Grâu

Chicago SRW Dec ’25 a început miercuri în jur de 5,21½ $/bu (închiderea de marți 5,20¼ $, „în prezent +1¼¢” în deschiderea timpurie), cu grâurile de iarnă mai stabile și grâul de primăvară ușor mai slab. Recoltatul de grâu de primăvară din SUA a ajuns la 85% până la 7 septembrie, cu un punct peste normal, în timp ce datele vamale ale UE arată 3,2 MMT exporturi de grâu moale de la 1 iulie, față de 5,05 MMT anul trecut; stocurile de grâu ale Canadei la sfârșit de iulie au scăzut cu 22,1% față de anul anterior, la 4,11 MMT, subliniind perspective mixte pentru exporturi în T4.

Porumb

Chicago Dec ’25 a deschis în jur de 4,18¾ $/bu (închiderea de marți 4,19¾ $, „în prezent −1¢”), corectând o parte din câștigurile de luni. Crop Progress a raportat 74% boabe dentate, 25% matur și 4% recoltat, cu condițiile reduse la 68% bun/excelent. ANEC a ridicat estimarea exporturilor de porumb ale Braziliei pentru septembrie la 6,96 MMT, în timp ce un importator sud-coreean a lansat o licitație pentru 140.000 MT, menținând atenția asupra bazisului și a logisticii fluviale din SUA înainte de raportul Crop Production de vineri.

Soia

Chicago Nov ’25 a început în jur de 10,30½ $/bu (închiderea de marți 10,31¼ $, „în prezent −¾¢”), cu produse mixte după creșterea șrotului de soia și scăderea uleiului de soia. NASS a raportat 97% formare de păstăi și 21% frunze îngălbenite/căzute; StatsCan a estimat stocurile de rapiță la sfârșit de iulie la 1,597 MMT (−50,5% față de anul trecut). Exporturile de soia ale Braziliei pentru septembrie sunt estimate la 7,43 MMT, în timp ce stocurile de ulei de palmier din Malaezia au crescut la 2,20 MMT în august, influențând marjele de procesare și valoarea relativă a uleiurilor vegetale.

Factori globali pentru sesiunea de astăzi

Curtea Supremă a SUA va analiza contestațiile împotriva programului amplu de tarife de urgență al administrației pe un calendar accelerat în noiembrie, menținând deocamdată taxele și adăugând volatilitate politică în comerțul trans-sectorial. O decizie ar putea reseta semnificativ rata efectivă a tarifelor SUA și ar putea reconfigura stimulentele de import/export agricol până în 2026.

Vremea se orientează din nou spre căldură în cea mai mare parte a Americii de Nord în următoarele două săptămâni după răcirile timpurii, cu un model mixt de precipitații; Europa se confruntă cu furtuni severe în Italia și Balcani care amenință recoltele locale, în timp ce Marea Neagră devine mai uscată — favorabil pentru lucrările de câmp, dar un risc pentru finalizarea târzie a porumbului și pentru stabilirea grâului de iarnă. Prognozele consensuale continuă să indice spre o La Niña slabă mai târziu în acest an, o configurație cu implicații notabile pentru centurile de culturi.

La oleaginoase, stocurile de ulei de palmier din Malaezia au crescut în august la 2,20 MMT, pe fondul creșterii producției și al scăderii exporturilor, punând presiune pe prețurile livrărilor apropiate, chiar dacă valoarea relativă față de uleiul de soia continuă să ghideze spread-urile produselor asiatice. Piețele agricole chineze au deschis mai slab pentru complexul soia, cu palmier și ulei de soia mixte.

FOB-urile pentru grâul rusesc au continuat să scadă — 228–230 $/MT pentru 12,5% proteină în perioada final septembrie–început octombrie — o scădere neobișnuită în septembrie legată de dinamica valutară și strategiile de vânzare ale fermierilor; în același timp, prețurile interne în ruble s-au stabilizat, iar prognoza pentru recolta de grâu din 2025 a fost ridicată la 86,1 MMT, menținând puterea de export chiar dacă încărcările din septembrie ar putea fi sub nivelul anului trecut.

Canada și-a menținut estimarea producției de grâu pentru 2025/26 la 35,0 MMT, pe măsură ce recoltatul avansează în Prerii. Temperaturile peste medie și ploile modeste de la finalul perioadei probabil vor influența ritmul, dar nu și estimarea finală. Stocurile de rapiță la sfârșit de iulie de 1,597 MMT subliniază o rezervă mai restrânsă de oleaginoase înainte de cererea Q4 impulsionată de biodiesel.

Brazilia rămâne factorul-cheie de volum: ANEC vede acum livrări în septembrie de 7,43 MMT soia, 2,11 MMT șrot de soia și 6,96 MMT porumb; documentele de planificare ale ministerului energiei arată până la 20 mld. $ investiții în biocombustibili până în 2035, cu o creștere de ~30% a ofertei de etanol și obligații mai mari pentru biodiesel — o cerere structurală ce susține procesarea și economia suprafețelor cultivate.

Pe frontul fluxurilor/inspecțiilor, sondajul EIA de astăzi indică producția de etanol în SUA la aproximativ 1,078 mil. barili/zi, cu stocuri de 22,567 mil. barili — niveluri care au susținut recent bazisul și marjele procesatorilor, chiar dacă nivelurile râului Mississippi și costurile pentru barje rămân un punct de atenție pentru logistica de toamnă.

Coridoarele comerciale au continuat să se reconfigureze: Bunge trebuia să finalizeze încărcarea a 30.000 t de șrot de soia argentinian către China la terminalul T6 din San Lorenzo — primul astfel de transport confirmat după reluarea activității — în timp ce manevrele corporative în jurul activelor cu probleme ale Vicentin din Argentina au atras interesul unor mari companii (Cargill/Grassi, Bunge/LDC), amintind că deținerea capacităților de procesare poate redirecționa rapid fluxurile regionale de produse.