Un punct central a fost performanța timpurie a noului contract de futures Black Sea Wheat (CVB) Financially Settled (Argus), care conectează exporturile din România și Bulgaria la piața globală. În prima lună de la debutul din iunie 2025, au fost tranzacționate aproximativ 160.000 de tone metrice de grâu, semnalând un interes în creștere pentru acest instrument ca mijloc de gestionare a riscului. Cu o corelație strânsă cu prețurile grâului din Novorossiysk (0,97), contractele futures CVB se conturează drept un reper puternic pentru stabilirea prețurilor regionale ale grâului. Cu peste 56 de milioane de tone de grâu exportate din România și Bulgaria din 2020 încoace, inclusiv 13 milioane de tone în 2024–2025, piața demonstrează un apetit ridicat pentru acoperirea riscului împotriva volatilității prețurilor, care a variat între 15% și 30% din septembrie 2023.

Ministerul Agriculturii și Alimentației din Bulgaria estimează o recoltă de grâu de peste 7 milioane de tone, deși fermierii rămân îngrijorați din cauza prețurilor istoric de scăzute. Producția prognozată, între 6,6 și 7,1 milioane de tone, ar depăși cele 6,4 milioane de tone din anul precedent, însă condițiile meteorologice nefavorabile au temperat optimismul inițial. Producătorii raportează prețuri cu aproape 100 de leva pe tonă mai mici decât în 2024, marcând cel mai scăzut nivel al prețurilor grâului din ultimii 15 ani. Regiunea de sud-est este așteptată să conducă la capitolul randamente, însă presiunea financiară generală asupra producătorilor rămâne o preocupare majoră.

Piața rapiței a intrat, de asemenea, în atenție, contractele futures de noiembrie la Paris scăzând cu 2,2% până la 475 €/t (550 $/t) în ciuda reducerii prognozelor pentru recolta din UE. Comisia Europeană estimează acum producția de rapiță din UE la 18,5 milioane de tone—cu 385.000 de tone mai puțin decât estimarea anterioară—dar totuși peste cele 16,6 milioane de tone din anul precedent, afectate de condiții meteorologice nefavorabile. Creșterea producției în Franța este principalul motor al acestui avans, randamentele fiind relativ neafectate de valurile de căldură din iunie. Producția României este estimată la 1,8 milioane de tone, semnificativ peste nivelurile din 2024, în timp ce Germania se așteaptă la o producție stabilă, în ciuda întârzierilor la recoltare cauzate de precipitațiile persistente.

Condițiile pieței de transport maritim în Marea Neagră intră în sezonul 2025/26 cu o disponibilitate echilibrată a navelor, cu excepția deficitului de mini-bulkere costiere. Tarifele pentru Panamax și Supramax au scăzut puternic față de anul trecut, cu rutele din Marea Neagră către sudul Chinei la 40–41 USD/t, comparativ cu 52–54 USD/t anul trecut. Cu toate acestea, interesul reînnoit al Chinei pentru orzul ucrainean—achiziționând peste cinci încărcături Panamax în acest sezon—semnalează un potențial avans al cererii. Exporturile de mazăre din Ucraina, care au primit acces pe piața chineză în luna mai, rămân deocamdată minime.

Pe măsură ce sezonul de recoltare avansează, interacțiunea dintre acești factori—adoptarea noilor piețe de futures, tendințele de producție, prețurile scăzute ale cerealelor, schimbările în aprovizionarea cu oleaginoase și dinamica în evoluție a transportului maritim—va determina competitivitatea exporturilor din Marea Neagră pe piața mondială a cerealelor.