Contractele futures pe grâu au închis ședința de miercuri sub o ușoară presiune în întregul complex, grâul SRW la Chicago închizând de la neschimbat până la cu 3 cenți mai jos, grâul HRW la Kansas City în scădere cu 2–4 cenți, iar grâul de primăvară la Minneapolis cu 4–5 cenți mai jos. Contractul de referință CBOT grâu decembrie 2025 a închis la 5,37¾ USD pe bushel, neschimbat față de ziua precedentă, în condițiile în care traderii au pus în balanță cotațiile mai slabe de pe bursă cu un flux solid de vânzări la export. Coreea de Sud a cumpărat 30.300 tone de grâu într-o licitație, iar Algeria ar fi achiziționat între 810.000 și 900.000 de tone în cea mai recentă licitație, în timp ce nu au fost înregistrate livrări pe contractul decembrie grâu Chicago și încă 66 de contracte au fost livrate pe contractul decembrie grâu KC.

Contractele futures pe porumb au prelungit scăderea de la mijlocul săptămânii, închizând miercuri cu pierderi de 5 până la 7 cenți pe majoritatea scadențelor. Contractul CBOT porumb decembrie 2025 a închis la 4,31½ USD pe bushel, cu 6½ cenți mai jos, în timp ce prețul mediu național spot (cash) al porumbului, conform cmdtyView, a scăzut cu aceeași amplitudine până la 3,98¾ USD. Presiunea suplimentară a venit în pofida unui context foarte favorabil pentru biocombustibili, datele săptămânale ale EIA indicând o producție record de etanol în SUA, de 1,126 milioane barili pe zi în săptămâna încheiată la 28 noiembrie, iar stocurile urcând la 22,511 milioane barili – un semn că producția în creștere depășește temporar cererea, chiar dacă traderii așteaptă între 0,8 și 2,5 milioane tone de vânzări la export în raportul întârziat al USDA de joi.

Și contractele futures pe soia au închis mai jos, contractele cu scadență apropiată terminând ședința de miercuri cu pierderi de 9–10 cenți. Contractul CBOT soia ianuarie 2026 a închis la 11,15¾ USD pe bushel, cu 9 cenți mai jos în cursul zilei, iar prețul mediu național spot al boabelor de soia, conform cmdtyView, a scăzut cu 8¾ cenți până la 10,45 USD. Pe partea de produse, tonul mai moale s-a reflectat prin scăderea contractelor pe srot de soia cu 0,20–1,70 USD și a uleiului de soia cu 89–101 puncte, fiind emise peste noapte trei avize de livrare pentru contractul decembrie srot de soia și 128 pentru contractul decembrie ulei de soia. Participanții la piață continuă să urmărească ritmul cumpărărilor chineze și recuperarea restanțelor în raportările USDA privind vânzările la export, traderii așteptând între 0,6 și 2 milioane tone de soia, 200.000–450.000 tone de srot de soia și 5.000–25.000 tone de ulei de soia pentru săptămâna încheiată la 30 octombrie.

La nivelul întregului peisaj al contractelor futures, mișcările de preț, schimbările în pozițiile deschise și semnalele din piețele chineze conturează un ton prudent, dar nu uniform „bearish”. Mișcările peste noapte au lăsat grâul SRW și HRW ușor mai slab, porumbul cu 2 cenți mai jos, soia cu 2¾ cenți mai sus, srotul de soia cu 1,20 USD mai sus și uleiul de soia cu 0,31 mai jos, în timp ce, de la începutul săptămânii, grâul este moderat mai ridicat la SRW și HRW și aproape neschimbat la HRS, porumbul este în urcare cu un sfert de cent, soia este în scădere cu puțin peste 10 cenți, srotul de soia este mai jos, iar uleiul de soia ușor mai ferm. De la începutul anului, contractele apropiate la grâu și porumb rămân sub presiune, în timp ce soia este cu aproape 13% mai scumpă, iar uleiul de soia cu 31% mai sus, reflectând un nivel robust al cererii în complexul uleiurilor vegetale. Contractele agricole chineze pentru ianuarie 2026 sunt mai ferme la porumb și soia, uleiul de palmier din Malaysia a coborât ușor până în jur de 4.153 ringgit, iar pozițiile deschise în SUA au crescut puternic la SRW, HRW și porumb, în timp ce au scăzut la soia, srot de soia și ulei de soia – un semnal de intrare de capital proaspăt în cereale și de reducere parțială a riscului în oleaginoase.

La baza multora dintre aceste evoluții se află un bilanț foarte confortabil pentru porumbul american, evidențiat în cel mai recent raport al US Grains & BioProducts Council privind calitatea recoltei. Consiliul estimează producția de porumb a SUA pentru 2025–26 la un nivel record de 425,53 milioane tone, cu un randament mediu maxim istoric de 186 bushels pe acru și cu cea mai scăzută incidență de boabe sparte și material străin din istoria de 15 ani a sondajului, bazat pe 621 de probe din 12 state majore producătoare și exportatoare. Această combinație de volum record și calitate excepțională întărește percepția unui disponibil abundent de porumb pentru export și accentuează rolul politicilor comerciale, al costurilor de transport și al mișcărilor valutare în determinarea gradului de agresivitate cu care porumbul american va concura pe piețele globale în acest sezon.

În afara Statelor Unite, noile estimări de recoltă din Canada și perspectiva stabilă din Ucraina sporesc încrederea în oferta globală, în special la grâu și rapiță. Un sondaj Bloomberg realizat în rândul analiștilor înainte de raportul Statistics Canada indică o producție de grâu în Canada de aproximativ 38 milioane tone în 2025, în creștere cu 5,7% față de sezonul precedent, cu estimări între 36,8 și 38,9 milioane tone, și o producție de rapiță de circa 21,3 milioane tone, cu aproximativ 10,7% mai mare de la an la an. În Ucraina, producția de grâu pentru 2026/27 este prognozată la 22,8 milioane tone, neschimbată față de raportarea anterioară, cu aproximativ 4,7 milioane hectare de grâu de iarnă deja semănate în condiții, în general, favorabile și cu umiditate a solului îmbunătățită în majoritatea regiunilor, deși unele zone din est rămân deficitare. Prognozele sezoniere care anticipează temperaturi apropiate de normale sau ușor mai ridicate și precipitații medii până în februarie reduc riscul de îngheț, chiar dacă stratul subțire de zăpadă și episoadele de uscăciune locală rămân factori de urmărit.

Vremea rămâne un factor central în principalele regiuni producătoare, cu o invazie tot mai intensă de aer rece peste Statele Unite și condiții mixte în America de Sud și zona Mării Negre. În Câmpiile de Nord și în Midwest, fronturi succesive consolidează aerul foarte rece și aduc ninsori frecvente, ceea ce poate complica logistica, dar ajută la refacerea rezervelor de umiditate din sol. Zonele nordice cu grâu de iarnă sunt așteptate să înregistreze temperaturi specifice riscului de „winterkill”, dar un strat generos de zăpadă ar trebui să atenueze acest risc, în timp ce Câmpiile Centrale și de Sud trec printr-o succesiune de fronturi care aduc averse sporadice și valuri de aer rece înaintea unei scurte încălziri săptămâna viitoare. În Delta Mississippi, ploile recente și ninsorile abundente din amonte au ridicat moderat nivelul râului, dar lipsa unor precipitații semnificative în prognoză sugerează că nivelurile apei vor reveni probabil la o scădere lentă, menținând în centrul atenției transportul cu barje și fluxurile de export. Între timp, Europa continuă să beneficieze de sisteme atlantice regulate, care ajută în mod special grâul de iarnă din Spania, chiar dacă unele părți din sud-vestul Rusiei rămân prea uscate, în pofida precipitațiilor îmbunătățite în Ucraina și nord-vestul Rusiei.

Vremea din America de Sud rămâne deosebit de importantă pentru soia și porumb, pe măsură ce culturile din Brazilia și Argentina traversează fazele timpurii de dezvoltare. Brazilia Centrală suferă în continuare de deficit de umiditate în sol, după ce prognozele pentru ploi mai consistente nu s-au materializat pe deplin, iar deși un front atmosferic blocat este de așteptat să intensifice precipitațiile în regiune până la finalul săptămânii, traderii așteaptă confirmarea că acumulările mai mari de ploi se vor produce efectiv în cele mai uscate zone de soia, unde unele sole sunt deja înflorite. Mai la sud, în Brazilia, umiditatea solului este, deocamdată, adecvată, dar scăderea frecvenței precipitațiilor a declanșat o tendință lentă de uscare, care ar putea deveni problematică dacă persistă încă câteva săptămâni. În Argentina, dimpotrivă, au căzut ploi răzlețe, pe alocuri destul de puternice, în weekend, urmate de o revenire la timp uscat pentru restul săptămânii; un nou front urmează să aducă averse izolate în weekend și la începutul săptămânii viitoare, lăsând culturile în dezvoltare de porumb și soia expuse unor condiții foarte variabile de la o regiune la alta.

Fluxurile comerciale centrate pe China se conturează ca unul dintre cele mai importante subiecte ale săptămânii, întrucât livrările americane accelerează în sfârșit, iar exportatorii ruși își consolidează poziția pe piețele cheie. După luni de activitate redusă, legată de tensiunile tarifare, cel puțin șase nave cu soia din SUA sunt programate să fie încărcate în terminalele de la Golful Mexic pentru China până la jumătatea lui decembrie, iar o a șaptea navă este deja în drum – primul astfel de transport din luna mai încoace. Cumpărătorii chinezi au rezervat aproape 2 milioane tone de soia americană luna trecută pentru anul de piață 2025/26, care se întinde până în august 2026, iar exporturile de sorg din SUA către China au fost reluate pentru prima dată din martie, chiar dacă volumul total al achizițiilor chineze este încă mult sub nivelurile de dinaintea războiului comercial. În același timp, China rămâne principala destinație pentru exporturile agricole ale Rusiei în 2025, cu livrări de pește congelat în creștere cu 42%, de ulei de rapiță cu 40% și de mazăre aproape dublate, în timp ce fluxurile de ulei de floarea-soarelui și grâu către Orientul Mijlociu și piețele învecinate din CSI au crescut puternic, subliniind un mediu de export competitiv și tot mai multipolar pentru cereale și oleaginoase.

Politicile interne și sentimentul din sectorul agricol al SUA, alături de evoluțiile din complexul uleiurilor vegetale, completează tabloul fundamental. Secretarul pentru Agricultură, Brooke Rollins, a semnalat că administrația Trump va prezenta săptămâna viitoare un mult așteptat pachet de sprijin pentru fermierii afectați de prețurile scăzute, de restrângerea programelor de siguranță și de perturbările comerciale, descriindu-l drept o plată-punte pentru producătorii loviți de aceste probleme. În paralel, indicele de sentiment agricol Purdue University/CME Group a urcat la 139 în noiembrie, cel mai ridicat nivel din iunie încoace, susținut de prețuri mai ferme la culturi și de un optimism îmbunătățit privind perspectivele de export, chiar dacă percepția asupra condițiilor curente s-a atenuat ușor. În același timp, un sondaj Reuters sugerează că stocurile de ulei de palmier din Malaysia au crescut cu aproximativ 7,8% de la lună la lună în noiembrie, până la 2,66 milioane tone – cel mai ridicat nivel din aprilie 2019 – întrucât producția aproape record de ulei de palmier brut, de 1,98 milioane tone, și producția totală de aproximativ 2 milioane tone pentru a doua lună consecutiv s-au întâlnit cu o scădere accentuată a exporturilor, de 14,9%. Această acumulare de stocuri este probabil să rămână un puternic vânt potrivnic pentru prețurile uleiului de palmier, cu excepția cazului în care exporturile își revin robust, cu implicații pentru valorile uleiului de soia, marjele de procesare și cererea globală de oleaginoase la începutul anului 2026.