Complexul cerealier a înregistrat cea mai puternică performanță săptămânală a lunii, grâul urcând la maximele contractelor pe fondul deteriorării fără precedent a secetei la HRW și al cererii record din Orientul Mijlociu — în timp ce soia a atins marje record de procesare, iar porumbul a închis săptămâna la cel mai ridicat nivel din februarie, susținut de cererea pentru biocombustibili și exporturi.

Săptămâna 28 aprilie – 2 mai a fost cea mai „bullish” pentru complexul cerealier în 2026. Trei factori distincti, dar care s-au consolidat reciproc, au determinat mișcarea: media Brugler500 pentru statele HRW a atins al doilea cel mai scăzut nivel pentru această perioadă din 2000, declanșând creșteri de două cifre ale grâului luni și marți; licitațiile succesive ale Arabiei Saudite totalizând 1,695 milioane tone, confirmând acumularea strategică de stocuri determinată geopolitic; și criza șrotului de soia GMO din UE, care a creat cel mai important catalizator structural al cererii pentru soia de origine SUA din această lună. Săptămâna s-a încheiat cu grâul CBOT pentru mai în creștere cu aproximativ 16 1/4 cenți, porumbul pentru mai cu 13 1/4 cenți — cea mai bună performanță săptămânală din martie — și soia pentru mai în creștere cu 24 cenți, în ciuda presiunii din prima zi de notificare a livrărilor de joi.

Arabia Saudită adjudecă 1,695 milioane tone în două licitații consecutive — accelerarea acumulării strategice de stocuri

Arabia Saudită a cumpărat 985.000 tone de grâu într-o licitație peste noapte luni, imediat după adjudecarea de vineri trecută de 710.000 tone — un total de 1,695 milioane tone în mai puțin de o săptămână. Cele două licitații reprezintă cel mai mare program concentrat de achiziții din partea unei singure destinații din ultimele luni și indică faptul că regatul răspunde perturbărilor lanțurilor de aprovizionare din Orientul Mijlociu cauzate de războiul cu Iranul prin achiziții anticipate agresive. O achiziție privată din Coreea de Sud de 65.000 tone de grâu, realizată târziu vineri, a adăugat un plus de cerere înainte de deschiderea de luni. Achizițiile saudite au fost principalul motor al creșterilor de 12–13 cenți ale grâului de luni și au creat baza pentru mișcarea mult mai amplă de marți.

Media Brugler500 pentru statele HRW atinge al doilea cel mai scăzut nivel din 2000 — stres istoric asupra culturii

Raportul USDA privind progresul culturilor de luni a confirmat cel mai alarmant indicator specific culturii din această săptămână: indicele mediu Brugler500 pentru principalele state HRW a scăzut la 244 — al doilea cel mai scăzut nivel pentru această perioadă din 2000. Ratingul național pentru grâul de iarnă în stare bună/excelentă a rămas neschimbat la 30%, însă deteriorarea sub acest nivel a fost severă. Indicele Brugler500 a scăzut cu încă 3 puncte la 287, pe măsură ce suprafețele aflate în stare „satisfăcătoare” au trecut în categoria „slab” și „foarte slab”. Nebraska a scăzut cu 26 de puncte, Montana cu 18, Colorado cu 13, Carolina de Nord cu 16 și Oregon cu 19 într-o singură săptămână, în timp ce Kansas și Texas au continuat să se deterioreze. Doar Arkansas (+35), Illinois (+2), Indiana (+1) și Oklahoma (+1) au înregistrat îmbunătățiri — toate state cu SRW sau zone de tranziție. Grâul de iarnă era înspicat în proporție de 34% la momentul raportului, cu 13 puncte procentuale peste normal, Oklahoma fiind la 43% și Texas la 65% — ambele culturi trecând rapid prin cele mai sensibile faze pentru randament în condiții de sol critic de uscat. Prognoza NOAA pentru 7 zile a limitat precipitațiile semnificative doar la părți din Oklahoma și Texas, iar chiar și acolo ploile au venit prea târziu pentru culturile cele mai avansate. Aceste date au determinat creșterile de două cifre de 17 până la 29,5 cenți la grâul HRW din Kansas City marți — cea mai mare mișcare într-o singură sesiune din complex de la săptămâna precedentă.

Rapoartele atașaților din Australia și Canada confirmă restrângerea ofertei pentru 2026/27 din două origini majore

Rapoartele atașaților USDA din Canberra și Ottawa, publicate la mijlocul săptămânii, au confirmat simultan o restrângere semnificativă viitoare a capacității globale de export de grâu. Producția de grâu a Australiei pentru 2026/27 este estimată la 29 milioane tone — în scădere cu 19% și 6 milioane tone față de 2025/26 — iar exporturile sunt reduse la 23,5 milioane tone de la 26 milioane tone, pe fondul incertitudinii legate de El Niño și al dublării costurilor pentru motorină și îngrășăminte. Producția Canadei pentru 2026/27 este estimată la 36,159 milioane tone, în scădere cu aproximativ 10% față de randamentele record din anul anterior, iar exporturile sunt prognozate la 28,5 milioane tone față de 29,7 milioane tone, pe măsură ce fermierii se orientează către soia, orz și rapiță. Deși niciunul dintre aceste rapoarte nu reprezintă date oficiale USDA înaintea raportului WASDE din 12 mai, împreună ele indică o restrângere semnificativă a capacității globale de export de grâu pentru 2026/27 din partea a două dintre cele mai mari cinci țări exportatoare — un factor fundamental anticipativ care consolidează raliul actual determinat de condițiile meteo și a oferit suport suplimentar la mijlocul săptămânii pentru menținerea grâului aproape de maximele contractelor după corecția parțială de la final de lună de miercuri.

Criza șrotului de soia GMO din UE: șase livrări din Argentina și Brazilia retrase — factor structural pozitiv pentru originea SUA

Cea mai importantă evoluție pe partea de cerere pentru soia în această săptămână a fost retragerea confirmată a șase livrări de șrot de soia din America de Sud — patru din Argentina și două din Brazilia — din Sistemul de Alertă Rapidă pentru Alimente și Furaje al UE, fiind semnalate pentru conținut de organisme modificate genetic neaprobate. UE a importat 9,9 milioane tone de șrot de soia din Brazilia și 6,9 milioane tone din Argentina în 2024/25 — împreună reprezentând marea majoritate a aprovizionării UE, cu Ucraina pe locul trei, la mare distanță, cu 930.000 tone. Camera CIARA-CEC din Argentina a contestat metodologia de testare olandeză, susținând că metoda de detecție generează rezultate fals pozitive pentru soiul de soia HB4 rezistent la secetă, interzis. Această dispută înseamnă că impactul asupra volumelor al oricărei măsuri de aplicare rămâne incert, însă implicațiile pentru piață sunt clare: dacă metodologia este menținută și mai multe livrări sunt respinse, șrotul de soia din SUA va fi principalul beneficiar al substituției de origine în UE. Această evoluție a generat creșteri de 87 până la 193 puncte pentru uleiul de soia miercuri, a împins contractele din mai la închiderea de 11,82 1/4 dolari și a menținut complexul de soia susținut structural în ciuda presiunii livrărilor de joi.

RVO record de 5,4 miliarde galoane ale EPA și marjele de procesare la maxime istorice susțin cererea structurală pentru uleiul de soia

Marjele de procesare (crush) la CBOT au atins un maxim istoric de 3,67 3/4 dolari în cursul săptămânii, în timp ce valorile D4 RIN au rămas peste 1,90 dolari pe galon — cel mai ridicat nivel din finalul anului 2022. Obligația de volum regenerabil (RVO) a EPA pentru 2026, de 5,4 miliarde galoane — care necesită o creștere de peste 60% a producției de motorină pe bază de biomasă față de 3,35 miliarde galoane anul trecut — a fost confirmată în această săptămână. Datele EIA publicate joi au arătat că utilizarea uleiului de soia pentru biodiesel în februarie a atins un maxim al ultimelor 7 luni, de 1,058 milioane livre, reprezentând 44,34% din mixul de materii prime. Analiștii din industrie au fost expliciți: „Va trebui să importăm” — oferta internă de materii prime este insuficientă pentru noile ținte. În același timp, mandatul planificat pentru etanol E32 din Brazilia — despre care UNICA a confirmat că va adăuga 1 miliard de litri de cerere anuală — avansa spre discuții CNPE la începutul lunii mai, iar implementarea B50 în Indonezia rămânea pe cale pentru iulie. Aceste accelerări simultane ale mandatelor pentru biocombustibili în SUA, Brazilia și Asia de Sud-Est au menținut contractul din mai pentru uleiul de soia în creștere cu 474 puncte pe săptămână — cel mai puternic semnal de cerere pentru uleiuri vegetale din această lună.

Porumbul înregistrează cea mai bună creștere săptămânală din februarie datorită vânzărilor „flash”, progresului E15 și cererii de export

Creșterea săptămânală de 13 1/4 cenți pentru porumbul din mai a fost construită pe trei factori „bullish” distincti. O vânzare „flash” USDA de 148.240 tone către destinații necunoscute vineri — împărțită în 78.240 tone recoltă veche și 70.000 tone recoltă nouă — a încheiat o săptămână de semnale constante de cerere. Vânzările de recoltă veche de 1,598 milioane tone pentru săptămâna din 23 aprilie au fost cele mai mari din finalul lui februarie, Columbia fiind principalul cumpărător cu 420.300 tone. Angajamentele pentru anul de marketing au ajuns la 75,7 milioane tone — cu 29% peste anul trecut și la 90% din proiecția USDA, cu 3 puncte sub media pe 5 ani de 93%, dar rămânând solide structural. Legislația pentru vânzările de E15 pe tot parcursul anului a avansat către un vot separat în Cameră, așteptat pe 13 mai, după ce Farm Bill a fost adoptat fără această prevedere — o amânare, nu o respingere, președintele Trump semnalând că va semna imediat legea separată. Adoptarea Farm Bill fără E15 a fost cea mai importantă dezamăgire de politică pe termen scurt pentru porumb, însă menținerea catalizatorului în calendarul viitor a limitat impactul negativ. Plantarea porumbului la 25% — cu 6 puncte peste media pe 5 ani — a oferit un context constructiv pentru dezvoltarea culturii pe parcursul săptămânii.

Yara confirmă că raționalizarea cererii de îngrășăminte este deja în desfășurare; Indonezia înăsprește regulile de import pentru grâu

Directorul general al Yara International, Svein Tore Holsether, a confirmat vineri că raționalizarea cererii de îngrășăminte are deja loc la nivel global, cu ureea egipteană în creștere cu aproximativ 80% de la începutul războiului cu Iranul, depășind creșterea prețurilor culturilor și comprimând marjele fermierilor până la puncte critice pe mai multe continente. Reducerea cu 15% a suprafețelor cultivate cu porumb în Franța și intențiile reduse de plantare în Australia au fost citate explicit ca exemple ale acestui fenomen. CEO-ul a avertizat asupra „consecințelor dramatice” pentru culturi și aprovizionarea cu alimente în Africa, unde nivelul scăzut de utilizare a îngrășămintelor face ca orice reducere suplimentară să fie dificil de gestionat. Implicația pe termen mediu pentru toate cele trei culturi este riscul unei reduceri a suprafețelor cultivate în 2027, care nu este încă reflectat pe deplin în prețuri. Separat, Indonezia a anunțat că, începând cu 8 mai, importatorii de grâu furajer, șrot de soia și alte produse agricole vor avea nevoie de aprobarea prealabilă a Ministerului Agriculturii — adăugând fricțiuni de reglementare celui mai mare program național de import de grâu din lume (peste 13 milioane tone anual), precum și celui de-al treilea program ca mărime pentru șrotul de soia. Implementarea simultană a biodieselului B50 în Indonezia face din această țară, în același timp, cea mai importantă sursă de creștere a cererii pentru biocombustibili și cel mai semnificativ risc emergent de politică comercială pe piețele globale de cereale.

Campania Ucrainei împotriva cerealelor furate obține un succes; seceta pentru porumbul safrinha confirmă cel mai important factor „bullish” în dezvoltare al săptămânii

Nava Panormitis — care transporta cereale despre care Ucraina susține că au fost furate din teritorii ocupate de Rusia — a părăsit apele israeliene fără a descărca joi, după ce Ucraina a inițiat proceduri legale și presiuni diplomatice. Președintele Zelenski a declarat că rezultatul reprezintă un semnal pentru toate navele, căpitanii, operatorii și asiguratorii care gestionează transporturi de cereale din Marea Neagră cu proveniență disputată. Episodul a confirmat că diplomația sancțiunilor asupra cerealelor poate crea suficientă incertitudine comercială pentru a descuraja descărcarea în porturi, cu implicații pentru costurile de transport și primele de asigurare pentru fluxurile din regiunea Mării Negre în timp. În același timp, principalele regiuni agricole din Brazilia au intrat în cea mai critică fază a dezvoltării porumbului safrinha — polenizarea — în condiții din ce în ce mai calde și uscate, sezonul ploios încheindu-se cu aproximativ două săptămâni mai devreme, iar prognoza LSEG pentru mai confirmând un model cald și uscat pentru Mato Grosso și Goiás. Umiditatea solului se epuizează rapid. Dacă Brazilia centrală nu primește precipitații semnificative la începutul lunii mai, estimarea CONAB pentru porumbul safrinha se confruntă cu cel mai mare risc de revizuire în scădere din sezon — o evoluție care ar restrânge direct balanța globală a porumbului pentru 2026/27 înainte de raportul WASDE din 12 mai și reprezintă cel mai important factor meteorologic pe care piața trebuie să îl monitorizeze în săptămâna următoare.

Grâu

Grâul CBOT cu scadența mai 2026 a deschis săptămâna la 6,21 dolari luni și a închis vineri la 6,24 1/2 — un câștig net de aproximativ 16 1/4 cenți pentru contractul din mai pe parcursul săptămânii, făcând din grâu cel mai puternic performer din complex pentru a doua săptămână consecutiv. Evoluția săptămânii a fost dramatică: creștere de 12 3/4 cenți luni, pe fondul licitației Arabiei Saudite de 985.000 tone; salt istoric de 27 1/2 cenți marți, după ce media Brugler500 a statelor HRW a scăzut la al doilea cel mai redus nivel pentru această perioadă din 2000; corecție parțială de 6 3/4 cenți miercuri, pe fondul marcării profiturilor de început de final de lună și presiunii din prima zi de notificare pentru contractele din mai; corecție de 18 1/2 cenți joi, după ce SovEcon a majorat exporturile Rusiei la 47,4 milioane tone, iar UE și-a revizuit în sus producția de grâu; și revenire vineri, cu închidere la 6,24 1/2, în creștere cu 3/4 cenți. Grâul KC HRW a crescut cu 23 1/2 cenți în săptămână, iar grâul de primăvară MPLS a urcat cu 28 1/2 cenți — confirmând că factorii meteo pe partea de ofertă și achizițiile din Orientul Mijlociu pe partea de cerere sunt temele dominante ale săptămânii. Vânzările la export pentru săptămâna din 23 aprilie, de 226.096 tone recoltă veche — un maxim al ultimelor 5 săptămâni — și angajamentele totale de 24,859 milioane tone (102% din proiecția USDA) oferă baza fundamentală a cererii care susține această mișcare determinată de vreme.

Porumb

Porumbul CBOT cu scadența mai 2026 a închis vineri la 4,68 1/4 dolari, față de 4,60 dolari la deschiderea de luni, în timp ce contractul din decembrie a închis săptămâna cu 14 1/2 cenți mai sus. Creșterea de 13 1/4 cenți din această săptămână pentru contractul din mai a fost cea mai bună din februarie și reflectă trei factori pozitivi convergenți: cerere robustă la export, evidențiată de cele mai mari vânzări de recoltă veche din finalul lui februarie (1,598 milioane tone), vânzarea „flash” de vineri de 148.240 tone către cumpărători necunoscuți și avansarea legislației E15 către un vot separat în Cameră, așteptat pe 13 mai, în ciuda eliminării acesteia din Farm Bill. Principalul risc pentru porumb în această săptămână — uscăciunea emergentă a culturii safrinha în Brazilia centrală, pe măsură ce intră în faza de polenizare — nu este încă reflectat în estimările oficiale, dar reprezintă cea mai importantă amenințare în curs de dezvoltare pentru ofertă înainte de raportul WASDE din 12 mai. Datele EIA au arătat o scădere a producției de etanol cu 31.000 barili pe zi, până la 1,009 milioane barili pe zi în săptămâna încheiată la 24 aprilie — un factor moderat negativ, compensat de cererea structurală pentru biocombustibili. Angajamentele pentru anul de marketing, de 75,7 milioane tone, rămân cu 29% peste ritmul de anul trecut.

Soia

Soia CBOT cu scadența mai 2026 a deschis săptămâna la 11,78 3/4 dolari și a închis vineri la 11,87 3/4 — un câștig net de aproximativ 24 cenți pentru contractul din mai și 27 cenți pentru cel din noiembrie. Evoluția săptămânii pentru soia a combinat trei forțe structurale constructive, pe fondul unei presiuni persistente din partea ofertei. Marjele de procesare CBOT la maxime istorice de 3,67 3/4 dolari, valorile D4 RIN peste 1,90 dolari pe galon și RVO-ul record al EPA de 5,4 miliarde galoane, care impune o creștere de 60% a producției de biodiesel, au oferit un suport solid din partea biocombustibililor. Retragerea de către UE a șase livrări de șrot de soia din America de Sud — 4 din Argentina și 2 din Brazilia — și expunerea potențială la conformitate a celor 16,8 milioane tone de importuri anuale ale UE au creat cel mai important catalizator structural al cererii pentru originea SUA din această săptămână. Contractul din mai pentru uleiul de soia a încheiat săptămâna cu un avans de 474 puncte, confirmând cererea pentru uleiuri vegetale legată de sectorul energetic ca principal motor speculativ și fizic. Factorii negativi — creșterea estimării pentru producția de soia a Braziliei la 181 milioane tone de către Hedgepoint, angajamentele de export pentru recolta veche cu 18% sub anul trecut (93% din proiecția USDA) și noile cerințe de aprobare pentru importuri din Indonezia — au limitat, dar nu au inversat mișcarea, lăsând soia să intre în raportul WASDE din mai cu suport solid din partea biocombustibililor și o incertitudine reală pe termen scurt a cererii, generată atât de criza GMO, cât și de summitul Trump–Xi din 14–15 mai.