Porumbul din iulie a acoperit peste noapte gap-ul săptămânal din graficul din septembrie 2025, în timp ce țițeiul WTI a atins un nou minim al ultimelor 3½ luni, în apropierea nivelului de 70 de dolari — totuși, complexul se stabilizează înaintea datelor privind Export Sales și a rapoartelor esențiale ale USDA de săptămâna viitoare privind suprafețele cultivate și stocurile trimestriale, care ar putea remodela complet narațiunea privind oferta.
Complexul cerealier intră în dimineața de joi într-o postură mixtă și prudentă, tranzacțiile overnight stabilind noi minime de contract la porumb și soia înainte de o revenire modestă la deschiderea sesiunii. Datele Export Sales care urmează să fie publicate în această dimineață reprezintă punctul principal de interes, estimările comerciale indicând un volum combinat de 500,000 până la 1,300,000 MT pentru porumb și rezervări de 450,000 până la 1,000,000 MT pentru soia din noua recoltă, care ar confirma dacă activitatea de flash sale de săptămâna trecută a reflectat o redresare susținută a cererii sau doar tranzacții izolate. Dincolo de datele de astăzi, piața se poziționează pentru rapoartele USDA privind suprafețele cultivate și stocurile trimestriale la 1 iunie de săptămâna viitoare — potențial cel mai important eveniment programat cu date al verii, estimările analiștilor indicând o reducere a suprafețelor cultivate cu porumb și cifre privind stocurile care vor reseta narațiunea privind oferta înaintea sezonului de polenizare.
Porumbul acoperă gap-ul săptămânal din septembrie 2025; noile minime de contract semnalează o deteriorare tehnică
Porumbul din iulie a stabilit peste noapte un nou minim de contract, prețurile acoperind gap-ul săptămânal din graficul din septembrie 2025, care fusese principala țintă descendentă menționată în analiza tehnică timp de mai multe săptămâni. Acoperirea gap-ului reprezintă o evoluție semnificativă din perspectiva analizei grafice — elimină magnetul imediat din partea inferioară care atrăgea prețurile în jos și pregătește terenul fie pentru o încercare de stabilizare, fie, dacă prețurile nu reușesc să se mențină, pentru o mișcare într-un teritoriu complet neexplorat din perspectiva evoluțiilor recente. Porumbul din iulie a închis miercuri la 4.07 dolari, în scădere cu 2¾ cenți, minimul overnight extinzând mișcarea înainte ca prețurile să recupereze până aproape de niveluri neschimbate. Și contractul din decembrie a stabilit peste noapte un nou minim de contract. Opțiunile din iulie expiră vineri, iar First Notice Day este luni — transferul pozițiilor din iulie în septembrie va reprezenta principalul punct de interes mecanic al următoarelor sesiuni și va contribui la o volatilitate ridicată a open interest-ului.
Rapoartele USDA privind suprafețele cultivate și stocurile la 1 iunie de săptămâna viitoare: Cel mai important eveniment cu date al verii
Cea mai importantă dinamică orientată spre viitor în sesiunea de joi este poziționarea înaintea rapoartelor USDA privind suprafețele cultivate și stocurile trimestriale la 1 iunie, programate pentru săptămâna viitoare. Media sondajului Bloomberg indică suprafețe cultivate cu porumb de 95.1 milioane de acri, în scădere de la 95.3 milioane în estimarea din martie, iar stocurile de porumb la 1 iunie sunt estimate la 5.414 miliarde de busheli, comparativ cu 4.643 miliarde în urmă cu un an. Un analist independent proiectează o reducere ușor mai mare a suprafeței cultivate, până la 94.75 milioane de acri, cu stocuri la 1 iunie de 5.425 miliarde de busheli. Pentru soia, sondajul Bloomberg este aliniat în jurul valorii de 1.050 miliarde de busheli pentru stocurile de la 1 iunie, același analist proiectând suprafața cultivată la 85.25 milioane de acri — o creștere față de prognoza din martie de 84.7 milioane. Pentru grâu, atenția este concentrată asupra stocurilor finale din 2025/26, media sondajului Bloomberg fiind de 931 milioane de busheli, iar proiecția independentă de 925 milioane — o reducere de 10 milioane de busheli față de cifra actuală USDA și prima estimare a unui analist care ar coborî stocurile finale sub nivelul de 930 milioane de busheli. Aceste rapoarte au potențialul de a schimba semnificativ discuția, în funcție de faptul dacă datele privind suprafețele și stocurile confirmă sau contrazic scenariul bearish care a dominat poziționarea speculativă în ultimele șase săptămâni.
Administrația Trump solicită încă 11 miliarde de dolari ajutor suplimentar pentru fermieri; promovează vânzarea pe tot parcursul anului a E-15
Administrația Trump a solicitat oficial Congresului aprobarea unui ajutor suplimentar de 11 miliarde de dolari pentru fermierii americani care se confruntă cu costuri mai ridicate ale combustibililor și îngrășămintelor atribuite conflictului SUA-Iran — pe lângă cele 12 miliarde de dolari deja distribuite fermierilor la începutul acestui an, ceea ce ar aduce pachetul total potențial de sprijin la 23 de miliarde de dolari. În același timp, administrația a cerut Senatului să adopte legislația care permite vânzarea pe tot parcursul anului a combustibilului E-15. Inițiativa privind E-15 este direct relevantă pentru porumb: disponibilitatea E-15 pe tot parcursul anului ar extinde semnificativ cererea de porumb pentru producția de etanol, întrucât E-15 este în prezent supus unor restricții sezoniere de vânzare în mai multe state pe durata lunilor de vară. Dacă legislația va avansa în Senat, aceasta ar reprezenta o creștere structurală a cererii interne de porumb într-un moment în care piața include deja în preț un ritm al producției de etanol sub estimarea USDA. Pachetul de sprijin pentru fermieri semnalează că administrația consideră sectorul agricol ca suportând în mod disproporționat povara costurilor generate de conflictul cu Iranul și lucrează activ pentru compensarea acestora prin sprijin direct, în loc să se bazeze exclusiv pe narațiunea privind cererea iraniană.
Țițeiul WTI atinge un nou minim al ultimelor 3½ luni; presiunea negativă din partea energiei se intensifică
Țițeiul WTI a scăzut la 69.80 dolari la deschiderea de joi, în coborâre cu 0.55 dolari în ziua respectivă și atingând un nou minim al ultimelor 3½ luni, în timp ce traficul de nave prin Strâmtoarea Hormuz, de 35 până la 50 de nave pe zi, continuă să fie mult sub cele 100 până la 135 de nave care defineau operațiunile normale de dinaintea conflictului. RBOB este în creștere cu 2 cenți, iar păcura pentru încălzire este în scădere cu 2 cenți, într-o imagine mixtă a produselor petroliere. Un preț al țițeiului sub 70 de dolari prelungește comprimarea marjelor pentru etanol și biodiesel — cele două principale canale de cerere pentru cereale legate de sectorul energetic. Datele EIA de miercuri au confirmat că producția de etanol a scăzut la 320 de milioane de galoane în săptămâna încheiată la 19 iunie, de la 324 de milioane în săptămâna precedentă și cu 1% sub nivelul de anul trecut, sub așteptări și sub ritmul necesar pentru a atinge estimarea USDA privind utilizarea porumbului pentru întregul an. Combinația dintre un țiței aflat la un minim al ultimelor 3½ luni și încă o săptămână de producție de etanol sub ritmul necesar reprezintă cea mai persistentă forță structurală bearish asupra porumbului și, implicit, asupra întregului complex cerealier în sesiunea de joi.
Vremea în Europa și SUA: Căldura se intensifică, Northern Corn Belt rămâne uscat
Europa va înregistra temperaturi peste normal pe cea mai mare parte a continentului cel puțin până la începutul lunii iulie, cu zonele vestice uscate și doar precipitații dispersate în Europa Centrală — un model care extinde narațiunea privind stresul asupra culturilor în centura cerealieră a UE și adaugă o dimensiune în dezvoltare a riscului asupra ofertei la imaginea globală a grâului exact în momentul în care SUA se confruntă cu cele mai slabe condiții ale grâului de iarnă din ultimii 20 de ani. În SUA, precipitațiile din săptămâna următoare continuă să favorizeze sudul Midwest-ului și Northern Plains, în timp ce Northern Corn Belt — Iowa, nordul statului Illinois, Nebraska și Dakota de Sud — va primi precipitații reduse până la minime, iar temperaturi mult peste normal se apropie de partea centrală a țării până la începutul săptămânii viitoare, în timp ce căldura de peste 100°F continuă în Texas. Pentru porumb și soia, în fereastra critică de dezvoltare din luna iulie, această combinație de uscăciune și căldură în nucleul Corn Belt reprezintă riscul meteorologic emergent pe care fondurile care dețin o poziție short aproape record în porumb vor trebui să îl monitorizeze atent pe măsură ce se apropie sezonul de polenizare.
Rabobank reduce din nou prognoza privind cererea de îngrășăminte din Brazilia; deficitul de inputuri pentru 2026 se adâncește
Rabobank și-a redus prognoza privind vânzările de îngrășăminte către fermierii brazilieni în 2026 cu încă 2.1 MMT, până la 45.1 MMT, nivel aflat acum cu 4.1 MMT sub estimarea din aprilie. Banca a atribuit această reducere costurilor ridicate ale inputurilor generate de conflictul SUA-Iran, împreună cu nivelurile record de neplată înregistrate în rândul producătorilor agricoli. Acesta reprezintă un semnal bearish pe termen mediu pentru producția agricolă din Brazilia — aplicarea redusă de îngrășăminte în 2026 va afecta potențialul de producție al culturilor semănate pentru recolta de la începutul anului 2027, adică anul de marketing în care porumbul și soia din SUA vor trebui să concureze pe piața de export. De asemenea, oferă context pentru motivul în care pachetul de sprijin pentru fermieri de 23 miliarde de dolari al administrației Trump este prezentat explicit ca o compensare a creșterilor de costuri generate de război — atât SUA, cât și Brazilia absorb costuri ridicate ale inputurilor, însă producătorii brazilieni manifestă un stres financiar măsurabil sub forma unor niveluri record de neplată, care ar putea limita amploarea următorului ciclu agricol.
Export Sales publicat în această dimineață: Porumbul și soia din noua recoltă sunt cifrele-cheie de urmărit
Raportul Export Sales are o valoare informațională deosebit de ridicată în această săptămână, având în vedere incertitudinea privind faptul dacă activitatea de flash sale de săptămâna trecută a reflectat un impuls real al cererii sau doar tranzacții punctuale. Pentru porumb, intervalul combinat pentru recolta veche și cea nouă de 500,000 până la 1,300,000 MT este suficient de larg pentru a reprezenta fie o accelerare a cererii, fie o continuare modestă — limita superioară ar fi fără echivoc favorabilă unei piețe în care livrările din anul de marketing rulează cu 25% peste nivelurile de anul trecut. Pentru soia, vânzările din noua recoltă în intervalul 450,000 până la 1,000,000 MT reprezintă indicatorul-cheie: limita inferioară ar confirma că cele două zile consecutive de cumpărări din partea Chinei și a unei destinații necunoscute de săptămâna trecută au fost evenimente izolate, în timp ce limita superioară — 1 MMT de rezervări pentru noua recoltă într-o singură săptămână — ar marca o schimbare autentică în ritmul vânzărilor forward și ar îmbunătăți substanțial perspectivele atingerii obiectivului anual de export. Vânzările de grâu, estimate în intervalul 8 până la 22 milioane de busheli, vor fi analizate pe fundalul unei estimări a stocurilor finale pentru 2025/26 aflate aproape de cea mai redusă proiecție a analiștilor, de 925 milioane de busheli.
America de Sud: Recoltarea celei de-a doua culturi de porumb din Brazilia avansează; semănatul grâului în Argentina se desfășoară într-un ritm record
Recoltarea celei de-a doua culturi de porumb din Brazilia a ajuns la 16% finalizare, înaintea ritmului de 14% din aceeași perioadă a anului trecut, confirmând fluxul logistic neîntrerupt din Mato Grosso și din coridorul de export înconjurător. Ploile din săptămâna următoare sunt așteptate să fie limitate la sudul Braziliei, în timp ce temperaturile peste normal din centrul și nordul Braziliei susțin continuarea progresului recoltării. În Argentina, semănatul grâului continuă să fie semnificativ înaintea normelor istorice — Bursa de Cereale din Buenos Aires raportase cu doar o săptămână înainte 58% din suprafața planificată însămânțată, comparativ cu media pe cinci ani de 42%, iar confirmarea SovEcon că suprafața cultivată cu grâu de primăvară în Rusia este cea mai redusă din ultimii 12 ani, de 25.8 milioane de hectare, adaugă o constrângere asupra ofertei în Emisfera Nordică exact în momentul în care ritmul semănatului în Emisfera Sudică accelerează. Divergența dintre reducerea suprafețelor cultivate în Rusia și accelerarea ritmului de semănat în Argentina reprezintă principala dinamică a ofertei dintre Emisfera Sudică și Emisfera Nordică la intrarea în a doua jumătate a anului 2026.
Grâu
Grâul CBOT SRW din iulie '26 se tranzacționează la 5.83¾ dolari la deschiderea de joi, în scădere cu 2 cenți față de închiderea de miercuri la 5.85¾ dolari, care la rândul ei fusese în scădere cu 1 cent. KC HRW pentru iulie este ușor mai jos, în apropierea nivelului de 6.16¾ dolari, construind suport în apropierea minimului din iunie de 6.14 dolari — un nivel important din punct de vedere tehnic care, dacă va fi spart, ar elimina ultimul nivel semnificativ de suport pe termen scurt din această piață. MPLS pentru iulie este în creștere cu 1 cent, la 5.85¼ dolari, tranzacționându-se în intervalul de variație de miercuri după ce, la începutul săptămânii, a stabilit un nou minim de contract. Sesiunea așteaptă datele Export Sales, estimate într-un interval combinat de 8 până la 22 milioane de busheli, cu rezervări pentru recolta nouă 2026/27 între 250,000 și 600,000 MT. Un analist independent proiectează stocurile finale pentru 2025/26 la 925 milioane de busheli — cu 10 milioane sub cifra actuală USDA și ușor sub media sondajului Bloomberg de 931 milioane — conturând actualizarea USDA de săptămâna viitoare ca un posibil catalizator pentru o nouă înăsprire a bilanțului intern al grâului.
Porumb
Porumbul CBOT din iulie '26 se tranzacționează la 4.07 dolari la deschiderea de joi, fără modificare, iar contractul din decembrie '26 este la 4.35¼ dolari, în creștere cu ½ cent. Atât contractele din iulie, cât și cele din decembrie au stabilit noi minime de contract peste noapte înainte de a-și reveni, contractul din iulie acoperind gap-ul săptămânal din graficul din septembrie 2025 — o țintă descendentă urmărită de mai multe săptămâni, care a fost acum atinsă. Prețul mediu național cash al porumbului potrivit CmdtyView a închis miercuri la 3.78¼ dolari, în scădere cu 1¾ cenți. Opțiunile din iulie expiră vineri, iar First Notice Day este luni, ceea ce face ca transferul pozițiilor către contractul din septembrie să fie principalul element mecanic urmărit în următoarele sesiuni. Producția de etanol raportată de EIA, de 320 milioane de galoane — sub așteptări și sub ritmul necesar pentru atingerea estimării USDA pentru întregul an — prelungește narațiunea privind deficitul de cerere internă. Datele Export Sales de joi — estimate într-un interval combinat de 32 până la 90 milioane de busheli — și raportul USDA privind suprafețele cultivate de săptămâna viitoare, unde media Bloomberg de 95.1 milioane de acri implică o reducere modestă față de martie, sunt cele două evenimente care ar putea redefini intervalul de tranzacționare după actuala încercare de stabilizare în urma acoperirii gap-ului.
Soia
Soia CBOT din iulie '26 se tranzacționează la 11.12 dolari la deschiderea de joi, în creștere cu 3¼ cenți față de închiderea de miercuri la 11.08¾ dolari, care fusese în scădere cu 8¼ cenți — atât contractele din iulie, cât și cele din noiembrie recuperând după ce au atins noi minime săptămânale în sesiunea de miercuri. Prețul mediu național cash al boabelor de soia potrivit CmdtyView a închis la 10.58¼ dolari, în scădere cu 7¾ cenți. Șrotul de soia din iulie '26 este în creștere cu 2.10 dolari, la 305.70 dolari, în timp ce uleiul de soia din iulie este în scădere cu 50 de puncte, la 68.95, uleiul de soia găsind un suport provizoriu în apropierea mediei mobile pe 100 de zile la 68.48, un nivel care a oferit un suport tehnic în mai multe sesiuni recente. Marjele de procesare au scăzut cu încă 3 cenți, până la 3.20½ dolari/bu, fiind acum cu peste 1.00 dolar sub maximul de la începutul lunii. Export Sales, estimate într-un interval combinat de 20 până la 55 milioane de busheli pentru soia, 200,000 până la 500,000 MT pentru șrot și volume minime pentru ulei, vor reprezenta primul indicator al dimineții privind continuarea acumulării cumpărărilor din partea Chinei și a destinațiilor necunoscute. Proiecția analistului independent privind 85.25 milioane de acri cultivați cu soia în actualizarea USDA de săptămâna viitoare — peste prognoza din martie de 84.7 milioane — ar reprezenta prima creștere oficială a suprafeței cultivate cu soia în actualul an agricol și ar putea oferi un semnal moderat favorabil pentru noua recoltă, dacă se va confirma.