Politici-cheie și Tendințe Comerciale

Anunțurile de politici și realinierile comerciale au dominat sentimentul acestei săptămâni, generând atât volatilitate pe termen scurt, cât și schimbări structurale pe termen lung.

În Statele Unite, politica energetică și cea pentru biocombustibili au rămas în centrul atenției. Agenția pentru Protecția Mediului (EPA) a avansat propunerea de realocare a scutirilor pentru rafinăriile mici (SREs), cu opțiuni variind de la o realocare parțială până la una completă. O implementare totală ar crește semnificativ cererea pentru etanol pe bază de porumb și biodiesel pe bază de soia, însă rafinăriile au avertizat asupra unor costuri sporite, lăsând piețele în așteptarea unei perioade de incertitudine prelungită. În același timp, Renewable Fuels Association a reînnoit apelurile pentru adoptarea națională a E15 după ce raportul WASDE al USDA a semnalat un excedent mare de porumb de 2,1 miliarde de bushels, subliniind urgența extinderii cererii. Datele săptămânale privind etanolul au reflectat acest echilibru delicat, cu producția în scădere la 1,055 milioane bpd și stocurile coborând la 22,6 milioane barili.

China a atras atenția prin schimbări decisive în comerț și sustenabilitate. Beijingul a blocat practic importurile de rapiță din Canada prin impunerea unei taxe antidumping punitive de 75,8%, determinând compania de stat COFCO să se reorienteze agresiv către rapița australiană, achiziționând până la nouă nave, totalizând aproximativ 540.000 tone, pentru livrare între noiembrie–ianuarie. Aceasta a subliniat capacitatea Chinei de a diversifica originea aprovizionării, dar și riscurile, având în vedere baza de producție mai redusă a Australiei. În paralel, China a aprobat 98 de noi varietăți de culturi OMG, inclusiv două de soia și 96 de porumb, marcând o mișcare strategică pentru întărirea securității interne a furajelor. În plus, Beijingul a cerut celor mai mari producători de porci să reducă efectivele și să gestioneze greutatea de sacrificare la circa 120 kg, semnalând o încercare bazată pe politici de stabilizare a pieței porcului și de temperare indirectă a creșterii cererii de furaje.

În Europa, fluxurile comerciale sunt remodelate pe mai multe fronturi. Uniunea Europeană a încheiat un acord comercial așteptat de mult timp cu Indonezia, deschizând calea pentru ca uleiul de palmier și produsele agricole conexe să circule în conformitate cu noile cadre de conformitate privind defrișările. Deși încă în așteptarea ratificării, pactul ar putea recalibra sursele de aprovizionare cu uleiuri vegetale ale UE și ar putea reduce dependența de furnizorii tradiționali. În interiorul blocului, Coceral a revizuit în sus recolta de cereale a UE+UK la 306,8 MMT, cu producția de grâu moale la un maxim al ultimului deceniu, pregătind scena pentru exporturi mai competitive odată ce logistica se normalizează.

Brazilia și-a consolidat rolul de jucător pivot atât pe piața soiei, cât și a porumbului. Agenția națională CONAB a ridicat prognoza pentru producția de soia la un nivel record de 177,7 MMT pe fondul extinderii suprafețelor, reducând în același timp producția de porumb la 138,3 MMT. Această perspectivă împărțită a ascuțit competiția globală, întărind dominația Braziliei în oleaginoase și biocombustibili, dar restrângând balanța de porumb. În paralel, grupul de export ANEC a revizuit în sus proiecțiile pentru livrările din septembrie de soia, șrot de soia și porumb, subliniind influența imediată a Braziliei asupra fluxurilor globale.

Din regiunea Mării Negre, Rusia și-a crescut aproape de trei ori taxa la export pentru grâu, la 495,9 ruble/tonă, reinstaurând în același timp o taxă pe exportul de porumb la 398,2 ruble/tonă după o pauză de cinci săptămâni. Aceste măsuri reflectă efortul dublu al Moscovei de a controla inflația internă și de a accelera exporturile lente de început de sezon. Totodată, Rusia a raportat 114 MMT de cereale recoltate (84 MMT grâu), menținându-și perspectiva totală la 135 MMT, în timp ce Kazahstan și Ucraina au semnalat progres constant al recoltării în ciuda perturbărilor meteo. Cu ofertele FOB din regiune care rămân competitive, politicile din Marea Neagră continuă să influențeze prețurile și fluxurile comerciale globale.

În alte părți ale Asiei, Taiwan a semnat o scrisoare de intenție în valoare de 1,3 miliarde de dolari pentru a importa 3,6 MMT de grâu american între 2026–2029, oferind certitudine pe termen lung exportatorilor americani. În Asia de Sud-Est, Filipine a analizat extinderea interdicției temporare asupra importurilor de orez cu încă 30 de zile pentru a proteja producătorii locali, o mișcare ce ar putea avea efecte asupra comerțului regional de cereale, mai ales având în vedere inundațiile recente din Pakistan, care au distrus aproximativ 220.000 hectare de orez.

În cele din urmă, cadrul pentru sustenabilitate și certificare a câștigat avânt. Compania braziliană CJ Selecta a anunțat planuri de a-și dubla achizițiile de soia OMG certificată RTRS până în 2027, menținând în același timp 100% din aprovizionarea non-OMG sub standardul ProTerra. Producția certificată RTRS a atins 6,8 MMT în 2024, Brazilia reprezentând aproximativ 80%. Aceste semnale reflectă presiuni ESG crescânde, mai ales având în vedere că reglementările UE privind defrișările urmează să înăsprească cerințele de trasabilitate și raportare pentru exportatori.

Evoluția Faptelor și a Prețurilor

Piețele de cereale au petrecut săptămâna sub influența unor puternice semnale politice, modele meteorologice schimbătoare și fluxuri comerciale globale în transformare. La Chicago, contractele futures au reflectat o competiție între interesul crescut pentru export și competiția sporită la nivel de ofertă.

Futures-urile la grâu au întâmpinat dificultăți în a menține câștigurile timpurii, contractele CBOT pentru decembrie stabilindu-se la $5,24¼/bu joi, în scădere cu patru cenți pe zi, înainte de a urca ușor vineri la aproximativ $5,25. Contractele din Kansas City au reflectat aceeași slăbiciune, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a rămas sub presiune. Vânzările au fost stimulate de încasarea profiturilor și de ofertele competitive globale, deși un vârf de trei săptămâni al vânzărilor de export din SUA a oferit un sprijin limitat. La nivel global, Consiliul Internațional al Cerealelor (IGC) a crescut stocurile de grâu 2025/26 la 270 MMT, iar Coceral a proiectat producția de grâu moale a UE+UK la un maxim al deceniului, reflectând randamente excelente în Franța, Germania, Polonia și Europa de Sud-Est.

Futures-urile la porumb au dus mai departe slăbiciunea de la mijlocul săptămânii până joi, cu contractele din decembrie închizând la $4,23¾/bu, cu trei cenți mai jos, dar și-au revenit ușor vineri la $4,26½. Tonul a fost modelat de surprizele privind vânzările de export din SUA, cu rezervări ajungând la 1,23 MMT – conduse de Mexic, Coreea de Sud și Japonia – și o nouă vânzare zilnică de 110.000 MT către Mexic, confirmând cererea. Brazilia a rămas în centrul atenției, deoarece CONAB a redus estimarea pentru recolta de porumb 2025/26 la 138,3 MMT, în ciuda creșterii suprafețelor, ceea ce ridică riscuri de competiție în T4 și în 2026. Între timp, logistica fluvială din SUA s-a înăsprit, cu transporturile pe Mississippi scăzând cu aproape 28% atât pentru porumb, cât și pentru soia, iar tarifele de transport la St. Louis crescând la $24,54/tonă scurtă.

Soia a încheiat săptămâna mai slabă, cu contractele din noiembrie la $10,37½/bu joi – în scădere cu 6¼ cenți – înainte de a deschide vineri aproape de $10,42½, susținute de spread-uri de produse mai ferme. Vânzările de export din SUA s-au îmbunătățit de la o săptămână la alta la 923.018 MT, deși volumele au continuat să rămână sub nivelurile de anul trecut, iar China a lipsit din nou. Recolta record prognozată a Braziliei de 177,7 MMT (+3,6% a/a) a subliniat fundamentele bearish, la fel și extinderea suprafețelor și progresul stabil al plantării timpurii în sud. Recolta de rapiță a Canadei a fost de asemenea revizuită în sus, adăugând mai multă competiție pe segmentul oleaginoaselor.

Vremea și Dinamica Recoltei

Vremea a fost o temă definitorie pe ambele emisfere. În SUA, condițiile au fost foarte contrastante. Midwest-ul și Câmpiile de Nord au fost lovite de ploi persistente, încetinind recoltarea soiei și uscarea porumbului, dar îmbunătățind umiditatea solului și nivelurile râurilor. În schimb, Delta a rămas uscată, cu niveluri scăzute ale Mississippi-ului care constrângeau logistica barjelor, până la ploile așteptate săptămâna viitoare. Datele USDA au arătat o creștere accentuată a suprafețelor afectate de secetă: zonele cu porumb afectate au crescut de la 13% la 25% săptămână la săptămână, iar soia de la 22% la 36%.

America de Sud a ieșit de asemenea în evidență. Brazilia a început plantarea de soia pe sol favorabil în regiunile sudice, deși Mato Grosso așteaptă încă ploi constante de sezon umed, ceea ce ar putea amâna semănatul până în octombrie. Argentina a raportat 6,2% suprafață semănată cu porumb înaintea unui weekend ploios, în timp ce condițiile pentru grâu au fost evaluate la 97,1% normale până la excelente. Analiștii au remarcat că ploile timpurii favorabile ar putea susține un potențial ridicat de randament.

În alte regiuni, Europa s-a bucurat de căldură care a sprijinit randamentele de grâu și orz, dar randamentele de porumb din sud-est au avut de suferit. Rusia și Ucraina au raportat progres constant la recoltare, Rusia depășind 114 MMT (84 MMT grâu), iar Ucraina 29,8 MMT (62% complet). În Australia de Vest, GIWA a ridicat ușor prognoza pentru recolta de grâu la 11,8 MMT, dar a avertizat că temperaturile ridicate ar putea reduce până la 1 MMT săptămâna viitoare.

Dinamica regiunii Mării Negre

Marea Neagră a continuat să modeleze comerțul mondial cu cereale în această săptămână, cu întârzieri ale livrărilor din Rusia și Ucraina care au deschis spațiu pentru grâul american în Asia. Indonezia a asigurat 500.000 de tone, Bangladesh 250.000 de tone și Sri Lanka 100.000 de tone, în timp ce acorduri pe termen lung au fost semnate cu Indonezia și Bangladesh pentru achiziții anuale constante de grâu din SUA. Aceste mișcări evidențiază modul în care chiar și perturbările pe termen scurt în regiunea Mării Negre pot schimba rapid modelele globale de cerere.

La oleaginoase, prognozele pentru floarea-soarelui au fost revizuite în scădere, pe măsură ce seceta a redus recolta Ucrainei la 12,9 milioane tone, iar alte reduceri au afectat Franța, Bulgaria, România și Spania. Turcia a înregistrat, de asemenea, o mică revizuire negativă, deși perspectivele mai puternice din Kazahstan și Argentina au compensat parțial pierderile. Aceste reduceri au consolidat îngrijorările legate de stresul climatic din regiune, strângând bilanțul pentru 2025/26.

Bulgaria s-a evidențiat prin pierderi severe la porumb, USDA estimând cea mai mică recoltă din 2009 încoace, de doar 1,5 milioane tone. Randamentele s-au prăbușit la 2 t/ha, iar suprafața însămânțată a scăzut cu aproape 20% față de anul precedent, fiind așteptate noi reduceri în sezoanele următoare. Deși grâul și orzul s-au prezentat mai bine datorită unor randamente mai mari, scăderea accentuată a calității de panificație subliniază volatilitatea cu care se confruntă producătorii din regiune.

Privind înainte, ADM a lansat un program de agricultură regenerativă în Ungaria, acoperind suprafețe de floarea-soarelui și soia, cu planuri de extindere în Bulgaria, România, Turcia și Ucraina. Inițiativa reflectă o tendință mai amplă către sustenabilitate în regiunea Mării Negre, aliniind agroindustria globală cu producătorii locali pentru a spori reziliența împotriva presiunilor climatice și de politică.

Cerere, consum și uleiuri vegetale

Piețele de uleiuri vegetale au reflectat, de asemenea, semnale mixte. Contractele futures pentru uleiul de palmier din Malaezia au scăzut ușor, în timp ce generarea de RIN în SUA s-a redus, reflectând un nivel mai scăzut al amestecurilor de biocombustibili în august. Piețele futures din China au arătat presiune asupra uleiului de soia și de palmier, reducând diferențele de produs. Importurile de ulei de palmier ale Indiei în august au crescut la cel mai ridicat nivel din ultimul an, aproape 1 milion de tone, în timp ce importurile de ulei de soia au scăzut cu 25%, subliniind substituția determinată de preț.

În Brazilia, contribuția uleiului de soia la profiturile obținute din procesare a atins paritatea record cu șrotul de soia, evidențiind cererea de biodiesel. CJ Selecta, un procesator de top, a anunțat ambiții de a-și dubla achizițiile de soia OMG certificată RTRS până în 2027, aliniindu-se cererii tot mai mari generate de ESG, în timp ce producția certificată RTRS a ajuns la 6,8 milioane tone în 2024, din care 80% provenite din Brazilia.

Perspective

Săptămâna s-a încheiat cu piețele cerealelor reflectând o interacțiune complexă între semnalele puternice de pe partea ofertei, realinierile comerciale emergente și riscurile climatice. Piețele de grâu au absorbit presiunea competitivă din Europa și Marea Neagră, dar au găsit sprijin în vânzările de export din SUA. Contractele futures pentru porumb au echilibrat perspectivele de aprovizionare în schimbare din Brazilia cu o cerere mai puternică în SUA și provocări logistice. Soia a rămas sub presiune din cauza perspectivelor sud-americane, în ciuda vânzărilor mai bune din SUA.

Privind înainte, participanții la piață vor urmări îndeaproape progresul recoltării din SUA în condiții meteorologice mixte, începutul sezonului ploios în statul brazilian Mato Grosso și implementarea noilor măsuri de politică atât în domeniul biocombustibililor, cât și al comerțului. Echilibrul dintre oferta în creștere și cererea în schimbare va continua să definească sentimentul pe măsură ce sezonul de recoltare din emisfera nordică avansează și semănatul din emisfera sudică se accelerează.