O săptămână definită de inversări volatile — Iranul a închis și redeschis Strâmtoarea Hormuz, indicatorul de secetă a atins cel mai slab nivel sezonier din 2022 încoace, iar IGC a confirmat simultan o producție globală record — lăsând piețele cerealelor prinse între riscurile meteo pozitive și presiunile negative din partea ofertei.

Săptămâna 21–25 aprilie a fost cea mai volatilă a lunii pentru piețele cerealelor și probabil cea mai complexă din acest an. Strâmtoarea Hormuz a fost deschisă pe 18 aprilie, eliminând temporar prima de risc pentru energie și îngrășăminte; a fost închisă din nou în mai puțin de 24 de ore, reaprinzând tensiunile; a generat un raliu puternic al grâului joi, când indicatorul de secetă a confirmat că 70% din grâul de iarnă din SUA este afectat; iar săptămâna s-a încheiat vineri sub influența unui raport IGC negativ structural, care proiectează un sezon global record de 2,474 miliarde tone. Lichidarea agresivă a pozițiilor long de către fonduri la porumb, deteriorarea continuă a culturilor HRW, excedentul record din America de Sud și perspectiva pe termen lung de reducere a importurilor Chinei au concurat pentru influență. Săptămâna s-a încheiat cu grâul ca performer principal, porumbul ușor în creștere și soia în urmă — o separare care reflectă diferențele fundamentale dintre cerere și ofertă.

Reînchiderea Hormuz a anulat relaxarea de vineri și a menținut costurile ridicate ale inputurilor

Cea mai disruptivă evoluție a fost decizia Iranului de a închide Strâmtoarea Hormuz la mai puțin de 24 de ore după redeschidere. CEO-ul Fertiglobe a avertizat că exporturile de uree din Golful Persic au scăzut la aproximativ 300.000 tone în martie, față de 1,7 milioane tone lunar în mod normal, iar prețurile — deja aproape de 1.000 dolari/tonă — pot crește și mai mult. Până la 44 de nave încărcate cu îngrășăminte au rămas blocate, iar cumpărătorii americani au redirecționat livrările pentru a profita de prețurile globale mai ridicate. Rusia a extins simultan cotele de export pentru îngrășăminte până la 30 noiembrie, limitând oferta globală. Implicația structurală este clară: costurile de producție ridicate vor influența deciziile de semănat la nivel global în 2026, deja vizibile prin reducerea suprafețelor cultivate în Franța și Argentina.

Seceta la grâul de iarnă din SUA atinge cel mai slab nivel din 2022

Cea mai importantă evoluție specifică culturilor a fost deteriorarea continuă a grâului de iarnă din SUA. Raportul USDA a redus evaluarea la 30% bun/excelent, cu 15 puncte sub anul trecut. Indicatorul de secetă arată că 70% din cultură este afectată — cel mai ridicat nivel pentru acest moment al sezonului din 2022. În același timp, cultura avansează rapid în faze critice, cu 20% înspicare, peste media normală, ceea ce înseamnă că determinarea randamentului are loc în condiții de stres sever. Prognoza NOAA oferă doar un relief limitat, iar riscul de îngheț rămâne prezent. Grâul KC HRW a reflectat cel mai clar această situație, conducând creșterile din săptămână.

Perspectiva Chinei pe termen lung apasă asupra soiei

Raportul „Agricultural Outlook 2026–2035” arată că importurile de soia ale Chinei vor scădea cu 26,2% până în 2035. Datele din martie confirmă această tendință, cu importuri încă sub nivelurile anterioare, în ciuda unei ușoare reveniri. China rămâne principalul cumpărător, dar își diversifică sursele către Brazilia și Argentina, susținută de investiții precum extinderea COFCO. Această schimbare structurală limitează cererea pentru soia americană.

IGC confirmă producție globală record și creștere puternică a stocurilor

Raportul IGC a fost cel mai negativ factor macroeconomic al săptămânii. Producția globală de cereale este estimată la 2,474 miliarde tone (+6%), iar stocurile cresc cu 9% — cea mai mare creștere din ultimii nouă ani. Stocurile de grâu cresc la 284 milioane tone, în timp ce la porumb și soia apar ajustări moderate. În ansamblu, piața rămâne dominată de un excedent global. Totuși, IGC avertizează că prețurile ridicate ale îngrășămintelor pot modifica semnificativ suprafețele cultivate și randamentele dacă tensiunile geopolitice persistă.

Porumbul safrinha din Brazilia intră în faza de polenizare sub presiunea unei secete în agravare — riscul asupra ofertei crește

Poate cea mai subestimată evoluție a săptămânii a fost faptul că cultura de porumb safrinha din Brazilia a intrat în perioada critică de polenizare, în condițiile în care sezonul ploios s-a încheiat cu aproximativ două săptămâni mai devreme în centrul țării. Prognoza aliniată cu NOAA confirmă că o mare parte din suprafețele cultivate cu safrinha vor rămâne fără precipitații în următoarele două săptămâni, iar eventualele ploi vor fi limitate la extremul sud. În perioadele fără ploi, temperaturile sunt foarte ridicate, amplificând stresul termic. Rezervele de umiditate din sol, deja sub nivelul normal, se vor epuiza rapid. AgRural a confirmat că recolta de soia este finalizată în proporție de 92% și a anunțat că acesta va fi ultimul raport săptămânal pentru sezon — ceea ce înseamnă că atenția pieței se mută complet asupra porumbului. Dacă seceta din perioada de polenizare afectează randamentele, estimarea CONAB de 139,57 milioane tone ar putea fi revizuită în scădere, iar „tamponul” de ofertă din Brazilia, care a menținut prețurile globale la niveluri reduse, se va diminua semnificativ înainte de raportul WASDE din mai.

Vânzările la export din SUA au oferit semnale mixte; porumbul rămâne punctul forte al cererii

Raportul USDA privind vânzările la export pentru săptămâna încheiată la 16 aprilie a oferit cea mai clară imagine a cererii reale. Vânzările de porumb din recolta veche au totalizat 1,316 milioane tone — un minim al ultimelor 3 săptămâni, dar totuși cu 14,2% peste aceeași perioadă a anului trecut — susținute de vânzările pentru recolta 2026/27 de 440.110 tone către Mexic, a doua cea mai mare valoare pentru acest sezon. Anunțurile USDA privind vânzările „flash” au adăugat 731.600 tone de porumb către Mexic, Columbia și alte destinații, acoperind mai mulți ani de comercializare. Importatorii sud-coreeni au realizat achiziții private totale de 201.000 tone. Inspecțiile pentru anul de marketing au ajuns la 51,71 milioane tone, cu 31,79% peste ritmul de anul trecut — confirmând că cererea pentru porumb rămâne cel mai solid element din piață. În contrast, vânzările de soia din recolta veche au fost de 364.633 tone — cel mai ridicat nivel din ultimele 4 săptămâni — însă vânzările pentru recolta nouă au fost minime, de doar 5.000 tone. Vânzările de grâu au totalizat 129.022 tone, peste săptămâna anterioară, dar în zona inferioară a așteptărilor.

Mandatele de biocombustibili din Asia de Sud-Est se accelerează; cererea de uleiuri vegetale se înăsprește structural

Confirmarea Indoneziei că implementarea B50 rămâne pe calendar pentru 1 iulie — cu 3,9 milioane kilolitri deja consumați din alocarea anuală de 15,65 milioane kilolitri — a fost susținută de acțiuni similare în regiune: Malaezia analizează tranziția către B20, Thailanda avansează spre B7, iar Brazilia accelerează testele pentru amestecuri B20 și B25 până în 2027. Consiliul Malaezian al Uleiului de Palmier estimează prețuri susținute în jurul a 4.500 ringgit/tonă, pe fondul cererii pentru biocombustibili și al riscurilor legate de El Niño. În total, aceste politici ar necesita aproximativ 3,65 milioane tone suplimentare de ulei de palmier anual. Această evoluție sprijină structural uleiul de soia, prin efectul de substituție: pe măsură ce uleiul de palmier este absorbit pe plan intern, poziția competitivă a uleiului de soia pe piețele globale se îmbunătățește. Relația dintre uleiul de soia, uleiul de porumb și uleiul de palmier a rămas un factor cheie pentru volatilitatea pieței.

El Niño se conturează ca un risc tot mai important pentru oferta din Asia și Australia

Serviciul meteorologic japonez estimează o probabilitate de 70% pentru apariția fenomenului El Niño în această vară, în linie cu prognozele Chinei și Indiei privind precipitații sub medie. Un scenariu similar în 2015–2016 a dus la secetă extinsă în Asia. Australia și Asia de Sud-Est sunt cele mai expuse pe termen scurt, fermierii australieni reducând deja suprafețele cultivate. Fenomenul poate aduce și precipitații peste medie în Americi în a doua parte a anului, ceea ce ar putea ajuta culturile, dar și crea riscuri pentru recoltă. FAO și WMO avertizează că valurile de căldură devin tot mai frecvente și intense, punând presiune pe sistemele agricole globale. Deși impactul El Niño nu poate fi cuantificat cu precizie în acest moment, el este tot mai des văzut ca un risc pozitiv important pe termen mediu pentru toate cele trei culturi principale.

Grâu

Grâul CBOT cu livrare în mai 2026 a deschis săptămâna la 5,97 dolari luni și a închis vineri la 6,10 3/4 dolari — un câștig net săptămânal de aproximativ 13 3/4 cenți pentru contractul front-month, făcând din grâu cultura cu cea mai bună performanță a săptămânii. Evoluția săptămânii a trecut de la creșterea ordonată de luni, susținută de seceta din zonele HRW, la rezistența de marți după ce India a aprobat exporturi suplimentare de 2,5 milioane de tone și SovEcon a majorat estimarea pentru recolta Rusiei la 89,7 MMT, apoi la o ușoară corecție miercuri, când Rusagrotrans a ridicat exporturile rusești din aprilie la 3,8 MMT — cu 59% peste nivelul de anul trecut — și, în final, la raliul decisiv de joi, de 10,5 până la 29,25 cenți, condus de piața KC HRW, după ce indicatorul de secetă a confirmat că 70% din grâul de iarnă din SUA este afectat. Licitația Arabiei Saudite pentru 710.000 tone și achiziția Taiwanului de 105.950 tone de grâu american au oferit suport din partea cererii. Proiecția Comisiei Europene privind o scădere de 6,2% a producției de grâu din UE pentru 2026/27 a adăugat un element constructiv pe termen mediu.

Porumb

Porumbul CBOT cu livrare în mai 2026 a închis la 4,52 dolari luni și la 4,55 1/2 dolari joi, iar închiderea de vineri a adus un câștig net săptămânal de aproximativ 3 cenți — o performanță modestă, dar stabilă, pe fondul unor semnale mixte din partea ofertei și cererii. Principalii factori pozitivi au fost vânzările „flash” de marți, totalizând 731.600 tone, achizițiile private consecutive ale Coreei de Sud (134.000 și 67.000 tone) și inspecțiile de export, care sunt cu 31,79% peste nivelul de anul trecut. Factorii negativi au inclus confirmarea unei recolte record de porumb în Argentina, de 61 MMT, reducerea globală de 3 MMT a producției de către IGC, care totuși lasă stocurile finale la 292 MMT, și riscurile emergente legate de seceta din Brazilia în perioada de polenizare a culturii safrinha. Producția de etanol de miercuri, de 1,04 milioane barili pe zi — cu 80.000 sub săptămâna anterioară — a fost un semnal negativ pe termen scurt, însă inițiativa legislativă E15 oferă o perspectivă pozitivă pe termen mediu.

Soia

Soia CBOT cu livrare în mai 2026 a închis la 11,65 3/4 dolari luni și la 11,59 3/4 dolari joi, ceea ce înseamnă o scădere de aproximativ 6 cenți pe parcursul săptămânii, fiind cea mai slabă cultură din complex. Presiunile negative au fost puternice și constante: perspectiva Chinei pe termen lung indicând o scădere de 26,2% a importurilor până în 2035, investiția de 400 milioane dolari a COFCO în Brazilia, progresul recoltei braziliene la 92% și vânzările aproape inexistente pentru noua recoltă din SUA. Open interest-ul a scăzut semnificativ, reflectând ieșirea pozițiilor long. Deși vânzările de soia din recolta veche au atins un maxim de 4 săptămâni și au oferit un suport temporar, acestea au fost depășite de presiunile structurale. Reducerea stocurilor globale în estimările IGC și creșterea cererii pentru biocombustibili rămân principalii factori pozitivi pe termen mediu, însă nu au fost suficienți pentru a inversa tendința descendentă a săptămânii.