Piața intră în luna iunie într-o poziție defensivă – petrolul brut crește cu peste 3 USD/baril, însă porumbul și soia continuă să scadă, deoarece negocierile privind armistițiul cu Iranul par să se îndepărteze de o soluție, nu să se apropie de una. În același timp, rapoartele USDA privind starea culturilor și procesarea soiei din luna aprilie, care vor fi publicate în această după-amiază, se conturează ca principalii catalizatori ai deciziilor de piață.

Piețele cerealelor deschid ziua de luni într-o configurație neobișnuită: petrolul brut este în creștere cu peste 3 USD/baril, după ce președintele Trump a trimis propunerea de armistițiu înapoi oficialilor iranieni, iar cele două părți par mai departe de un acord decât erau vineri. Cu toate acestea, porumbul pierde 5 1/2 cenți, soia este în scădere cu 3 până la 8 cenți, iar grâul abia reușește să mențină câștiguri marginale.

Sesiunea este influențată de două forțe concurente. Pe de o parte, șansele mai bune de precipitații în a doua săptămână în Midwest reduc prima de risc meteorologic înaintea publicării primului raport privind starea culturilor pentru sezonul 2026. Pe de altă parte, deteriorarea negocierilor cu Iranul – care în mod normal ar trebui să fie un factor de susținere prin intermediul energiei – este ignorată de piață până când va exista o confirmare clară a eșecului armistițiului și a revenirii primei geopolitice.

Negocierile cu Iranul se deteriorează în weekend – armistițiul pare tot mai îndepărtat

Președintele Trump a retrimis în weekend propunerea de armistițiu oficialilor iranieni, iar informațiile disponibile sugerează că cele două părți sunt acum mai departe de un acord decât erau vineri.

Această situație este opusul celei care a generat vânzările de vineri, când piața se temea că armistițiul este iminent. Cu toate acestea, refacerea primei geopolitice nu se produce automat.

Petrolul brut crește cu peste 3 USD/baril, ceea ce în mod normal ar susține uleiul de soia și materiile prime destinate biocombustibililor. Totuși, complexul porumbului și al soiei rezistă acestui impuls datorită perspectivelor favorabile privind vremea și efectului continuu al lichidărilor de poziții realizate de fondurile administrate vineri.

Dacă negocierile cu Iranul continuă să se deterioreze în cursul săptămânii, refacerea primei energetice ar putea recupera treptat o parte din pierderile de săptămâna trecută.

Fondurile administrate au redus pozițiile net long pe porumb cu aproape 30% – poziționare la minimul ultimelor luni

Datele CFTC publicate vineri pentru săptămâna încheiată la 26 mai au confirmat unul dintre cele mai agresive episoade de lichidare a pozițiilor pe porumb din actualul an de marketing.

Fondurile administrate au redus poziția net long cu 87.850 contracte, până la 205.504 contracte, ceea ce reprezintă o reducere de aproape 30%.

În cazul soiei, fondurile speculative și-au redus poziția net long cu 18.252 contracte, până la 189.552 contracte.

La grâul CBOT, speculatorii și-au extins poziția net short cu 13.907 contracte, până la 18.706 contracte, în timp ce la grâul KC și-au redus poziția net long cu 3.205 contracte, până la 26.870 contracte.

Amploarea acestei lichidări explică de ce deschiderea porumbului la $4.41 1/4 – în scădere cu 5 1/2 cenți și la cel mai redus nivel din mijlocul lunii februarie – nu a generat o nouă avalanșă de vânzări. O mare parte a pozițiilor speculative a fost deja eliminată, iar piața intră într-o zonă de valoare care ar putea atrage cumpărători dacă prețurile continuă să slăbească.

Primul raport privind starea culturilor pentru sezonul 2026 va fi publicat în această după-amiază

USDA va publica în această după-amiază primul raport privind starea culturilor din sezonul 2026.

Sentimentul de dinaintea raportului sugerează că evaluările inițiale vor fi relativ solide, în special în statele din regiunea Marilor Lacuri – Iowa, Illinois și Indiana – unde seceta este absentă sau minimă.

La 24 mai:

• Porumbul era semănat în proporție de 86%, cu trei puncte procentuale peste media ultimilor cinci ani.
• Soia era semănată în proporție de 79%, comparativ cu media de 68%.

Șansele mai bune de precipitații în a doua săptămână în partea centrală și estică a Midwestului reduc și mai mult nevoia unei prime meteorologice la începutul săptămânii.

Cu toate acestea, tendința temperaturilor rămâne importantă. Temperaturile peste normal sunt prognozate pentru întregul Midwest în următoarele două săptămâni, iar piața va monitoriza atent dacă această evoluție se transformă într-o perioadă prelungită de stres pentru culturi, odată cu acumularea primelor date privind stresul termic din sezonul de vegetație.

Datele NASS privind procesarea soiei în aprilie vor fi publicate în această după-amiază – estimarea preliminară este de 214,7 milioane busheli, cel mai redus nivel din ultimele 7 luni

USDA va publica în această după-amiază datele privind procesarea soiei din luna aprilie, iar estimarea preliminară a pieței este de 214,7 milioane busheli, ceea ce ar reprezenta cel mai scăzut volum lunar de procesare din ultimele șapte luni.

Stocurile de ulei de soia sunt estimate la 2,365 miliarde livre, cel mai redus nivel din ultimele patru luni.

O valoare a procesării sub estimări ar fi moderat bearish pentru soia, deoarece ar indica o încetinire a ritmului cererii pe termen scurt. Pe de altă parte, estimarea stocurilor de ulei de soia la un minim al ultimelor patru luni este favorabilă pentru povestea marjelor din sectorul biocombustibililor, care a contribuit la menținerea uleiului de soia la noi maxime ale contractelor.

EIA a confirmat separat că utilizarea uleiului de soia pentru producția de biocombustibili în luna martie a crescut cu 21,2% față de anul precedent, în timp ce creditele pentru combustibili regenerabili au atins un nivel record.

Acest lucru evidențiază cererea structurală provenită din sectorul biocombustibililor, care reprezintă principalul motiv pentru care contractele futures pe ulei de soia cresc luni cu 119 până la 131 de puncte, în timp ce șrotul de soia pierde între $2.80 și $4.00.

Începe recolta Safrinha din Brazilia; StoneX reduce estimarea pentru porumb și majorează prognoza pentru soia

StoneX și-a actualizat luni estimările pentru culturile din Brazilia, oferind primele date importante pentru piață din sezonul de recoltare al emisferei sudice.

Estimarea pentru recolta de porumb a Braziliei a fost redusă cu 0,2%, până la 136,8 milioane tone, reducerea fiind atribuită slăbiciunii celei de-a doua recolte Safrinha.

În același timp, estimarea pentru recolta de soia a fost majorată cu 0,18 milioane tone, până la 181,8 milioane tone.

Recolta de porumb Safrinha din statul Mato Grosso este finalizată în proporție de puțin sub 2%, comparativ cu aproximativ 1% în aceeași perioadă a anului trecut. Se estimează că producția statului va fi cu 5% mai mică decât anul trecut.

Revizuirea modestă, dar clar negativă pentru porumb și pozitivă pentru soia, este în concordanță cu uscăciunea din perioada de umplere a boabelor, identificată pe parcursul lunii mai drept principalul risc pentru cultura Safrinha.

Piața va urmări îndeaproape ritmul recoltei în următoarele săptămâni pentru confirmarea nivelurilor de producție.

Valul de căldură din UE pune presiune asupra grâului francez; competitivitatea exporturilor rămâne principalul factor bearish

Condițiile grâului moale din Franța au scăzut cu 3% săptămâna trecută, până la 78% bun/excelent.

Vestul și sudul Franței continuă să se confrunte cu stres termic, iar în următoarele două săptămâni sunt așteptate doar precipitații reduse.

Problemele culturilor europene adaugă un element de susținere pe termen mediu pentru balanța globală a grâului, care se află în fundalul vânzărilor agresive de vineri.

Cu toate acestea, principalul factor bearish imediat pentru grâul american rămâne lipsa competitivității la export.

Grâul CBOT cu livrare în iulie, cotat la $6.08 1/4, continuă să fie vândut la fiecare încercare de revenire, deoarece oferta rusească, susținută de exporturi estimate la 50 milioane tone în sezonul 2025/26, subcotează valorile FOB ale SUA pe piețele de destinație importante.

Inspecțiile la export ale grâului din actualul an de marketing au ajuns la 23,893 milioane tone, cu 9,27% peste nivelul de anul trecut. Totuși, anulările exporturilor din recolta veche, în valoare de 807.348 MT săptămâna trecută, confirmă că afacerile deja contractate sunt retrase, în loc să fie adăugate comenzi noi.

Negocierile comerciale dintre India și SUA avansează; implicații pentru grâu, porumb și cererea agricolă

Oficiali americani și indieni se întâlnesc la începutul acestei săptămâni în încercarea de a finaliza un acord comercial.

India este al doilea cel mai mare producător de grâu din lume și un potențial cumpărător de mari dimensiuni al produselor agricole americane dacă barierele tarifare vor fi reduse.

Un acord comercial complet care include acces pe piețele agricole ar fi structural pozitiv pentru exporturile americane de grâu, porumb și soia, oferind o destinație suplimentară pentru oferta americană care în prezent pierde teren pe piețele asiatice în fața concurenței din Rusia și Brazilia.

Piața tratează negocierile ca pe un potențial catalizator aflat în dezvoltare și nu ca pe un factor deja confirmat. Totuși, un progres semnificativ în cursul săptămânii ar reprezenta un risc important de creștere pentru toate cele trei culturi.

Uleiul de soia atinge un nou maxim al contractului în ciuda volatilității petrolului brut – decuplarea de piața energetică se adâncește

Uleiul de soia a atins un nou maxim al contractului în sesiunea overnight de luni – a treia sau a patra sesiune consecutivă la noi maxime – chiar dacă scăderea petrolului brut de $1.14/baril de vineri a fost urmată de o deschidere de săptămână complexă și incertă.

Decuplarea uleiului de soia de piața combustibililor fosili este acum bine stabilită.

Creditele record pentru combustibili regenerabili, creșterea cu 21,2% a utilizării uleiului de soia pentru biocombustibili în luna martie și obligațiile structurale impuse de EPA prin nivelul record de 5,4 miliarde galoane RVO contribuie la direcționarea unei cantități tot mai mari de ulei vegetal către sectorul biocombustibililor, independent de evoluția petrolului brut.

Creșterea de 119 până la 131 de puncte a uleiului de soia în dimineața de luni reprezintă cea mai clară confirmare că cererea provenită din sectorul biocombustibililor este reală și durabilă.

Aceasta oferă un mecanism structural de susținere pentru întregul complex al soiei și compensează presiunea pe termen scurt generată de reducerea pozițiilor net long ale fondurilor administrate și de incertitudinea privind cererea din China.

Grâu

Grâul CBOT cu livrare în iulie 2026 este cotat la $6.08 1/4, în scădere cu 2 1/4 cenți la mijlocul ședinței de luni. Această slăbire modestă extinde seria negativă la 8 sesiuni de scădere din ultimele 11, contractul din iulie continuând să formeze un model tehnic de maxime și minime descendente pe graficul zilnic încă din 19 mai.

Inspecțiile la export pentru săptămâna încheiată la 28 mai au totalizat 402.346 MT, în creștere cu 5,94% față de săptămâna precedentă, dar cu 27,2% sub nivelul aceleiași săptămâni din anul trecut. Mexicul a fost principala destinație, cu 95.502 MT.

Poziția net short a fondurilor administrate pe piața CBOT, de 18.706 contracte, confirmă că comunitatea speculativă nu este poziționată pentru un raliu. În plus, factorii sezonieri bearish generați de apropierea recoltei de grâu HRW continuă să limiteze orice tentativă de recuperare tehnică.

Cele trei potențiale puncte de inflexiune pentru schimbarea tendinței în această săptămână sunt:

• stresul termic asupra culturilor din Franța;
• faptul că 69% din grâul de toamnă al SUA se află în zone afectate de secetă;
• negocierile comerciale dintre India și Statele Unite.

Porumb

Porumbul CBOT cu livrare în iulie 2026 este cotat la $4.41 1/4, în scădere cu 5 1/2 cenți la mijlocul ședinței de luni, atingând cel mai redus nivel din mijlocul lunii februarie.

Combinația dintre condițiile meteorologice favorabile din SUA, ritmul puternic de semănat și lichidarea de 87.850 de contracte realizată de fondurile administrate vineri lasă imaginea tehnică într-o poziție fragilă.

Inspecțiile la export pentru săptămâna încheiată la 28 mai au fost de 1,728 milioane tone, în creștere cu 7,72% față de săptămâna precedentă și cu 5,26% peste nivelul de acum un an. Japonia a fost principala destinație, cu 592.231 MT.

Livrările totale de porumb din actualul an de marketing au ajuns la 61,94 milioane tone, cu 27,33% peste ritmul de anul trecut, confirmând că povestea cererii rămâne solidă din punct de vedere structural.

Două elemente ar putea modifica imaginea tehnică înainte de închidere:

• reducerea estimării StoneX pentru recolta de porumb a Braziliei la 136,8 milioane tone, din cauza slăbiciunii recoltei safrinha;
• primul raport privind starea culturilor, care va fi publicat în această după-amiază.

Dacă primul raport va indica condiții mai slabe decât cele așteptate, piața ar putea găsi nivelul de suport pe care îl testează în prezent.

Soia

Soia CBOT cu livrare în iulie 2026 este cotată la $11.79, în scădere cu 7 3/4 cenți la mijlocul ședinței de luni.

Șrotul de soia conduce scăderile, cu pierderi între $2.80 și $4.00, în timp ce uleiul de soia avansează cu 119 până la 131 de puncte și atinge un nou maxim al contractului.

Această divergență internă a complexului soiei – aflată deja în a doua săptămână – reprezintă caracteristica structurală definitorie a pieței de soia în prezent.

Inspecțiile la export pentru săptămâna încheiată la 28 mai au fost de 494.286 MT, în scădere cu 16,1% față de săptămâna precedentă, dar cu 64% peste nivelul aceleiași săptămâni din anul trecut. China a fost principala destinație, cu 206.771 MT.

Livrările totale din anul de marketing au ajuns la 35,648 milioane tone, rămânând cu 20,2% sub nivelul de anul trecut. Deficitul structural față de anul precedent este real, chiar dacă datele săptămânale arată o anumită îmbunătățire.

Majorarea estimării StoneX pentru recolta de soia a Braziliei la 181,8 milioane tone accentuează presiunea din partea ofertei.

Principalul catalizator intraday va fi raportul privind procesarea soiei din luna aprilie, așteptat la 214,7 milioane busheli, împreună cu stocurile de ulei de soia estimate la 2,365 miliarde livre, cel mai redus nivel din ultimele patru luni.