Factorii Globali ai Pieței

Piața globală a cerealelor din această săptămână a reflectat un set mai larg de influențe decât simpla balanță cerere-ofertă.

Blocajul comercial SUA–China. Declarațiile președintelui Trump că „ne vom descurca bine cu China” au adăugat un spectacol politic, dar refuzul Beijingului de a cumpăra soia americană a consolidat realinierea către America de Sud. SUA au încercat să diversifice piețele prin inițierea unor discuții cu procesatori sud-americani, în timp ce Canada a purtat discuții cu China pe tema tarifelor, în special în ceea ce privește rapița.

Procesare și reziliența cererii. Zdrobirea NOPA din SUA la niveluri record a subliniat cererea domestică robustă. Producția de etanol a crescut ușor de la o săptămână la alta, conferind stabilitate cererii de porumb în ciuda absenței datelor oficiale USDA. Exporturile de șroturi din India au crescut la 299.252 tone în septembrie, conduse de șrotul de rapiță, subliniind apetitul Asiei pentru furaje proteice.

Dominanța Americii de Sud. Brazilia a avansat rapid cu însămânțările de soia și porumb, condițiile de umiditate fiind mai favorabile decât anul trecut. Argentina s-a confruntat cu riscuri locale, prognozele de îngheț amenințând randamentele de grâu, chiar dacă semănatul de porumb a ajuns la aproape 30%. Proiecțiile de export ale Braziliei pentru octombrie au fost majorate la soia, șrot de soia și porumb, confirmând rolul său de motor al exporturilor.

Tablou mixt în Europa. FranceAgriMer a ridicat așteptările pentru exporturile de grâu moale și porumb, reducând în același timp stocurile, ceea ce a strâns balanțele. Totuși, livrările lente de grâu evidențiază competiția dură din partea Rusiei. Europa de Est a arătat, de asemenea, rezultate divergente: România și-a consolidat dominația la rapiță, în timp ce Bulgaria a alunecat spre dependența de importuri de porumb.

Divergența Mării Negre. Ucraina a rămas în urmă cu însămânțările de iarnă, suprafața de grâu scăzând cu 15% față de anul trecut, iar exporturile de porumb s-au prăbușit cu 68%. Costurile de transport, întârzierile birocratice și dificultățile meteo au adăugat presiune. Rusia, dimpotrivă, a menținut exporturile active, expediind 52.000 MT de grâu către Indonezia în octombrie după extinderea acreditărilor de laborator.

Vremea ca factor macro. Căldura prelungită din America de Nord a susținut recoltatul, dar a întârziat înghețul, reducând riscurile imediate de ofertă. Sezonul ploios din Brazilia s-a instalat treptat, în timp ce Argentina s-a confruntat cu soluri saturate la nord și secetă localizată. Prognoza mai ploioasă din Australia pentru octombrie a sprijinit grâul și rapița, în timp ce ploile din Asia de Sud-Est au favorizat palmierul de ulei. Persistența dipolului negativ al Oceanului Indian a sugerat temperarea extremelor climatice în Asia și America de Nord.

Volatilitate la uleiurile vegetale. Malaezia a menținut taxa maximă de export de 10% pentru uleiul brut de palmier în noiembrie, adăugând incertitudine. Rusia a redus prognoza pentru recolta de floarea-soarelui la un minim al ultimilor 13 ani, contrastând cu perspectivele abundente de soia și oleaginoase în Brazilia. Cumpărătorii își recalibrează substituțiile între uleiul de palmier, soia și floarea-soarelui.

Canale secundare de aprovizionare. Recolta din Kazahstan a ajuns la 25,9 MMT, depășind așteptările și îmbunătățind fluxurile către Iran și Afganistan. Aceste rute alternative ar putea câștiga importanță pe măsură ce cumpărătorii se protejează de volatilitatea Mării Negre.

Tendințe pe piața grâului

Piețele de grâu au oscilat între suport și presiune. Contractele futures SRW decembrie ’25 de la Chicago au închis joi la 5,02½ $/bu, ușor mai sus, după ce au testat niveluri mai slabe la începutul săptămânii. Grâul roșu tare de iarnă din Kansas City a rămas în urmă, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a scăzut și mai mult. Comerțul a cântărit prognozele mai uscate pentru Câmpiile de Sud — pozitive pentru însămânțare, dar îngrijorătoare pentru rezervele de sol — în raport cu precipitațiile abundente așteptate în zonele SRW.

Datele europene au contribuit la stabilizarea sentimentului. FranceAgriMer a raportat însămânțări de grâu finalizate în proporție de 27%, mult peste ritmul de anul trecut, și și-a ridicat prognozele de export, reducând în același timp estimările pentru stocurile finale. Totuși, livrările lente de la începutul sezonului evidențiază presiunea competiției rusești. Reducerea taxelor de export în Rusia a menținut ofertele FOB competitive, deși reperele globale le-au limitat potențialul. Exporturile de grâu ale Ucrainei au rămas în urmă, accentuând schimbarea cotelor de piață între originile Mării Negre.

Evoluția pieței porumbului

Porumbul s-a întărit pe parcursul săptămânii. Contractele futures decembrie ’25 de la CBOT au închis joi la 4,21¾ $/bu, în creștere cu 5 cenți, iar în sesiunea de vineri dimineață au mai adăugat 2½ cenți. Reversarea bear-spread-urilor, piețele cash ferme și datele de sprijin pentru etanol au susținut prețurile. Prețul mediu național cash pentru porumb în SUA a crescut la 3,79¼ $, iar mediile de preț pentru asigurările de recoltă au ajuns la 4,18 $. Producția săptămânală de etanol a crescut la 1,074 milioane de barili pe zi, în timp ce stocurile au scăzut ușor.

Cererea globală a fost vizibilă în Asia: Coreea de Sud a rezervat 269.000 MT prin licitații private, în timp ce Taiwan a achiziționat 65.000 MT de porumb american. Prețul FOB Constanța (România) a crescut cu 5 $/mt până la 223 $/mt, susținut de cererea UE și întârzierile recoltării în Ucraina. Bulgaria, în schimb, se transformă într-un importator net, subliniind slăbiciunile structurale. Fermierii polonezi s-au confruntat cu pierderi, din cauza prețurilor neprofitabile, complicând și mai mult balanțele regionale.

În America de Sud, Brazilia a menținut un ton optimist. Semănatul porumbului safrinha a avansat rapid, iar estimările pentru recolta 2025/26 s-au concentrat în jur de 138 MMT, susținute de extinderea producției de etanol din porumb și condițiile de umiditate favorabile. În Argentina, unde aproape 30% din porumb era deja semănat, un val de frig ar putea reduce așteptările de randament la grâu și, indirect, să modifice planurile de însămânțare.

Dinamica pieței de soia

Soia a condus tonul optimist în sectorul oleaginoaselor. Contractul CBOT noiembrie ’25 a închis joi la $10.10¾/bu, în creștere cu 4¼ cenți, iar în sesiunea de vineri dimineață a mai adăugat încă 4 cenți. Sprijinul a venit din partea unui record de procesare NOPA în septembrie, la 197,863 milioane de busheli – mult peste așteptări și al patrulea cel mai mare total lunar înregistrat vreodată. Făina de soia a crescut cu 50¢–$1.00, în timp ce uleiul de soia a scăzut ușor față de luna precedentă, dar a rămas cu 16,6% peste nivelul de anul trecut.

China a continuat să reprezinte un factor negativ, menținând pauza în achizițiile de soia din SUA. Comercianții au remarcat că China și-a acoperit necesarul până în noiembrie, în mare parte prin Argentina, dar are nevoie de încă 8–9 milioane tone pentru decembrie–ianuarie. Având în vedere primele ridicate din Brazilia, Beijingul ar putea fi forțat să elibereze rezervele de stat dacă soia americană rămâne inaccesibilă. Interesul deschis pentru contractele de soia a crescut cu peste 6.000 de unități, reflectând un interes speculativ intensificat.

Ritmul de plantare în Brazilia a adăugat presiune suplimentară, avansând cu unul dintre cele mai rapide ritmuri din istorie. Prognozele plasează acum producția de soia aproape de 178 milioane tone pentru 2025/26, consolidând rolul țării ca principal pilon global.

Evoluțiile din regiunea Mării Negre

Regiunea Mării Negre rămâne un punct central pentru piețele mondiale de cereale, condițiile meteo, schimbările de politici și constrângerile logistice modelând fluxurile comerciale. Săptămânile recente au evidențiat tensiunea dintre potențialul ridicat de recoltă și provocările structurale care continuă să afecteze competitivitatea.

Producția de grâu în regiune este ridicată, dar cererea a fost descrisă drept precaută. Decizia Rusiei de a reduce taxele la export a contribuit la creșterea competitivității ofertelor FOB din porturile sale, însă plafonarea pieței globale limitează impulsul prețurilor. Piața grâului din Ungaria a arătat o rezistență mai mare, cu doar scăderi marginale, în timp ce tendința mai amplă pentru 2025/26 indică o rotație a cotelor de piață între Rusia, Ucraina și România – subliniind modul în care schimbările în structurile de cost și preferințele comerciale redesenează echilibrul competitiv.

Evoluțiile pe piața porumbului conturează o perspectivă mai dificilă. Prețul FOB Constanța pentru porumbul românesc a crescut cu 5 USD/tonă în cursul săptămânii, ajungând la 223 USD/tonă, reflectând cererea mai puternică din partea UE și condițiile slabe de recoltare din Ucraina. Bulgaria, însă, este proiectată să devină importator net de porumb, ceea ce expune slăbiciunile structurale ale producției și accentuează dependența de aprovizionarea externă. Polonia se confruntă cu un mediu similar dificil, cu prețuri scăzute ale porumbului care duc la producții nerentabile și erodează profitabilitatea fermierilor.

În sectorul oleaginoaselor, România își consolidează poziția, cu o producție de rapiță estimată la un nivel record de 2,49 milioane tone în 2025 datorită suprafețelor și randamentelor record. Bulgaria trece spre exporturi cu valoare adăugată, prin ulei și șrot de rapiță, semnalând o schimbare a dinamicii lanțului de aprovizionare. Totuși, recolta de floarea-soarelui din Ungaria a fost sub așteptări, în ciuda suprafețelor record, punând presiune pe procesatori și exportatori. Ucraina, la rândul său, prioritizează producția de ulei de floarea-soarelui în ciuda deficitului de materie primă, întrucât o mare parte a recoltei rămâne nerecoltată sau stocată.

Sectorul agricol al Ucrainei se confruntă, de asemenea, cu obstacole logistice și de reglementare. Exportatorii continuă să întâmpine dificultăți cu documentația pentru expedițiile de rapiță și soia, în ciuda promisiunilor oficiale privind eliminarea taxelor, în timp ce costurile de transport rămân ridicate. Ploile prelungite au încetinit recoltarea porumbului, crescând costurile de uscare și logistică. Cererea pentru grâu se recuperează treptat, în special pentru grâul de calitate superioară, dar orzul rămâne cel mai scump furaj, limitând interesul cumpărătorilor. Aceste dificultăți subliniază provocarea permanentă a Ucrainei de a-și menține rolul de furnizor fiabil în coridorul cerealier al Mării Negre.

Concluzie

Săptămâna 13–17 octombrie a ilustrat echilibrul delicat dintre puterea ofertei și riscurile de politică. Soia a beneficiat cel mai mult de pe urma procesării record și a ritmului rapid de plantare în Brazilia; porumbul a primit sprijin constant din partea etanolului și a cererii asiatice; în timp ce grâul a rămas constrâns de cererea precaută și competiția intensă.

Factorii globali – de la tensiunile comerciale și semnalele meteo până la dominația Americii de Sud – conturează o imagine de reziliență, dar și de hărți comerciale în schimbare. Pe măsură ce octombrie se apropie de final, piața cerealelor se află la o răscruce unde oferta robustă se ciocnește de cererea fragilă, lăsând politica comercială și vremea ca arbitri principali ai direcției viitoare.