Grâu

Chicago SRW Dec ’25 a început sesiunea de vineri oscilând ușor sub închiderea precedentă de joi, de $5.06½/bu, cu ecrane timpurii indicând câțiva cenți mai jos, pe fondul ritmului mai slab al exporturilor UE, al competiției persistente din zona Mării Negre și al prognozelor mai uscate pentru centura de iarnă a SUA până la jumătatea lui octombrie. Grâul de primăvară din Minneapolis a continuat să performeze ușor mai bine, în timp ce HRW a urmat tonul mai moale. Scăderea nocturnă a venit pe fondul creșterii interesului deschis, sugerând poziționări noi mai degrabă decât lichidări simple ale pozițiilor long.

Porumb

Porumbul CBOT Dec ’25 a deschis aproape de închiderea de joi, de $4.18¼/bu, înclinând ușor în jos la început, pe măsură ce piețele externe (dolar mai ferm, petrol mai slab) au adăugat presiune, în ciuda vremii favorabile pentru recoltă în SUA. Cum raportarea vânzărilor la export este încă suspendată, traderii au rămas ancorați în cotații private și inspecții, în timp ce tranzacțiile de vineri au digerat și o prognoză modest mai redusă a importurilor de porumb din China, precum și competiția continuă din partea campaniei agresive de export a Braziliei.

Soia

Soia CBOT Nov ’25 a început vineri ușor mai slabă după ce a închis joi la $10.22¼/bu, cu presiune timpurie legată de scăderea făinii și de o corecție la uleiul de soia, în pofida fermității nocturne a uleiului de palmier. Media lunară de până acum a contractelor futures pentru noiembrie, în zona $10.20, a continuat să ghideze descoperirea prețului pentru asigurările de cultură din SUA. Atenția pe termen scurt a rămas fixată pe debutul ploilor în Centru-Vestul Braziliei și pe logistica recoltării din SUA.

Factori globali de piață

Fluxul feroviar al Canadei a transmis un semnal rar pozitiv de logistică la final de recoltă. CN Rail a transportat un volum record de 2.91 MMT de cereale din vestul Canadei în septembrie — cu aproximativ 80 mii peste orice alt septembrie anterior — consolidând încrederea în fiabilitatea exporturilor prin porturile Pacificului/Atlanticului, exact când volumele din Prerii ating vârful. Acest sprijin de capacitate ajută la netezirea fluxurilor pe termen scurt și reduce riscul de bază de-a lungul coastei de vest.

Argentina a mutat prognoza la grâu spre ofertă abundentă dar preț competitiv. Rosario a ridicat estimarea pentru grâu în 2025/26 la 23 MMT (de la 20), atingând un maxim istoric datorită umidității și randamentelor mai bune, menținând însă porumbul la un record de 61 MMT și soia la 47 MMT. Semănatul de porumb a atins aproximativ un sfert din suprafața planificată, iar cel de soia este programat pentru a doua jumătate a lui octombrie — un mix orientat spre export, care întărește ofertele din Río de la Plata în T4.

Rusia a menținut presiunea pe FOB, chiar dacă stimulentele pentru fermieri se schimbă. „Amortizorul” flotant de la Moscova a redus taxa de export la grâu cu aproximativ 20% pentru perioada 8–14 octombrie, cu taxe mai mici și pentru porumb și zero pentru orz, întărind disponibilitatea abundentă din zona Mării Negre după cele ~130 MMT deja recoltate și obiectivul național de 135 MMT. În același timp, oficialii au semnalat o reducere de peste 6% a suprafețelor cu grâu pentru 2025, întrucât fermierii se orientează spre oleaginoase — un factor de urmărit pe termen mediu dacă prețurile nu se îmbunătățesc.

Dinamica uleiului de palmier a devenit o sursă de volatilitate bidirecțională pentru piața oleaginoaselor. Indonezia a confirmat implementarea B50 în H2-2026 și a estimat că vor fi necesare încă 5.3 MMT de ulei de palmier brut — un sprijin pentru cererea pe termen mediu — în timp ce Malaezia a prognozat o medie de 3,900–4,100 ringgit/ton pentru 2026, pe fondul unei producții globale mai mari. Totuși, datele MPOB din septembrie au surprins cu o creștere a stocurilor de 7.2% până la ~2.36 MMT (aproape un maxim de doi ani), temperând entuziasmul pe termen scurt și afectând diferențialele între uleiul de soia și cel de palmier.

Matematica exporturilor Ucrainei s-a înăsprit. Transporturile de cereale și leguminoase de la 1 iulie au totalizat ~7.2 MMT, în scădere cu 39% față de anul anterior, cu exporturile de porumb deosebit de slabe (−69% y/y). Ritmul mai lent al coridorului oferă sprijin de fundal prețurilor mondiale și menține atenția asupra rutelor alternative europene și mediteraneene pe măsură ce se desfășoară semănatul culturilor de iarnă.

Brazilia a echilibrat ușurarea meteo cu etapele de recoltă și semănat. Ploile din centrul Braziliei au fost prognozate să „pornească” sezonul umed începând de vineri — esențial pentru stabilizarea standurilor timpurii de soia după două săptămâni de secetă — în timp ce Rio Grande do Sul a raportat primele recolte de grâu, cu potențial ridicat de randament. Precipitațiile abundente au încetinit semănatul porumbului din prima recoltă în unele zone sudice, dar progresul național a rămas solid.

Zgomotul macro și politic a revenit asupra soiei. Comentariile din SUA au sugerat speranțe pentru noi achiziții chineze după discuțiile de la final de octombrie, dar cu anunțurile de sprijin amânate până la finalul blocajului guvernamental și cu cumpărătorii încă favorizând originea sud-americană, contractele futures au întâmpinat retorica cu oboseală. Sensibilitatea pieței rămâne ridicată: orice cerere confirmată din China ar influența rapid bazele din Golful Mexic și spreadurile apropiate.

Condițiile energetice și fluviale din SUA au conturat cererea și fluxurile interne. DOE/EIA a arătat că producția de etanol a revenit la ~1.071m barili/zi, cu stocuri aproape de 22.72m barili și exporturi la ~138k barili/zi — un cadru constructiv pentru procesarea porumbului — în timp ce ploile recente din Valea Ohio au sprijinit temporar nivelurile fluviului Mississippi. Prognozele încă indică o ușurare de scurtă durată, menținând în atenție pescajele barjelor, primele de transport și gestionarea bazelor, pe măsură ce recoltarea se accelerează.