Perioada 20–23 ianuarie a fost marcată de fluctuații accentuate pe piețele cerealelor, pe măsură ce traderii au încercat să echilibreze semnalele puternice de cerere cu un context de ofertă în creștere. O sărbătoare a piețelor din SUA pe 19 ianuarie a comprimat fluxul de date oficiale, ceea ce a amplificat volatilitatea, întrucât piețele au reacționat rapid la fiecare nou titlu. Pe alocuri, interesul de cumpărare a împins prețurile mai sus, însă raliurile au fost repetat limitate de așteptările privind o ofertă globală mai mare.

Săptămâna a început cu un titlu major din zona cererii: China a finalizat achizițiile promise de aproximativ 12 milioane de tone de soia din SUA, în cadrul armistițiului comercial de la finalul lunii octombrie. Acest lucru a confirmat un nivel ridicat al cumpărărilor susținute de stat și a dus inițial la creșterea prețurilor la soia, precum și pe piețele conexe de oleaginoase. Totuși, după ce traderii au realizat că acest pachet de cumpărări a fost finalizat, entuziasmul s-a temperat, iar piața și-a mutat rapid atenția înapoi către oferta din America de Sud, cu excepția situației în care prețurile din SUA ar deveni din nou competitive.

Îngrijorările legate de oferta din SUA au pus o presiune semnificativă, în special la începutul săptămânii. Estimările actualizate ale USDA au indicat producții mai mari și stocuri finale mai ridicate pentru porumb și soia, consolidând percepția că oferta globală rămâne confortabilă. Acest lucru a determinat fondurile să adauge poziții short la porumb și să reducă expunerea la soia, făcând piața mai sensibilă la titluri și limitând capacitatea prețurilor de a menține un trend ascendent pe termen mai lung.

Evoluțiile din America de Sud au reprezentat un punct constant de presiune. Recoltarea soiei în Brazilia a început să accelereze, cu rapoarte timpurii care indicau aproximativ 1–2% din cultură deja recoltată, iar analiștii privați au majorat estimările de producție către 179 milioane de tone. Grupurile din industrie au crescut, de asemenea, așteptările privind procesarea și exporturile de soia. Deși vremea și logistica au încetinit ocazional livrările, dimensiunea ofertei care urmează să intre pe piață a menținut un plafon asupra creșterilor susținute ale prețurilor.

Riscul meteo a oferit un oarecare sprijin pentru grâu pe parcursul săptămânii. Un front arctic puternic care a traversat Câmpiile SUA a generat îngrijorări privind înghețul culturilor în zonele expuse de grâu de iarnă, în special pentru HRW și SRW. Aceste temeri au declanșat acoperirea pozițiilor short și au ajutat grâul de iarnă să performeze mai bine decât grâul de primăvară, chiar dacă stocurile globale de grâu și capacitatea de export a Rusiei au rămas ridicate.

Activitatea de export a oferit un sprijin constant și concret pentru prețurile din apropiere. Inspecțiile săptămânale la export din SUA au arătat un flux puternic atât pentru porumb, cât și pentru soia, China reprezentând o parte semnificativă din livrările de soia. Vânzările private suplimentare de porumb și soia către destinații precum Columbia și Taiwan au contribuit la susținerea piețelor cash și a spread-urilor apropiate, chiar dacă proiecțiile pe termen mai lung privind oferta au rămas mai degrabă bearish.

Piețele de biocombustibili și uleiuri vegetale au adăugat un nivel suplimentar de complexitate. Producția de etanol a scăzut față de o săptămână record, însă exporturile și cererea din partea rafinăriilor au rămas suficient de puternice pentru a susține consumul de porumb. În același timp, mișcările de pe piața uleiului de palmier și schimbările în politicile de biodiesel din Asia au influențat prețurile uleiului de soia, cu impact asupra șrotului de soia și a marjelor de procesare, generând volatilitate pe termen scurt în întregul complex de oleaginoase.

Poziționarea fondurilor a amplificat oscilațiile. La începutul săptămânii, fondurile au adăugat poziții short la porumb și au redus pozițiile la soia, apoi au făcut un pas înapoi pe măsură ce riscurile meteo și titlurile legate de export au declanșat reveniri rapide. Rezultatul a fost o săptămână cu mișcări intraday accentuate, dar cu o schimbare netă relativ limitată până la final, piețele rămânând practic într-o luptă între impulsurile de cerere și creșterea ofertei globale.

Grâu: Grâul CBOT cu livrare în martie 2026 a beneficiat de îngrijorările legate de vremea rece din Câmpiile SUA și de acoperirea pozițiilor short, grâul de iarnă depășind performanța grâului de primăvară. Câștigurile au fost însă limitate de stocurile globale mari și de competiția puternică din partea exporturilor rusești, menținând raliurile selective, nu ca semnal de schimbare de trend.

Porumb: Porumbul CBOT cu livrare în martie 2026 s-a tranzacționat într-un interval restrâns. Revizuirile de ofertă ale USDA și producția globală ridicată au apăsat asupra sentimentului, în timp ce inspecțiile puternice la export, vânzările private confirmate și cererea din sectorul biocombustibililor au ajutat la încetinirea impulsului descendent și la susținerea prețurilor din apropiere.

Soia: Soia CBOT cu livrare în martie 2026 a fost piața cea mai influențată de titluri în această săptămână. Cumpărările record din China și inspecțiile puternice au ridicat prețurile în anumite momente, însă accelerarea recoltării în Brazilia și estimările mai ridicate de producție și export au împiedicat o creștere susținută. Piața soiei a încheiat săptămâna volatilă, dar în mare parte încadrată într-un interval.