Piețele cerealelor au încheiat săptămâna pe o bază mai fermă, grâul, porumbul și soia închizând toate în creștere vineri. Mișcarea a reflectat o combinație de gestionare a riscului înainte de perioada de sărbători, o recuperare tehnică după pierderile de la începutul săptămânii și confirmarea faptului că cererea de bază rămâne activă, chiar dacă oferta este în continuare abundentă din principalele origini.

Grâul a condus revenirea spre închidere, înregistrând câștiguri pe toate cele trei burse din SUA. Grâul SRW din Chicago, HRW din Kansas City și grâul de primăvară din Minneapolis au avansat vineri, susținute de activitate proaspătă la export și de o acoperire ușoară a pozițiilor short. În pofida câștigurilor zilnice, performanța săptămânală a rămas mixtă, subliniind că raliul a fost corectiv, nu o schimbare decisivă de trend.

Datele de poziționare au evidențiat rolul fondurilor în forța grâului de vineri. Rapoartele CFTC Commitment of Traders au arătat că banii gestionați au redus ușor poziția net short la grâul din Chicago, în timp ce speculatorii au diminuat pozițiile short și pe contractele din Kansas City. Chiar și după această reducere, poziționarea speculativă rămâne puternic net short, lăsând grâul sensibil la o acoperire suplimentară a pozițiilor short în cazul unor evoluții pozitive privind cererea sau vremea.

Fundamentele de export pentru grâu continuă să se îmbunătățească pe bază cumulată. Angajamentele totale de export ale grâului din SUA au atins 20,392 milioane tone la data de 8 ianuarie, fiind cu 15% peste nivelul de anul trecut și reprezentând deja 83% din proiecția anuală a USDA. Livrările se situează, de asemenea, peste media sezonieră, oferind sprijin pe termen mediu, în pofida volatilității vânzărilor săptămânale.

Futures-urile la porumb au încheiat, de asemenea, mai sus vineri, recuperând o parte din pierderile abrupte din prima parte a săptămânii. Deși porumbul cu livrare în martie a rămas semnificativ mai jos pe ansamblul săptămânii, câștigurile zilnice au fost susținute de angajamente solide la export și de noi vânzări „flash” raportate de USDA. Prețurile cash la porumb s-au întărit și ele, reflectând o cerere internă fermă și atracția exporturilor.

Datele CFTC au arătat că vânzările agresive din partea fondurilor de la începutul săptămânii continuă să apese asupra perspectivei mai largi a porumbului. Banii gestionați și-au extins poziția net short la cel mai ridicat nivel din octombrie, pe fondul deschiderii de noi poziții short și al reducerii expunerii long. Această poziționare limitează impulsul de creștere, dar face, totodată, piața vulnerabilă la reveniri rapide în cazul în care cererea sau riscurile meteo se intensifică.

Cererea la export rămâne un factor-cheie de contrabalansare pentru porumb. USDA a raportat vineri vânzări private suplimentare la export, ridicând totalul vânzărilor „flash” din săptămână la 1,83 milioane tone. Angajamentele totale pentru porumb sunt acum cu 29% peste nivelul de anul trecut și peste ritmul mediu al vânzărilor, iar livrările se desfășoară, de asemenea, mult peste nivelurile sezoniere normale.

Soia a încheiat săptămâna cu câștiguri modeste vineri, stabilizându-se după o perioadă volatilă determinată de schimbările de poziționare ale fondurilor și de titlurile legate de recoltele din America de Sud. Șrotul de soia a revenit în cursul zilei, în pofida unei scăderi accentuate pe ansamblul săptămânii, în timp ce uleiul de soia s-a corectat ușor după un avans puternic săptămânal. Performanța mixtă a produselor a reflectat incertitudinea continuă legată de politica privind biocombustibilii și de cererea pe termen scurt.

Poziționarea speculativă rămâne un obstacol important pentru soia. Datele CFTC au arătat că fondurile și-au redus din nou semnificativ poziția net long, lăsând expunerea la niveluri relativ scăzute. Angajamentele la export continuă însă să ofere un anumit sprijin, chiar dacă livrările cumulate de soia rămân mult sub mediile istorice.

Oferta din America de Sud rămâne o influență moderatoare. Estimările pentru producția de soia a Braziliei continuă să crească treptat în rândul analiștilor privați, întărind așteptările privind disponibilități globale mari mai târziu în sezon. Aceste proiecții au limitat amploarea câștigurilor la soia de vineri, în pofida îmbunătățirii acțiunii prețurilor.

Grâu: Grâul CBOT cu livrare în martie 2026 a închis la $5.18, în creștere cu 7 1/2 cenți. Raliul a reflectat acoperirea pozițiilor short, îmbunătățirea angajamentelor cumulative la export și poziționarea înainte de sărbători, deși pozițiile speculative net short rămân un plafon pe termen mai lung pentru un avans susținut.

Porumb: Porumbul CBOT cu livrare în martie 2026 s-a stabilit la $4.24 3/4, în creștere cu 4 1/2 cenți. Angajamentele solide la export și noile vânzări „flash” au susținut prețurile până la închidere, chiar dacă pozițiile net short mari ale fondurilor și oferta globală abundentă au menținut presiune asupra trendului săptămânal.

Soia: Soia CBOT cu livrare în martie 2026 a încheiat la $10.57 3/4, în creștere cu 4 3/4 cenți. Câștigurile modeste au reflectat stabilizarea după lichidările masive ale fondurilor, cererea la export și revenirea șrotului de soia compensând creșterea estimărilor de producție din America de Sud și datele slabe privind livrările cumulative.