Grâu

Chicago a deschis miercuri într-un ton mai stabil după revenirea de marți. Contractul CBOT Dec ’25 pentru grâu s-a tranzacționat în primele ore la aproximativ 5,21¼ $/bu, cu circa ¾¢ peste închiderea de marți (5,20½ $), în timp ce HRW a fost ușor mai ferm, iar grâul de primăvară a avansat de asemenea. Ritmul exporturilor europene rămâne în urmă față de anul trecut — exporturile de grâu moale ale UE de la 1 iulie sunt estimate la 4,12 mil. tone —, în timp ce Algeria ar fi rezervat aproape 600.000 t printr-o licitație, iar morile sud-coreene au asigurat 50.000 t de origine americană, toate acestea oferind un ton de sprijin pentru spread-uri. În SUA, grâul de iarnă este semănat în proporție de 20%, cu 4% răsărit, iar recolta de grâu de primăvară se situează la 96%, în mare parte conform sezonului.

Porumb

Porumbul a început ziua ușor mai slab, cu contractul Dec ’25 la aproximativ 4,25¾ $/bu, cu circa ½¢ sub închiderea de marți (4,26¼ $). Piața s-a întărit ieri pe fondul unei vânzări zilnice USDA către Mexic (122.947 t) și a unor inspecții de 1,329 mil. tone, în timp ce traderii așteaptă actualizarea de astăzi privind etanolul, estimând o creștere modestă a producției și o reducere a stocurilor spre 22,46 mil. barili, după 22,60 mil. săptămâna trecută. Progresul culturilor arată 91% boabe formate, 56% maturitate și 11% recoltate, cu evaluările naționale coborâte la 66% bun/excelent. Un model de octombrie mai cald și mai uscat ar trebui să sprijine recolta, deși nivelurile râului Mississippi rămân un risc dacă seceta revine în octombrie.

Soia

Soia a deschis ușor mai jos, cu contractul Nov ’25 în jur de 10,11½ $/bu, cu aproximativ ½¢ sub închiderea de marți (10,12 $). Condițiile din SUA au scăzut la 61% bun/excelent, cu 9% din suprafețe recoltate. Piața rămâne fixată pe pivotarea rapidă a Chinei către Argentina, după suspendarea temporară a taxelor la export în Buenos Aires; traderii estimează că aproximativ 20 de nave (~1,3 mil. tone) au fost rezervate pentru perioada noiembrie–ianuarie, o fereastră care în mod obișnuit favorizează boabele americane. În Brazilia, semănatul timpuriu avansează în sud, în timp ce Mato Grosso așteaptă un start consecvent al sezonului ploios.

Curente globale care modelează sesiunea de astăzi

Tonul politicii privind biocombustibilii din SUA a devenit mai agitat după declarațiile din cadrul Adunării Generale a ONU, care au tulburat sentimentul de piață, unii analiști remarcând că discursul a făcut ca biocombustibilii să pară parte dintr-un „mare verde mincinos”. Chiar și așa, contractele apropiate de porumb au crescut ușor, iar soia s-a menținut constantă, pe măsură ce piețele au cântărit discursul în raport cu cererea reală și economia materiilor prime.

Așteptările pe termen scurt pentru etanolul din SUA indică o producție de aproximativ 1,039 mil. barili/zi și o reducere a stocurilor la 22,462 mil. barili în raportul EIA de astăzi, în timp ce piețele de proteine urmăresc raportul „porci și scroafe” din 1 septembrie (efectivele estimate +0,5% an/an, scroafele de reproducție -0,5%). Aceste date sunt importante pentru consumul de porumb și șrot de soia pe măsură ce recolta se accelerează.

China și-a extins cumpărăturile de soia argentiniană la aproximativ 20 de nave după ce vacanța fiscală a Argentinei a redus taxele (anterior 26% la boabe, 24,5% la ulei/șrot, 9,5% la porumb), eliminând SUA dintr-o perioadă pe care în mod obișnuit o domină. Traderii menționează prime CNF de aproximativ 2 $/bu peste contractul CBOT noiembrie pentru aceste transporturi, cu unele volume amânate pentru anul viitor din noua recoltă argentiniană.

Pe piața uleiurilor vegetale, exporturile de ulei de palmier din Indonezia au scăzut în iulie la 3,537 mil. tone pe fondul creșterii producției și stocurilor, în timp ce veteranul trader Dorab Mistry a prognozat că prețurile ar putea depăși 5.000 ringgit/t până la sfârșitul anului — și chiar 5.500 în T1 dacă Indonezia trece la B50 biodiesel. O astfel de creștere ar strânge legătura cu uleiul de soia și ar putea alimenta o inflație mai largă a prețurilor la alimente.

Fundamentele interne din China continuă să indice reziliență: autoritățile se așteaptă la o recoltă bogată în 2025, menționând că ~20% din culturile de toamnă sunt deja recoltate și subliniind câștigurile datorate tehnologiei, cu contribuția tehnologiei agricole la randamente estimată la 63,2%. O producție internă mai puternică poate modifica calendarul și volumul importurilor — în special pentru porumb și soia.

Vremea rămâne factorul tactic al săptămânii. Câmpiile nordice cu vreme caldă/uscată favorizează recolta timpurie; ploile din Câmpiile Centrale/Sudice au întârziat porumbul și soia, dar au ajutat la stabilirea grâului de iarnă; Midwestul vede ploi la mijlocul săptămânii înaintea unei perioade mai uscate care va accelera lucrările pe câmp; Delta primește o scurtă ușurare pentru nivelurile râului, înainte ca seceta să revină probabil. În Brazilia, un front blocat din Mato Grosso până în Minas Gerais sugerează începutul sezonului ploios; în Argentina, fronturile recente au adus ploi și un risc ușor de îngheț, care ar putea împinge semănatul porumbului către ferestre mai târzii.

Semnalele din regiunea Mării Negre și UE continuă să ghideze rutele grâului. UE estimează exporturile de grâu la 4,12 mil. tone (față de 6,13 mil. anul trecut), în timp ce Algeria a cumpărat aproape 600.000 t, iar Coreea de Sud a luat 50.000 t de grâu american. Rusia menține o prognoză de recoltă de 135 mil. tone, cu 119 mil. tone deja recoltate, în timp ce exporturile Ucrainei rămân constrânse față de sezonul trecut din cauza fricțiunilor generate de război.