Principalii factori de piață

Grâul a înregistrat o revenire notabilă miercuri, după vânzările accentuate de marți. Contractele Chicago SRW au închis cu 9–10 cenți mai sus, în timp ce contractele KC HRW au câștigat 11–12 1/4 cenți, reflectând o recuperare tehnică și reintroducerea primelor de risc legate de Ucraina și Rusia. Grâul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $5.47, în creștere cu 9 1/4 cenți.

Proiecțiile privind oferta din Rusia au rămas un factor de contrapondere. SovEcon și-a majorat estimarea pentru recolta de grâu a Rusiei din 2026/27 la 85,9 milioane de tone, invocând condiții favorabile ale culturilor și un strat consistent de zăpadă, în timp ce Ministerul Transporturilor a confirmat o creștere de 21 milioane de tone a capacității portuare până în 2026. Aceste evoluții consolidează competitivitatea exporturilor rusești și limitează potențialul de creștere susținută a prețurilor la nivel global.

Totuși, Ucraina a introdus un nou factor de incertitudine meteorologică. Un val de frig, urmat de dezgheț și îngheț ulterior, a generat formarea unei cruste de gheață peste culturile de grâu de iarnă și rapiță, ceea ce ar putea afecta randamentele. Având în vedere că grâul de iarnă reprezintă aproximativ 95% din producția Ucrainei, piețele vor monitoriza atent vremea din martie–mai pentru confirmarea eventualelor daune.

Înaintea Forumului USDA Ag Outlook de joi, analiștii consultați de Bloomberg estimează suprafața cultivată cu grâu în SUA la 44,7 milioane de acri, în scădere cu aproximativ 600.000 de acri față de anul trecut, iar producția este văzută la 1,872 miliarde de busheli, în scădere cu 113 milioane de busheli de la an la an. Aceste așteptări au oferit un sprijin de bază, pe măsură ce traderii s-au poziționat pentru o posibilă ofertă mai restrânsă în SUA.

Contractele futures la porumb au reușit să închidă cu câștiguri fracționale până la 1 cent, cu porumbul CBOT martie ’26 încheind la $4.27, în creștere cu 3/4 cent. Atenția pieței rămâne concentrată asupra Ag Outlook Forum, unde analiștii anticipează o suprafață cultivată cu porumb în SUA de 95 milioane de acri, în scădere cu 3,8 milioane de acri față de anul trecut, și o producție estimată la 15,936 miliarde de busheli.

Inspecțiile săptămânale USDA au arătat 1,492 milioane de tone de porumb expediate, sub nivelul săptămânii precedente, dar menținând o performanță puternică de la începutul anului. Între timp, ANEC proiectează exporturi braziliene de porumb în februarie de 1,12 milioane de tone, ușor peste estimarea de săptămâna trecută, subliniind activitatea intensă a comerțului global în pofida producției solide din America de Sud.

Boabele de soia au închis fracțional mixt, cu martie ’26 stabilindu-se la $11.33 1/2, în scădere cu 1/2 cent. Câștigurile timpurii nu s-au menținut, în ciuda unei procesări record NOPA în ianuarie de 221,564 milioane de busheli, care a depășit așteptările și a marcat cel mai ridicat nivel pentru luna ianuarie din istorie. Extinderea capacității de procesare din SUA continuă să susțină cererea internă.

Contractele futures la ulei de soia au crescut cu 107 până la 132 de puncte, pe fondul așteptărilor că EPA va transmite în această săptămână Casei Albe cotele de amestec pentru biocombustibili pentru 2026. Țintele propuse pentru biodiesel, între 5,2 și 5,6 miliarde de galoane, ar putea influența semnificativ cererea de ulei de soia, deși stocurile au crescut la 1,900 miliarde de livre, în creștere cu 49,1% față de anul trecut, temperând entuziasmul.

Vremea din America de Sud rămâne un factor macro definitoriu. Prognozele indică o lună martie răcoroasă și uscată în Argentina și sudul Braziliei, favorabilă pentru recoltare, dar potențial limitativă pentru rezervele de umiditate. În SUA, condițiile calde și umede ar putea sprijini grâul de iarnă în perioada de ieșire din repaus, cu excepția unui posibil episod scurt de frig regional.

Dinamica exporturilor a adăugat complexitate. Exporturile de soia din portul Los Angeles către China au scăzut semnificativ, reflectând tensiunile comerciale și impactul tarifelor. Deși volumul portuar din primul trimestru este proiectat să scadă cu mai puțin de 10%, slăbiciunea continuă a exporturilor către China rămâne un risc pentru cererea de soia din SUA.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie ’26 a închis la $5.47, în creștere cu 9 1/4 cenți. Câștigurile au reflectat recuperarea tehnică, îngrijorările privind vremea din Ucraina și poziționarea înaintea unor așteptări de suprafață mai redusă în SUA, în pofida prognozelor îmbunătățite privind oferta Rusiei.

Porumb:
Porumbul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $4.27, în creștere cu 3/4 cent. Sprijinul a venit din așteptările privind reducerea suprafeței cultivate în SUA și fluxurile constante la export, contrabalansate de perspectivele solide ale ofertei din Brazilia.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie ’26 au închis la $11.33 1/2, în scădere cu 1/2 cent. Procesarea record NOPA și contractele mai puternice la uleiul de soia au compensat creșterea stocurilor și semnalele mixte din exporturi, menținând tranzacționarea echilibrată înaintea datelor privind suprafețele cultivate de joi.