Deși aceste riscuri sunt pe termen mai lung, ele introduc un potențial factor de creștere pentru prețurile grâului și orezului, pe măsură ce piața le va integra treptat.
Grâu
Grâul SRW CBOT cu livrare în mai 2026 a închis vineri la 5,91 1/4 dolari, în scădere cu 7 1/4 cenți în sesiune, dar deschide luni în creștere cu 3 3/4 cenți, deoarece uscăciunea persistentă din vestul zonelor HRW și riscurile de îngheț din Câmpiile de Nord oferă suport la începutul săptămânii. Prognoza NOAA pe 7 zile (QPF) confirmă lipsa precipitațiilor semnificative în vestul statului Kansas până în Texas Panhandle, menținând stresul de secetă care a determinat creșterea săptămânală de 46 de cenți a KC HRW. Angajamentele de export pentru grâul din vechea recoltă sunt de 24,54 milioane de tone — ușor peste estimarea USDA, la un ritm de 102% față de media obișnuită — ceea ce limitează nevoia unui sprijin suplimentar din partea cererii, însă factorii meteorologici de pe partea ofertei rămân determinanți. Reducerea taxei de export la grâu a Rusiei la zero pentru perioada 22–29 aprilie reprezintă principalul factor negativ competitiv al săptămânii.
Porumb
Porumbul CBOT cu livrare în mai 2026 a închis vineri la 4,48 3/4 dolari, în creștere cu 1/4 cent, și deschide luni în scădere cu 1 1/4 cenți, deoarece redeschiderea Strâmtorii Hormuz elimină prima energetică și pe etanol care susținea parțial poziționarea din săptămâna trecută. Fondurile speculative au redus cu 59.149 contracte pozițiile net long în săptămâna încheiată la 14 aprilie, ajungând la 159.483 contracte — creșterea interesului pe poziții short expune piața la presiuni suplimentare în absența unui nou catalizator pozitiv. Angajamentele de export de 72,79 milioane de tone sunt în creștere cu 29% față de anul precedent, dar reprezintă doar 87% din estimarea USDA, comparativ cu media de 90%. Revizuirea recoltei de porumb din Argentina la un nivel record de 61 milioane de tone și scăderea cu 4,8% a indicelui CEPEA pentru porumbul din Brazilia în această lună întăresc narativul excedentului global de ofertă.
Soia
Soia CBOT cu livrare în mai 2026 a închis vineri la 11,67 1/4 dolari, în creștere cu 3 1/2 cenți, și deschide luni în scădere cu 3 cenți, pe fondul perspectivei de reducere a importurilor Chinei pe termen de un deceniu și al progresului record al recoltelor din America de Sud, combinate cu scăderea uleiului de soia legată de efectele redeschiderii Hormuz. Sursa nu a furnizat un preț de deschidere intraday exact, indicând doar o direcție de „scădere cu 1 până la 3 cenți”. Recolta Braziliei, finalizată în proporție de 92%, elimină incertitudinea legată de vreme, iar prognoza record de export de 113,6 milioane de tone a Abiove, la un preț mediu redus semnificativ la 370 dolari/tonă, confirmă o ofertă abundentă și competitivă. Factorul structural compensator rămâne ritmul procesării (crush) NOPA — al doilea cel mai ridicat total lunar înregistrat în martie — precum și creșterea agresivă a pozițiilor net long la șrotul de soia, ceea ce indică faptul că cererea fizică de proteină rămâne solidă în ciuda presiunilor negative generale asupra ofertei.