Închiderea contractelor futures în SUA

Grâul a scăzut luni, contractul SRW Dec ’25 de la Chicago coborând cu 2½¢ la 5,12¾ $/bu, deoarece datele slabe privind inspecțiile au contrabalansat sprijinul venit dintr-o nouă licitație saudită pentru grâu. Contractele HRW și grâul de primăvară au înregistrat, de asemenea, scăderi moderate, arătând o cerere limitată, în ciuda înregistrărilor constante.

Porumbul a urcat ușor, contractul Dec ’25 CBOT închizând la 4,21¾ $/bu, în creștere cu 2¾¢. Inspecțiile mai puternice, aproape de 1,60 MMT, au oferit sprijin, deși îngrijorările privind competitivitatea exporturilor persistă, având în vedere ritmul agresiv al Braziliei și extinderea suprafețelor în Argentina.

Soia a încheiat aproape neschimbată, contractul Nov ’25 situându-se la 10,17¾ $/bu, în scădere cu doar ¼¢, pe măsură ce șrotul s-a depreciat, dar uleiul de soia a crescut datorită forței venite din piața uleiului de palmier. Inspecțiile s-au îmbunătățit față de săptămâna trecută, dar rămân mult în urma nivelurilor de anul trecut, reflectând lipsa cererii chineze.

Factorii globali ai pieței

Argentina s-a remarcat prin perspectivele pentru porumb, care au urcat la un nivel record de 58 MMT pentru sezonul 2025/26, o creștere de 8,4% față de anul anterior. Ploile favorabile au accelerat semănatul la aproape 20% din suprafața planificată, în timp ce reducerea taxelor la export și îmbunătățirea controlului dăunătorilor au făcut ca porumbul să fie mai profitabil decât soia. Această schimbare marchează o reechilibrare regională în mixul de culturi al Americii de Sud, care ar putea modifica fluxurile comerciale în 2025.

China a reconfigurat fluxurile de șroturi oleaginoase după ce a impus un tarif de 100% asupra șrotului și uleiului de rapiță din Canada. Cumpărătorii s-au orientat rapid spre India, achiziționând 52.000 de tone în doar trei săptămâni — de patru ori mai mult decât totalul importat din India în tot anul 2024. Această pivotare rearanjează cererea de proteine în Asia, punând presiune asupra primelor pentru șrotul de soia și floarea-soarelui și complicând calculele exportatorilor sud-americani.

India a rămas un factor de stabilitate pe piața orezului, menținând restricțiile la export. Această politică susține prețurile orezului în Asia și, indirect, stimulează cererea de grâu și porumb în țările importatoare din apropiere, care caută înlocuitori. Odată cu decizia Filipinelor de a prelungi interdicția de import până în 2025, fluxurile comerciale regionale continuă să se restrângă, consolidând rolul cerealelor ca alternative esențiale pentru nutreț.

Dezvoltările din Europa au adăugat un plus de competitivitate. Polonia și-a revizuit recolta de grâu la 13,4 MMT, consolidând competitivitatea exporturilor UE, în timp ce Comisia Europeană a confirmat volume solide ale exporturilor de grâu, dar a avertizat asupra presiunii tot mai mari din partea originilor din regiunea Mării Negre. Aceste dinamici plasează furnizorii europeni într-un echilibru delicat între cererea puternică și competiția intensă de preț.

Provocările logistice din SUA au revenit în atenție, pe măsură ce nivelul apei de pe fluviul Mississippi a scăzut din nou, generând îngrijorări cu privire la întârzierile în transportul fluvial. Orice perturbare prelungită ar putea redirecționa fluxurile de cereale spre calea ferată și transportul rutier, crescând costurile într-un moment în care exportatorii americani se confruntă deja cu dificultăți în menținerea cotei de piață globală.

În America de Sud, semănatul soiei în Brazilia a accelerat la 9,15% din suprafața planificată, cel mai rapid ritm înregistrat vreodată. În timp ce sudul beneficiază de ploi, centrul Braziliei rămâne afectat de secetă, ceea ce implică riscul unei germinări slabe și al unor costuri ridicate de reînsămânțare dacă ploile din octombrie nu se materializează. Această divizare regională ar putea deveni un factor decisiv pentru piețele globale de șrot și ulei de soia în săptămânile următoare.

Uleiurile vegetale au rămas o forță de stabilizare. Stocurile de ulei de palmier din Malaezia au scăzut cu 2,5% până la 2,15 MMT în septembrie — prima scădere din ultimele șapte luni — pe măsură ce exporturile au crescut, iar producția a scăzut. Acest lucru a sprijinit uleiul de soia și a protejat piața de soia de scăderi mai mari, în ciuda preocupărilor legate de absența Chinei din registrul de export al SUA.

În cele din urmă, absența rapoartelor USDA a lăsat piețele dependente de estimările private. Companii precum StoneX și S&P Global au redus așteptările privind randamentele de porumb din SUA, în timp ce au ridicat ușor prognozele pentru soia, reflectând condiții mixte de recoltare. Cu rapoartele WASDE și cele săptămânale privind vânzările suspendate din cauza blocajului administrativ, comercianții sunt nevoiți să interpreteze hărți meteo, indici de prețuri și programe de încărcare pentru orientare — ceea ce sporește volatilitatea până la revenirea reperelor oficiale.