Sesiunea de luni din Chicago s-a încheiat mai sus pe întreg complexul cerealier, cu soia depășind restul, după ce traderii au digerat un set „catch-up” de vânzări la export USDA și inspecții la export, care au recentrat piața pe fluxurile fizice după tranzacționarea subțire din perioada sărbătorilor.

Cel mai clar „takeaway” de final de zi a fost contrastul dintre vânzări și expediții pe culturi. Inspecțiile la export pentru grâu în săptămâna 1/1 au fost foarte reduse, la 183.305 MT, mult sub atât săptămâna anterioară, cât și anul trecut, chiar dacă expedițiile din anul de marketing au rămas peste ritmul anului trecut. Asta a ținut potențialul de creștere al grâului mai moderat față de porumb și soia.

Cererea pentru porumb a rămas ancora mai solidă. USDA a evaluat expedițiile la export de porumb la 1,207 MMT pentru săptămâna încheiată la 1/1, încă puternice pe bază anuală, iar exporturile din anul de marketing au fost mult mai mari față de aceeași perioadă a anului trecut. Chiar dacă vânzările la export pentru 12/25 au fost la limita inferioară a așteptărilor, piața a tratat imaginea mai amplă a fluxurilor ca fiind de susținere până la închidere.

Soia a urcat pe fondul îmbunătățirii atât a fluxurilor, cât și a tonului intern al complexului. Inspecțiile la export au crescut la 980.518 MT de la o săptămână la alta (încă mult sub anul trecut), iar vânzările la export pentru 12/25 au fost 1,178 MMT, în așteptări și mai puternice decât în aceeași săptămână a anului trecut. Sesiunea a adus și întărire la șrot și ulei de soia, consolidând impulsul condus de soia.

Poziționarea fondurilor a rămas un amplificator „tăcut”. Cele mai recente date CFTC „catch-up” au arătat managed money cu o poziție netă short mare la grâul din Chicago, în timp ce fondurile pe porumb au revenit la net short la 12/30, iar speculatorii pe soia și-au redus poziția net long. Acest mix de poziționare poate intensifica reacțiile de la o zi la alta atunci când fluxul de titluri și cifrele de export ajung pe piață.

Vremea din America de Sud a rămas levierul macro de risc, chiar dacă datele de export au condus „tape-ul” zilei. Centrul-Vest al Braziliei este semnalat pentru uscăciune tot mai persistentă, cu riscuri de căldură care apar curând—un setup negativ pe măsură ce formarea păstăilor accelerează în ianuarie—în timp ce Pampasul Argentinei rămâne persistent uscat până la mijlocul lunii ianuarie, nefavorabil pentru porumb și soia. Prognoza mai răcoroasă și mai umedă pentru Paraguay este un offset parțial, dar nu a eliminat nevoia mai largă de primă meteo.

Uleiurile vegetale au adăugat un curent încrucișat în două sensuri, mai degrabă decât un vânt din spate clar. Importurile de palmier ale Indiei în decembrie au scăzut la un minim al ultimelor opt luni, în timp ce importurile de ulei de soia și floarea-soarelui au crescut—un tipar care poate susține uleiul de soia relativ la palmier. În același timp, Indonezia a raportat un volum mai mare al exporturilor de palmier în ian–nov față de anul anterior, iar stocurile de palmier din Malaezia au fost estimate aproape de un maxim al ultimilor șapte ani, ceea ce poate limita o creștere susținută a uleiurilor dacă stocurile rămân ridicate.

Dincolo de cereale, mai multe titluri de politică și piețe agricole au întărit în fundal „sensibilitatea la inflația alimentară” și riscul de politică comercială. Franța a semnalat că va trece la interzicerea importurilor alimentare care conțin anumite reziduuri de pesticide interzise în UE—un pas care poate remodela dinamica de aprovizionare și costurile de conformare pentru anumite lanțuri. Între timp, Mexic a raportat încă un caz de „screwworm” în timp ce restricțiile de mișcare a animalelor rămân un risc activ pentru complexul bovin, iar Tyson a acceptat să soluționeze un proces în SUA privind fixarea prețurilor la carne de vită—titluri care nu re-prețuiesc direct cerealele zilnic, dar pot influența la margine sentimentul din piețele de furaje și proteine.

Grâu: Grâul CBOT Mar ’26 a închis la $5.12 1/2, în creștere cu 6 cenți. Grâul a terminat mai sus împreună cu complexul, însă inspecțiile săptămânale slabe și vânzările la export mai moi au ținut câștigurile sub control, chiar dacă poziționarea speculativă short mare rămâne un potențial driver latent de volatilitate.

Porumb: Porumbul CBOT Mar ’26 a închis la $4.44 1/2, în creștere cu 7 cenți. Închiderea s-a sprijinit pe impulsul încă puternic al expedițiilor la export și pe performanța exporturilor din anul de marketing față de anul trecut, iar datele de cerere post-sărbători au ajutat la stabilizarea sentimentului pentru începutul săptămânii.

Soia: Soia CBOT Jan ’26 a închis la $10.47 1/4, în creștere cu 17 3/4 cenți. Soia a condus pe baza unui rezultat constructiv la vânzările la export, a unor inspecții îmbunătățite (deși încă slabe pe bază anuală) și a unor piețe de produse mai ferme, în timp ce riscul meteo din America de Sud a rămas catalizatorul-cheie pentru continuarea mișcării.