Escaladarea conflictului din Marea Neagră menține piețele cerealelor în alertă, însă cifrele slabe ale vânzărilor săptămânale la export amenință să limiteze potențialul de creștere înaintea sesiunii de joi.

Grâul deschide în creștere pentru a doua sesiune consecutivă, deoarece riscul privind aprovizionarea din regiunea Mării Negre continuă să prevaleze asupra unei serii de date slabe privind cererea, în timp ce porumbul și soia înregistrează câștiguri modeste la începutul sesiunii, în ciuda apariției unui ton de marcare a profiturilor.

Rusia și Ucraina își intensifică atacurile în Marea Neagră și Marea Azov, forțele ruse lovind o navă și infrastructura portuară din Odesa, principalul hub de export al Ucrainei. Chornomorsk și-a redus drastic recepția de cereale după atacurile repetate ale Rusiei din ultimele săptămâni, chiar dacă două dintre cele trei porturi ucrainene de la Marea Neagră continuă să funcționeze aproape normal pentru moment. Ucraina a răspuns cu atacuri asupra rafinăriilor rusești și cu revendicări privind lovirea a cel puțin cinci petroliere. În condițiile în care asigurarea transportului maritim din regiune devine tot mai dificil de obținut sau prohibitiv de scumpă, importatorii globali își redirecționează tot mai mult achizițiile către UE, Australia și America de Sud, o dinamică ce continuă să ofere un suport de fond pentru grâu, chiar dacă piața digeră veștile dezamăgitoare privind cererea.

Aceste vești privind cererea nu sunt încurajatoare. Raportul săptămânal USDA privind vânzările la export, publicat în această dimineață, a arătat doar 235.102 tone metrice de grâu vândute în săptămâna încheiată la 9 iulie, cel mai scăzut nivel din noul an de comercializare până în prezent și mai puțin de jumătate din ritmul înregistrat în aceeași săptămână a anului trecut, mult sub intervalul anticipat înaintea raportului, de 250.000–600.000 tone metrice. Vânzările de porumb din recolta veche, de 314.962 tone metrice, au fost de asemenea sub limita inferioară a așteptărilor pieței, în timp ce contractările pentru recolta nouă, de 311.222 tone metrice, au atins un minim al ultimelor șase săptămâni, chiar dacă angajamentele cumulate pentru noua recoltă rămân cu 14,5% peste nivelul de anul trecut. Vânzările de soia din recolta veche, de 188.274 tone metrice, s-au încadrat în estimări, dar au fost cu 30,74% sub nivelul aceleiași săptămâni din 2025, în timp ce contractele pentru recolta nouă, de 1,77 milioane tone metrice, au atins un maxim al anului de comercializare, menținând imaginea cererii pentru soia mai degrabă mixtă decât clar pesimistă.

Estimările privind oferta globală de grâu continuă să se restrângă marginal. Consiliul Internațional al Cerealelor (IGC) și-a menținut neschimbată prognoza pentru producția mondială de grâu la 821 milioane tone metrice, însă această cifră stabilă la nivel global nu se reflectă și la nivelul fiecărei țări. O cooperativă agricolă germană estimează că producția de grâu din 2026 va scădea cu 5,6% față de anul precedent, la 42,7 milioane tone metrice, la doar o zi după ce Ministerul Agriculturii din Franța și-a redus propria prognoză cu 4% față de anul trecut. France AgriMer și-a redus separat prognoza privind exporturile în afara UE la 7 milioane tone metrice, dar și-a majorat estimarea pentru stocurile franceze de grâu moale la 3,65 milioane tone metrice. Suprapusă peste perturbările din Marea Neagră, combinația dintre producția mai redusă din SUA, UE și acum Germania întărește scenariul celei mai mici rezistențe în sens ascendent pentru grâu, volatilitatea urmând probabil să rămână ridicată.

Nici oferta de porumb nu este imună la stresul provocat de condițiile meteorologice. IGC și-a redus prognoza pentru producția mondială de porumb în 2026/27 cu 4 milioane tone metrice, la 1,306 miliarde de tone, doar prognoza pentru recolta Franței fiind redusă cu 3 milioane tone metrice din cauza căldurii excesive care afectează potențialul de producție. Această reducere a producției oferă un contrapunct modest cifrelor slabe privind vânzările la export și ajută porumbul să-și păstreze forța acumulată peste noapte la deschiderea sesiunii.

Vremea din SUA oferă o imagine împărțită, care îi face pe traderi să speculeze asupra nivelului de stres al culturilor. Următoarele șapte zile indică vreme uscată în mare parte din Corn Belt-ul de Vest, fiind așteptate doar precipitații nesemnificative în Minnesota, Iowa, Nebraska, Missouri și Dakota, în timp ce Corn Belt-ul de Est ar urma să primească între 0,5 și 1,5 inci de precipitații în Illinois, Indiana și Ohio. Valul de temperaturi ridicate din această săptămână din Northern Plains și centrul Midwest-ului este așteptat să persiste până în weekend, deși piața a inclus deja în mare parte acest risc în prețuri. Săptămâna viitoare aduce o schimbare către temperaturi sub normal în partea nord-centrală a Midwest-ului și în Corn Belt-ul de Est, cu precipitații normale, în timp ce Corn Belt-ul de Vest va continua să fie cald și uscat. În Franța, ploile răzlețe, cu unele cantități mai importante la nivel local în ultimele 24 de ore, vor fi urmate de revenirea condițiilor calde și uscate, menținând sub observație culturile europene de grâu și porumb. America de Sud se bucură de temperaturi normale pentru sezon, ploile fiind limitate în principal la sudul Braziliei și centrul-estul Argentinei, însă precipitațiile abundente din Rio Grande do Sul riscă să întârzie recoltarea celei de-a doua culturi de porumb.

Pe segmentul soiei, datele privind procesarea și stocurile sunt constructive, chiar dacă contractele futures se temperează. Membrii NOPA au procesat 214,3 milioane de busheli de soia în luna iunie, cu aproximativ 10 milioane de busheli peste așteptări și peste întregul interval al estimărilor pieței, față de 209 milioane în mai și doar 185 milioane în urmă cu un an. În ciuda acestui ritm record de procesare și a unei producții mai mari de ulei de soia, stocurile de ulei de soia ale NOPA au scăzut la un minim al ultimelor opt luni, de 1,5 miliarde de livre, reprezentând o reducere de 13,51% față de mai și situându-se sub intervalul estimărilor anterioare raportului, ceea ce indică o creștere reală a consumului intern de ulei de soia, și nu doar un deficit de producție. Procesarea estimată pe baza datelor de recensământ este cu 8,5% peste nivelul de anul trecut, în concordanță cu prognoza actuală a USDA, subliniind cererea internă solidă, chiar dacă activitatea de export rămâne oscilantă.

Un nou titlu din sfera comerțului adaugă un nou strat de incertitudine complexului soiei. USTR a anunțat un nou tarif de 25% asupra importurilor braziliene în SUA, care urmează să intre în vigoare la 22 iulie în baza Secțiunii 301, cu excepții pentru carne de vită, cafea, pământuri rare și alte câteva categorii selectate. Răspunsul Braziliei este încă așteptat, iar piața nu a evaluat încă pe deplin efectele indirecte potențiale asupra fluxurilor globale de soia și produse derivate, mai ales având în vedere sensibilitatea prețurilor la orice semnal privind cererea din China. Între timp, ofertele FOB pentru soia americană din Golful SUA continuă să se tranzacționeze cu o primă de 5 până la 20 de cenți față de ofertele braziliene până în noiembrie, chiar și în lipsa unor anunțuri recente privind vânzări importante, semn că competitivitatea recoltei vechi din SUA nu este încă afectată de titlurile privind tarifele.

Condițiile din energie și macroeconomie oferă puține indicii direcționale la deschiderea sesiunii. Petrolul WTI spot este în scădere cu 0,15 dolari pe baril, în timp ce benzina RBOB și păcura cresc fiecare cu 0,03 dolari pe galon, un tablou mixt al pieței energetice care lasă practic neschimbat sprijinul pentru cererea legată de biocombustibili. Dolarul american este ușor mai puternic, iar indicii bursieri sunt mixti, menținând deocamdată neutră influența piețelor externe asupra cerealelor. Datele privind producția de etanol publicate în această săptămână au arătat o scădere a producției la 306 milioane de galoane, de la 321 milioane în săptămâna precedentă și cu 4% sub nivelul de anul trecut, cea mai redusă valoare săptămânală din ultimele zece săptămâni și a treisprezecea săptămână consecutivă sub ritmul necesar pentru atingerea prognozei USDA privind consumul, un punct slab pentru cererea de porumb care este compensat momentan de competitivitatea continuă la export, în timp ce Brazilia direcționează o parte tot mai mare din propria recoltă către consumul intern.

Grâu: Contractul CBOT pe grâu cu scadența în septembrie 2026 deschide cu 0,06 dolari mai sus, la 6,83 1/2 dolari, după ce a atins un vârf chiar sub maximul din mai de 7,00 dolari înainte de a se retrage spre mijlocul zilei, când contractul s-a tranzacționat ultima dată la 6,72 1/4 dolari, în scădere cu 5 1/4 cenți în sesiune. Contractul KC septembrie 2026 este cu 0,01 1/4 dolari mai sus, la 7,21 1/4 dolari, iar MIAX septembrie 2026 este cu 0,01 dolari mai sus, la 6,84 1/4 dolari la deschidere, ambele păstrând cea mai mare parte a câștigurilor puternice de miercuri, când grâul SRW din Chicago a închis cu 26 până la 32 1/2 cenți mai sus, grâul HRW din KC a închis cu 23 3/4 până la 42 de cenți mai sus după ce a atins în timpul zilei limita zilnică de 45 de cenți, iar grâul de primăvară MPLS a închis cu 22 până la 27 1/4 cenți mai sus. Creșterea interesului deschis cu aproximativ 8.000 de contracte în Chicago și 6.500 în KC indică achiziții noi, nu doar acoperirea pozițiilor short, perturbările aprovizionării din Marea Neagră și reducerea estimărilor de producție din Germania și Franța fiind principalii factori care domină sesiunea.

Porumb: Contractele pe porumb cu scadențele în septembrie și decembrie 2026 deschid cu 0,02 dolari mai sus, la 4,49 1/2 dolari, respectiv 4,71 1/2 dolari, ambele atingând noi maxime ale ultimelor șase săptămâni. Mișcarea urmează câștigurilor de 5 până la 9 cenți de miercuri, care au primit sprijin din raliul aproape de limită al grâului, iar interesul deschis a crescut cu aproape 7.800 de contracte miercuri, semn al unor noi cumpărări nete. Vânzările săptămânale slabe la export și scăderea producției de etanol sunt compensate de reducerea prognozei IGC privind producția mondială și de competitivitatea continuă a prețurilor din SUA, în timp ce Brazilia consumă o parte mai mare din propria recoltă pe plan intern, vânzările la export pentru această sesiune fiind estimate între 35 și 80 de milioane de busheli pentru ambele recolte.

Soia: Contractele pe soia cu scadența în august 2026 deschid cu 0,03 1/4 dolari mai sus, la 12,05 1/2 dolari, în timp ce contractele din noiembrie 2026 sunt cu 0,02 1/2 dolari mai sus, la 12,04 1/4 dolari, ambele rămânând sub maximul din această săptămână după ce raliul de miercuri a împins prețurile peste nivelul psihologic de rezistență de 12 dolari. Șrotul de soia cu scadența în august 2026 este cu 3,00 dolari mai sus, la 321,80 dolari, în timp ce uleiul de soia cu scadența în august 2026 a trecut cu 5 puncte în teritoriu negativ, la 72,87, iar marjele de procesare s-au consolidat cu câțiva cenți, la 3,04 1/2 dolari pe bushel. Datele record privind procesarea NOPA și reducerea stocurilor de ulei de soia oferă un suport de fond, în timp ce noul tarif american asupra importurilor braziliene și incertitudinea persistentă privind cererea din China fac ca direcția sesiunii să depindă de noi titluri comerciale sau privind exporturile, vânzările fiind așteptate într-un interval de 36 până la 80 de milioane de busheli de soia, 150.000 până la 600.000 de tone de șrot și între minus 5.000 și plus 10.000 de tone de ulei.