Privire Generală și Sentiment de Piață

Piața globală a cerealelor a oferit semnale mixte în această săptămână, pe măsură ce traderii au reacționat la schimbările geopolitice, evoluțiile regionale ale vremii și statisticile comerciale robuste. Sentimentul a oscilat între optimism prudent și îngrijorare latentă, iar tendințele prețurilor au variat în funcție de tipul de cultură. Prețurile grâului au crescut moderat datorită îmbunătățirii prognozelor de randament în SUA și volumului solid al exporturilor. Porumbul a rămas sub presiune descendentă, în ciuda livrărilor puternice din SUA, din cauza estimărilor ridicate de producție din Brazilia. Soia a fluctuat în funcție de performanța excepțională a procesării în SUA și de dominația continuă a Braziliei pe piață.

Dezvoltările economice și comerciale—în special reducerea tarifelor între SUA și China, precum și alinierea Braziliei cu investițiile chineze în infrastructură—au oferit momente de optimism. Cu toate acestea, concurența structurală din America de Sud, îmbunătățirea vremii în regiunea Mării Negre și saturația persistentă din Midwest-ul american au temperat așteptările. Per ansamblu, tonul pieței a fost unul de recalibrare, echilibrând impulsurile de aprovizionare pe termen scurt cu îngrijorările comerciale și climatice pe termen lung.

Politici Globale Cheie și Evoluții Comerciale

Această săptămână a adus mai multe schimbări majore de politici și evoluții comerciale care ar putea influența traiectoria pieței globale a cerealelor în lunile următoare.

Reluarea relațiilor comerciale dintre SUA și China este considerată cea mai importantă evoluție. Cele două țări au convenit să reducă reciproc tarifele la 10% pentru o perioadă de 90 de zile, într-o detensionare temporară menită să revigoreze fluxurile comerciale stagnante. Deși viitorii soiei au crescut pe termen scurt în urma acestui anunț, analiștii rămân prudenți. În ciuda tarifelor reduse, soia din SUA rămâne mai puțin competitivă decât cea braziliană din cauza costurilor logistice și a taxelor reziduale. China continuă să importe aproximativ 70% din necesarul său de soia din Brazilia, unde o recoltă record și prețurile mai mici creează un avantaj semnificativ pentru procesatori.

În paralel, aprofundarea relațiilor Braziliei cu China a adăugat presiune structurală asupra exportatorilor americani. În timpul vizitei de stat a președintelui Lula la Beijing, au fost semnate peste 30 de acorduri bilaterale, acoperind mineritul, infrastructura portuară și transportul. De remarcat este relansarea planului pentru o cale ferată transcontinentală susținută de China, care ar lega noul mega-port Chancay din Peru de regiunile agricole din interiorul Braziliei. Acest proiect feroviar—conceput pentru a reduce distanța de transport către Asia cu peste 10.000 km—ar consolida dominația Braziliei pe piețele agricole asiatice, făcând exporturile mai rapide și mai ieftine.

Între timp, sectorul soiei din Argentina a suferit o schimbare juridică semnificativă, deoarece cazul de faliment de lungă durată al Vicentin SAIC a intrat într-o nouă etapă. Judecătorii au aprobat o procedură de "cramdown", permițând creditorilor și ofertanților—printre care Viterra și casa de brokeraj Grassi—să concureze pentru controlul unor active cheie. Cazul se concentrează pe participația de 33% a Vicentin în Renova SA, o unitate esențială de procesare a soiei situată pe râul Parana. Având în vedere poziția de lider a Argentinei în exportul de făină de soia, rezultatul ar putea recalibra fluxurile globale de comerț cu soia, în funcție de ce companie internațională va prelua controlul operațional.

Un alt punct important al săptămânii a fost progresul Uniunii Europene către crearea unei liste de referință privind riscul de defrișare pentru exportatorii agroalimentari globali. Brazilia, deși nu este clasificată ca "risc ridicat", a fost încadrată în categoria de “risc standard”, ceea ce ridică îngrijorări cu privire la viitoarele reglementări de sustenabilitate care ar putea afecta accesul pe piețele UE. Lista, a cărei finalizare este preconizată până la 30 iunie, ar putea obliga exportatorii să adopte măsuri de trasabilitate care cresc costurile de conformitate—mai ales în lanțurile de aprovizionare cu soia și carne de vită asociate cu zone predispuse la defrișări.

În SUA, actualizările de politici au vizat și creditele pentru combustibili regenerabili, esențiale pentru cererea de porumb în producția de etanol. Agenția pentru Protecția Mediului (EPA) a raportat o scădere a creditelor pentru etanol (D6) și o ușoară creștere pentru biodiesel (D4) în aprilie. Aceste date reflectă o schimbare în comportamentul rafinăriilor și ridică semne de întrebare cu privire la cererea viitoare de porumb din sectorul combustibililor, în special pe fondul expansiunii etanolului din porumb și sorg din Brazilia.

De asemenea, industria agroalimentară americană se confruntă cu obstacole structurale din cauza inspecțiilor lente ale USDA și riscurilor de blocaj, mai ales pe măsură ce volumele de export cresc. Deși livrările de soia, grâu și porumb au crescut săptămânal, persistă îngrijorări că infrastructura portuară îmbătrânită și constrângerile logistice ar putea limita creșteri suplimentare dacă presiunea recoltei se acumulează la sfârșitul verii.

În China, guvernul a intervenit pe piețele de grâu în contextul unui val de căldură extremă în provincia Henan. Cu producția în pericol și stocurile în scădere, importatorii chinezi au achiziționat între 400.000 și 500.000 de tone metrice de grâu din Australia și Canada. Excluderea grâului american din aceste tranzacții, în ciuda armistițiului comercial, subliniază barierele persistente în restabilirea completă a fluxurilor comerciale dintre SUA și China.

Luate împreună, aceste evenimente reflectă o reconfigurare a ordinii comerciale globale cu cereale—una în care Brazilia își consolidează poziția de lider la exporturi, Argentina luptă pentru stabilitate, SUA se confruntă cu provocări de reglementare și competitivitate, iar China își valorifică puterea de cumpărare, diversificându-și totodată sursele pentru a reduce riscurile geopolitice. Aceste schimbări macro vor continua să influențeze prețurile, fluxurile comerciale și alianțele strategice pe parcursul anului 2025.

Modele Climatice și Condiții Agricole

Variabilitatea vremii a fost un factor crucial în influențarea ritmului de plantare, progresului recoltei și a așteptărilor pieței în principalele regiuni producătoare.

În SUA, ploi moderate până la abundente în Câmpiile de Nord au favorizat apariția culturilor și au redus stresul hidric, în special în Dakota. Totuși, sunt așteptate înghețuri izolate săptămâna viitoare în unele zone mai reci. Câmpiile Centrale și de Sud au beneficiat de furtuni intermitente, în special în Nebraska, unde precipitațiile erau extrem de necesare, în timp ce sud-vestul a rămas uscat. Midwest-ul a primit umiditatea necesară, deși ploile persistente din Delta și zona inferioară a fluviului Mississippi au dus la saturarea solului, întârziind lucrările agricole și amplificând riscul de inundații.

Preriile canadiene au înregistrat ploi dispersate și temperaturi sub medie, ceea ce a încetinit plantările dar a îmbunătățit rezervele de umiditate din sol. Acest lucru contrastează cu profilul din ce în ce mai uscat al Braziliei, care, deși nu afectează imediat porumbul (datorită umidității acumulate anterior), ridică semnale de alarmă privind stabilirea grâului de iarnă. Argentina s-a confruntat cu ploi intense care au întârziat recoltatul soiei și au crescut riscul de infecții fungice, forțând fermierii să continue lucrările chiar și în condiții de teren suboptimale.

Vremea din Europa a fost mixtă—ploi benefice în Spania și Regatul Unit, în timp ce Germania și părți din Europa Centrală au început să se usuce. Regiunea Mării Negre a beneficiat de un model mai rece și mai umed care a compensat parțial deficitele de umiditate din sezonul timpuriu. Centura de grâu din nordul Chinei a primit puține precipitații, ceea ce a pus presiune asupra culturilor în maturare, în timp ce zonele centrale au rămas uscate și expuse la stres termic.

Dinamica Pieței Futures
Contractele futures pentru cereale au oferit o imagine fragmentată, dar revelatoare, a sentimentului de piață:

Grâul a avut un avans la mijlocul săptămânii, susținut de estimările privind randamentele de 53 b/acre (bushels per acre) în urma turului de evaluare a culturilor din Kansas—semnificativ peste media de 44,3 b/acre din ultimii cinci ani. Vânzările de export ale SUA, care au depășit 800.000 de tone, au consolidat și mai mult încrederea pieței. Grâul SRW a încheiat săptămâna în creștere cu 7 cenți, HRW a crescut cu 8¼ cenți, în timp ce HRS a scăzut cu 15¾ cenți, reflectând îngrijorările legate de centura de primăvară.

Contractele futures pentru porumb au scăzut cu 1½ cenți. În ciuda datelor puternice privind exporturile—în special către Mexic—și a cererii susținute pentru etanol, traderii au fost influențați negativ de estimarea crescută a producției de porumb din Brazilia, de 126,9 milioane de tone metrice, și de extinderea suprafeței cultivate. În plus, scăderea creditelor pentru amestecuri de etanol în SUA semnalează o activitate rafină de combustibil inegală.

Futures-urile pentru soia au scăzut cu doar 1 cent în cursul săptămânii, dar au fost marcate de o volatilitate notabilă. Procesatorii americani de soia au prelucrat 190,2 milioane de busheli în aprilie—peste așteptări și un record pentru acea lună. În același timp, exporturile Braziliei au crescut puternic, iar diferențele de preț au favorizat originea sud-americană, diminuând impulsul pozitiv al pieței, chiar și în contextul armistițiului comercial dintre SUA și China.

Datele privind open interest-ul pentru futures au indicat un interes speculativ în creștere pentru soia și porumb, în timp ce participarea în grâul SRW a scăzut—posibil semn al unei faze de marcări de profit după recentele creșteri.

Focalizare Regională: Brazilia, Argentina și regiunea Mării Negre

Brazilia și-a consolidat statutul de putere agricolă globală. Cu o recoltă de 172,45 milioane de tone metrice de soia în acest sezon și cu 57% deja vândută, traderii estimează că exporturile vor depăși 108 milioane de tone. Porumbul este tot mai mult redirecționat spre producția de etanol, care consumă aproximativ 20 de milioane de tone anual, cu așteptări să se dubleze. Sunt în curs de desfășurare eforturi legislative pentru a crește ponderea etanolului în benzină la 30%.

Argentina, deși afectată de întârzieri la recoltare din cauza ploilor, a beneficiat de randamente „surpriză” în zonele de cultivare a soiei, ceea ce a dus la revizuirea estimărilor până la 50 milioane de tone. Prognozele pentru porumb au rămas constante la 48,5 milioane de tone. Între timp, campania de grâu 2025–26 este pregătită pentru o extindere a suprafeței cultivate la 7,2 milioane de hectare—cea mai mare din ultimii 15 ani—datorită rezervelor de umiditate îmbunătățite.

În regiunea Mării Negre, redresarea vremii a continuat. După un început dificil de sezon, precipitațiile persistente au îmbunătățit perspectivele pentru culturile de grâu și porumb. Totuși, prognoza rămâne incertă, cu riscuri de înghețuri izolate și valuri de căldură pe termen lung posibile spre vară.

În China, căldura extremă și seceta din Henan—cea mai importantă provincie cultivatoare de grâu a țării—a determinat autoritățile să emită avertismente de risc. Ca răspuns, cumpărătorii chinezi au achiziționat între 400.000 și 500.000 de tone de grâu din Australia și Canada. În ciuda armistițiului comercial cu SUA, cerealele americane continuă să fie în mare parte excluse din aceste tranzacții din cauza tarifelor persistente și tensiunilor comerciale.

Concluzie și Perspective de Piață

Această săptămână a subliniat natura complexă și interconectată a dinamicii pieței cerealelor. Deși progresele de ordin politic au adus un optimism temporar, dezechilibrele structurale—în special forța exportatoare a Braziliei și creșterea producției sud-americane—au continuat să afecteze competitivitatea Americii de Nord. Vremea a fost deopotrivă o amenințare și un aliat: a salvat grâul de primăvară în părți din SUA și regiunea Mării Negre, dar a afectat recoltarea în Argentina și a pus presiune asupra culturilor din China.

Pe măsură ce emisfera nordică avansează în sezonul său cheie de plantare și creștere, comerțul global cu cereale va rămâne influențat de tendințele climatice, dialogurile geopolitice și competitivitatea pe piețele externe. Următoarele două săptămâni vor fi critice pentru finalizarea semănatului în SUA, evaluarea presiunii bolilor în Argentina și pentru a vedea dacă China va reîncepe achizițiile semnificative de cereale americane.