Grâu

Grâul a închis luni cu rezultate mixte, contractele futures pentru grâul roșu moale din Chicago coborând ușor, contractul din decembrie 2025 închizând la 5,19½ $/bu (−¼¢). Grâul roșu tare din Kansas City a câștigat între 2¼ și 3¼ cenți de-a lungul curbei, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a scăzut pe lunile apropiate. Raportul Crop Progress din SUA a arătat că 34% din grâul de iarnă este semănat și 13% a răsărit — niveluri apropiate de cele sezoniere. Inspecțiile la export au însumat 738.604 tone pentru săptămâna încheiată la 25 septembrie, cu livrări către Nigeria, Bangladesh și Japonia. În așteptarea raportului Grain Stocks de marți (așteptări ~2,054 miliarde bușeli de grâu), piața a cântărit interesul din licitații în raport cu oferta globală încă foarte competitivă.

Porumb

Porumbul a alunecat la închidere, pe măsură ce datele energetice au umbrit tonul altfel stabil al exporturilor, contractul din decembrie 2025 închizând la 4,21½ $/bu (−½¢). USDA a raportat vânzări private de 135.660 tone către Mexic și 110.668 tone către un cumpărător necunoscut, în timp ce inspecțiile au atins 1,527 milioane tone — în creștere cu 10% față de săptămâna precedentă și cu 33% peste ritmul de anul trecut. Crop Progress a arătat că 95% din suprafețe sunt în faza de dent, 71% mature și 18% recoltate, cu condițiile stabile la 66% bune/excelente. Piețele așteptau raportul Grain Stocks de marți (așteptări ~1,336 miliarde bușeli), în timp ce semănatul primei culturi de porumb din Brazilia, în regiunea Centro-Sul, a ajuns la 32%.

Soia

Soia a închis mai slab, contractul din noiembrie 2025 terminând la 10,10½ $/bu (−3¼¢), în timp ce făina de soia a avut o închidere mixtă, iar uleiul de soia a coborât alături de țițeiul mai slab. În SUA, 79% dintre suprafețe se aflau în stadiul de cădere a frunzelor și 19% erau recoltate, cu condițiile urcate la 62% bune/excelente. Inspecțiile săptămânale au însumat 593.956 tone — cu 5% peste anul trecut, dar mai mici decât săptămâna precedentă. În Brazilia, ritmul semănatului a ajuns la 3,2% până joi, peste nivelul de anul trecut. Cum China rămâne în mare parte absentă de pe piața americană a noii recolte, diferențele de produse și originea externă au continuat să dicteze sentimentul.

Factori globali ai pieței

Piața cerealelor a început săptămâna sub influența undelor de șoc din Argentina, unde suspendarea bruscă — și reinstaurarea la fel de rapidă — a taxelor la export a declanșat un val de vânzări și incertitudine. Fermierii au declarat aproape 7 miliarde de dolari în vânzări de soia și porumb în fereastra scurtă, lăsând încă aproximativ 4,93 miliarde de dolari în produse de comercializat. Chiar și cu taxele reintroduse, mișcarea a subliniat capacitatea Argentinei de a zdruncina fluxurile globale în doar câteva zile și de a menține America de Sud extrem de competitivă în ultimul trimestru al anului.

În paralel, China a continuat să domine narațiunea privind cererea. Deși Beijingul nu a revenit cu volume semnificative de achiziții de soia din SUA, apetitul său pentru America de Sud rămâne evident. Reprezentanța USDA din Beijing a lăsat prognoza pentru importurile de soia din 2025/26 la 106 milioane tone, revizuind în sus anul precedent, reflectând pivotul către Brazilia și Argentina. Cu randamente interne îmbunătățite prin tehnologie și o recoltă de toamnă solidă în desfășurare, China transmite semnalul că poate acoperi o parte din nevoile sale proteice pe plan intern, chiar dacă uriașa sa turmă de porci stabilizează cererea de furaje la niveluri solide — chiar dacă nu spectaculoase.

Piețele uleiurilor vegetale au adăugat un strat suplimentar de tensiune. Prognozele de echilibre mai strânse în prima jumătate a lui 2026 au ridicat așteptările pentru uleiul de palmier și uleiul de soia, analiștii avertizând asupra unui risc de creștere cu 100–150 $/tonă. Stocurile de palmier ale Malaeziei, aflate în prezent la un nivel maxim de mai multe luni, sunt așteptate să scadă pe măsură ce producția încetinește și cererea festivă a Indiei se intensifică. Discuțiile din SUA privind posibile reduceri de tarife pentru bunurile și materiile prime malaeziene au adăugat și mai multă incertitudine, creând încă un factor imprevizibil pentru fluxurile globale de uleiuri vegetale.

Peste Atlantic, Europa și regiunea Mării Negre au remodelat perspectivele pentru grâu. Comisia Europeană a ridicat estimarea pentru producția de grâu moale a UE la 132,6 milioane tone, exercitând presiune asupra pieței din Chicago, în timp ce SovEcon a redus prognoza pentru exporturile rusești din 2025/26 pe fondul livrărilor lente la început de sezon. Ucraina, în ciuda perturbărilor provocate de război, a raportat peste 30 milioane tone deja recoltate, deși porumbul rămâne în urmă față de ritmul obișnuit. Împreună, aceste date au conturat o imagine a unui potențial de ofertă abundentă, dar presărată cu incertitudini logistice și climatice.

Modelele meteo au continuat să influențeze sentimentul. În SUA, condițiile au variat regional: Câmpiile de Nord au rămas uscate și favorabile recoltării, în timp ce Delta a revenit spre riscuri de nivel scăzut al apei, care ar putea bloca traficul de barje în octombrie. În America de Sud, tabloul a fost împărțit — Argentina beneficiind de umiditate și ploi suplimentare prognozate, în timp ce centrul Braziliei a devenit îngrijorător de uscat, amenințând germinarea exact când semănatul accelera. Aceste condiții inegale au menținut în prim-plan atât logistica recoltelor pe termen scurt, cât și dezvoltarea culturilor pe termen lung.

America de Sud a reamintit, de asemenea, piețelor despre reziliența sa în lanțurile de aprovizionare. Prognoza pentru exporturile de soia din septembrie din Brazilia a fost doar ușor redusă, menținând transporturile peste 7 milioane tone, în timp ce exporturile de porumb indicau un nivel de 40 milioane tone pentru anul de comercializare. Dinamica internă a arătat scăderi ale prețurilor la porumb în mai multe regiuni, pe măsură ce cumpărătorii s-au bazat pe stocuri, în timp ce cererea de biodiesel a permis uleiului de soia să atingă o cotă record de 50,3% din marjele de procesare — un semnal al schimbării profitabilității care ar putea remodela deciziile de semănat și procesare.

India, de obicei un jucător modest în știrile despre importuri de cereale, a devenit brusc un potențial factor de influență. New Delhi ia în considerare importul de porumb american special pentru etanol, legând fluxurile agricole de negocierile sale energetice mai ample cu Washingtonul. Orice progres în reducerea tarifelor ar putea deschide un nou coridor pentru porumbul american exact în momentul în care nivelurile scăzute ale râurilor și stocurile interne ridicate de etanol creează incertitudini asupra consumului intern.

În final, Australia și Rusia au oferit o combinație de stabilitate și risc. Perspectivele pentru grâul australian au rămas în mare parte pozitive, evoluând spre a treia cea mai mare recoltă din istorie, deși ploile din octombrie sunt necesare în est. Rusia, în schimb, a declarat stare de urgență agricolă în Rostov după ce seceta și înghețul au afectat aproximativ un milion de hectare. Cu Stavropol depășind Rostov ca principală regiune producătoare în acest an, această reașezare internă a adăugat noi incertitudini privind calitatea și logistica, chiar dacă Rusia rămâne cel mai mare jucător în licitațiile globale pentru grâu.