Principalii factori de piață

Contractele futures la grâu au condus scăderile de vineri, toate cele trei burse din SUA închizând pe minus. Contractele Chicago SRW au pierdut 9 până la 10 cenți, deși luna martie a rămas cu 19 cenți mai sus la nivel săptămânal. Scăderea a reflectat marcarea profiturilor după raliul de joi și poziționarea înaintea închiderii de sărbătoare.

Datele Commitment of Traders au arătat că fondurile speculative au adăugat 3.900 de contracte la poziția net short în grâul CBOT, ridicând totalul la 85.655 de contracte. La grâul Kansas City, fondurile administrate au adăugat 10.652 de contracte la poziția net short, crescând expunerea bearish la 19.496 de contracte, ceea ce a afectat sentimentul pieței.

În ciuda reculului de vineri, fundamentele exporturilor de grâu rămân favorabile. Datele USDA indică angajamente totale la export de 22,467 milioane de tone, cu 16% peste nivelul de anul trecut și reprezentând 92% din proiecția anuală a USDA, aproape de ritmul istoric de 93%. Achizițiile recente de 50.000 de tone de grâu american de către morile din Coreea de Sud au consolidat cererea în curs.

Perspectivele globale de producție au oferit semnale mixte. IKAR și-a majorat estimarea pentru recolta de grâu a Rusiei din 2026 la 91 milioane de tone, cu 3 milioane de tone peste prognoza anterioară, sugerând un potențial îmbunătățit de ofertă din regiunea Mării Negre. În același timp, FranceAgriMer a evaluat 91% din cultura de grâu moale a Franței ca fiind în stare bună sau excelentă, mult peste nivelul de anul trecut, reducând riscul pe termen scurt privind oferta.

Contractele futures la porumb au reușit câștiguri fracționale vineri, luna martie închizând cu 1/2 cent mai sus și terminând săptămâna cu un avans de 1 1/2 cenți. Fondurile administrate au redus poziția net short cu 20.576 de contracte, diminuând expunerea bearish la 48.210 contracte, ceea ce a oferit sprijin de bază.

Angajamentele la export pentru porumb se ridică la 60,805 milioane de tone, cu 31% peste anul trecut și aliniate cu ritmul mediu de export de 73% din ținta anuală a USDA. Japonia a condus achizițiile în cursul săptămânii, evidențiind o cerere susținută chiar și în condițiile intensificării competiției din America de Sud.

Boabele de soia au închis cu 2 până la 4 1/2 cenți mai jos, deși luna martie a înregistrat un câștig săptămânal de 17 3/4 cenți. Fondurile administrate și-au extins poziția net long cu 94.316 contracte, până la 123.148 de contracte, indicând o încredere speculativă puternică în complexul oleaginos.

Cu toate acestea, angajamentele la export rămân un punct slab relativ pentru soia. Datele USDA arată 34,572 milioane de tone, cu 20% sub nivelul de anul trecut și reprezentând 81% din proiecția USDA, sub media pe cinci ani de 89%. Traderii își îndreaptă acum atenția către raportul NOPA de marți privind procesarea, cu așteptări de 218,5 milioane de busheli în ianuarie.

Fundamentele din America de Sud continuă să influențeze tranzacționarea soiei și porumbului. Estimarea pentru producția de soia a Braziliei a fost majorată la 177,99 milioane de tone de către CONAB, confirmând o recoltă record, în timp ce recolta Argentinei este prognozată la 48,5 milioane de tone, fiind necesare precipitații pentru stabilizarea condițiilor. Ploile abundente din Brazilia sprijină dezvoltarea soiei târzii, dar complică logistica și semănatul porumbului safrinha.

În peisajul mai larg al materiilor prime, cumpărătorii chinezi au crescut semnificativ achizițiile de sorg american și orz australian, pe fondul stocurilor interne limitate de porumb, ceea ce ar putea reduce presiunea substituției altor cereale furajere asupra porumbului. Între timp, exporturile de carne de vită ale Braziliei către China rămân puternice, deși noile cote de import ar putea modifica fluxurile comerciale mai târziu în cursul anului.

Transporturile de cereale pe râul Mississippi au crescut la 266.000 de tone în săptămâna încheiată la 7 februarie, față de 189.000 de tone în săptămâna precedentă, în timp ce tarifele pentru barje au scăzut. Îmbunătățirea condițiilor logistice oferă un fundal favorabil competitivității exporturilor americane la final de iarnă.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie 2026 a închis la $5.48 3/4, în scădere cu 3 3/4 cenți. Pierderile au reflectat marcarea profiturilor și creșterea pozițiilor net short ale fondurilor, în pofida angajamentelor solide la export și a semnalelor ferme privind cererea globală.

Porumb:
Porumbul CBOT martie 2026 s-a stabilit la $4.31 3/4, în creștere cu 1/2 cent. Angajamentele constante la export și reducerea pozițiilor short ale fondurilor au susținut prețurile înainte de weekend.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie 2026 au închis la $11.33, în scădere cu 4 1/4 cenți. Ritmul mai slab al exporturilor și ajustările de poziții au cântărit asupra tranzacționării de vineri, însă poziționarea net long puternică a fondurilor a menținut câștigurile săptămânale intacte.