Din 29 decembrie 2025 până la 2 ianuarie 2026, piețele de cereale au traversat o tranzacționare subțire de final de an, în care riscul din Marea Neagră și vremea din America de Sud au făcut „munca grea”, iar titlurile de politică au adăugat volatilitate „de la un titlu la altul”.

Lichiditatea de sărbători a amplificat reacțiile la geopolitică și la prognozele din America de Sud, lăsând grâul relativ mai susținut față de un complex al soiei mai moale către finalul săptămânii.

În ultimele zile, tensiunile SUA–Venezuela au escaladat puternic după ce forțe americane l-au capturat pe președintele Nicolás Maduro, iar campania de presiune a Washingtonului a inclus sancțiuni și o blocadă/sechestrări de petroliere care, potrivit Reuters, au redus exporturile Venezuelei la aproximativ jumătate față de nivelul din noiembrie. Pentru piața petrolului, canalul imediat este riscul pe ofertă și pe transport (în special pentru țițeiuri grele), ceea ce poate împinge în sus prețul țițeiului și primele de shipping. Asta poate afecta cerealele prin (1) costuri mai mari la motorină și transport, (2) un ton mai puternic la biocombustibili/uleiuri vegetale (ulei de soia → complexul de soia) și (3) presiune pe costurile inputurilor, oferind adesea un „suport” macro pentru porumb/soia când energia urcă—în timp ce o de-escaladare rapidă care readuce fluxurile ar avea, de regulă, efect invers.

Geopolitica din Marea Neagră a rămas principalul „comutator de risc”. Discuțiile despre o posibilă întâlnire Trump–Zelenski și așteptările mai largi privind negocieri de pace au pus temporar presiune pe „prima de război” a grâului, însă piața a tratat în continuare regiunea ca un risc nerezolvat, nu ca un semnal clar de de-escaladare.

Oferta Rusiei a rămas plafonul structural al raliurilor. Evaluarea actualizată a Rosstat a fixat recolta de grâu a Rusiei din 2025 la 91,4 MMT (cereale totale 139,4 MMT), întărind ideea că disponibilitatea exportatorilor rămâne ridicată, chiar dacă traderii urmăresc schimbări de politică și de fluxuri.

Politica și logistica din Marea Neagră au adăugat nuanță: Rusia a conturat cote regionale de export (inclusiv grâu din Crimeea/Sevastopol și o cotă pentru orz), alături de proceduri legate de taxele la export și alocări—încă o reamintire că „cum se mișcă grâul” poate conta la fel de mult ca „cât grâu există”.

Semnalele de cerere au fost mixte, dar relevante pentru piață. Inspecțiile la export din SUA (săptămâna încheiată la 25 decembrie) au arătat că inspecțiile la porumb au depășit săptămâna precedentă, în timp ce soia și grâul au încetinit, alimentând narațiunea de cerere la porumb, chiar dacă grâul a rămas sensibil la competitivitatea la export.

Pe partea de import, planurile Algeriei de a aduce 1,15 MMT de porumb furajer până în februarie (cu fluxuri lunare suplimentare așteptate ulterior) au menținut atenția asupra cererii din Africa de Nord și a rutelor globale de comerț pentru cereale furajere.

Titlurile din China au fost de susținere ca ton, dar cu puțină „cerere nouă” imediată. Conferința Centrală pentru Munca Rurală a subliniat securitatea cerealelor și a uleiurilor, precum și creșterea capacității de producție (inclusiv focus pe randamente la soia/porumb și terenuri agricole „de standard înalt”), consolidând direcția de autosuficiență pe termen lung mai degrabă decât un salt de import pe termen scurt.

America de Sud a fost celălalt levier major. Strângerea condițiilor, ghidată de prognoze pentru Argentina, a contat: LSEG a redus estimări (inclusiv pentru soia și porumbul Argentinei), indicând o perspectivă pe 30 de zile mai uscată în zone-cheie—suficient pentru a menține prima meteo vie atât la porumb, cât și în tranzacționarea soiei condusă de șrot.

Titlurile de politică din Americi au adăugat încă un strat. Argentina a anunțat reduceri ale taxelor la export (la soia și produse, plus grâu/porumb), dar piața a remarcat și fricțiuni de implementare (ritm de vânzare și timing). Între timp, în Brazilia, dezbaterea privind Amazon Soy Moratorium a rămas în prim-plan, cu un impuls către un vot în aprilie, care ar putea complica întrebările de conformare cu regulamentele UE privind defrișările în lanțurile de aprovizionare.

Fundamentele interne din SUA au completat săptămâna: detaliile USDA „Farm Bridge” și cadrul mai larg al bilanțului au contat alături de o perspectivă mai slabă la export (prognoza exporturilor FY2025 în scădere față de FY2024) și teme stabile de crush (NOPA crush 206,604 mil. bu pentru noiembrie, cu date actualizate privind stocurile de produse).

Grâul a încheiat săptămâna păstrând o primă de risc măsurabilă pentru Marea Neagră. Grâul CBOT Mar ’26 a închis la $5.06 1/4/bu, în scădere cu 1 1/2 cenți pe săptămână.

Tranzacționarea porumbului a rămas ancorată în cerere, chiar și printr-un macro fragmentat și fluxuri de sărbători. Porumbul CBOT Mar ’26 a închis la $4.42/bu, în scădere cu 2 1/2 cenți pe săptămână, iar datele de inspecții la export au ajutat ca presiunea în jos să fie mai ordonată decât oscilațiile grâului dictate de titluri.

Soia a fost „codașa” săptămânii, pe măsură ce optimismul timpuriu s-a estompat, iar complexul a luat indicii din datele de șrot și de crush. Soia CBOT Jan ’26 a închis la $10.31 3/4/bu, în scădere cu 14 1/2 cenți pe săptămână, în timp ce vremea din America de Sud și semnalele de politică/lanț de aprovizionare au rămas în prim-plan.