Politici globale, biocombustibili și interacțiunea energetică
Evoluțiile politice și tendințele de pe piețele energetice au rămas esențiale pentru tonul pieței globale a cerealelor pe parcursul săptămânii, amplificând volatilitatea și influențând poziționarea speculativă, în special în segmentele porumbului și soiei.

Raportul Administrației pentru Informații Energetice din SUA (EIA) a evidențiat cererea slabă de biocombustibili, arătând că producția de etanol pentru săptămâna încheiată pe 21 martie a scăzut cu 52.000 barili pe zi, până la 1,053 milioane bpd – cel mai scăzut nivel din ultimele săptămâni. Stocurile de etanol au crescut, de asemenea, cu 2,9%, ajungând la 27,35 milioane barili, ceea ce indică o cerere mai redusă din partea rețelelor de amestecare și distribuție de combustibili. Aceste date au pus presiune asupra prețurilor porumbului, amplificând îngrijorările deja existente legate de slăbirea vânzărilor la export. Interesul deschis pentru contractele futures pe porumb a crescut, ceea ce sugerează o creștere a activității de hedging sau poziționare înaintea unor posibile modificări ale politicii americane privind combustibilii regenerabili.

În paralel, discuțiile legate de Standardul pentru Combustibili Regenerabili (RFS) din SUA au continuat să creeze incertitudine. În timp ce administrația Trump se confruntă cu presiuni din partea atât a producătorilor de energie, cât și a grupurilor de mediu, participanții la piață se pregătesc pentru eventuale modificări ale cerințelor de amestec sau ale stimulentelor fiscale, care ar putea schimba consumul intern de porumb și șrot de soia. Deși nu au fost anunțate ajustări oficiale în această săptămână, sentimentul de pe piețele legate de biocombustibili a rămas precaut, traderii urmărind atent direcția viitoare a politicii guvernamentale.

Politicile geopolitice au avut, de asemenea, un rol semnificativ. Acordul fragil de încetare a focului maritim, intermediat în Arabia Saudită între SUA, Rusia și Ucraina, urmărește redeschiderea rutelor de transport sigure pentru exportul de cereale prin Marea Neagră. Deși neoficial și aflat încă într-o fază preliminară, acordul are potențialul de a stabiliza ratele de asigurare pentru transporturi și de a facilita exporturile din porturile sudice ale Ucrainei. Cu toate acestea, Rusia a cerut o ridicare parțială a sancțiunilor în schimb, ceea ce Ucraina a respins ferm. Prin urmare, viitorul coridorului rămâne incert, cu un impact limitat pe termen scurt asupra fluxurilor globale, dar cu o atenție sporită din partea asiguratorilor și a transportatorilor.

În ceea ce privește politica de îngrășăminte, furnizorii globali majori, inclusiv Nutrien, și-au exprimat scepticismul că armistițiul din Marea Neagră ar schimba semnificativ logistica de livrare a îngrășămintelor sau inputurilor agricole. Producția rusă rămâne aproape de capacitatea maximă, dar restricțiile comerciale occidentale și barierele financiare continuă să limiteze îmbunătățirea fluxurilor, mai ales către piețele aliniate politic cu Occidentul.

Relațiile comerciale au adăugat un plus de complexitate. Tarifele în curs ale Chinei asupra produselor agricole americane – impuse în timpul războiului comercial din 2018–2019 – nu au fost încă retrase complet. Aceasta rămâne o preocupare pentru exportatorii de soia din SUA, în special în contextul în care Brazilia își extinde prezența comercială în Asia. Recolta mare și competitivă de soia a Braziliei din acest an ar putea permite țării să acopere eventualele scăderi din exporturile americane, mai ales dacă incertitudinea politică din Washington continuă să afecteze direcția politicii de export.

O altă evoluție cheie în domeniul politicilor alimentare a fost contactarea de către SUA a producătorilor de ouă din Italia înainte de Paște, din cauza unei crize interne de aprovizionare agravate de gripa aviară. Deși impactul direct asupra cerealelor este marginal, aceasta scoate în evidență preocupările mai ample legate de securitatea alimentară, reziliența lanțului de aprovizionare și cererea de furaje. Dacă SUA va ridica restricțiile privind utilizarea ouălor de pui broiler în industria alimentară, acest lucru ar putea modifica ușor cererea de porumb și șrot de soia, în funcție de adaptarea sectorului industrial.

Între timp, deciziile legate de uleiul de palmier din Asia de Sud-Est continuă să influențeze dinamica pieței uleiului de soia. Indonezia a ridicat prețul de referință pentru uleiul de palmier brut în aprilie la 961,54 USD/tonă și a menținut taxa de export de 124 USD și impozitul de 7,5%. Această ajustare, pe fondul consumului intern în scădere de biodiesel și a creșterii stocurilor, ar putea spori atractivitatea uleiului de soia pe piețele internaționale, în special într-un context în care prețurile uleiului de palmier din Malaezia au crescut, de asemenea, cu 2,5% pe fondul cererii ferme și a ofertei limitate.

În ansamblu, această constelație de evoluții – de la politicile privind etanolul și biodieselul până la acordurile internaționale de transport și competitivitatea inter-comodități – a jucat un rol esențial în conturarea sentimentului piețelor de cereale și oleaginoase în această săptămână. Peisajul politic rămâne fluid, iar traderii sunt așteptați să urmărească îndeaproape anunțurile viitoare ale USDA, EIA și ale agențiilor internaționale în săptămânile ce urmează.

Vremea și condițiile de cultură
Condițiile meteorologice au jucat un rol esențial în evoluția prețurilor în această săptămână. În SUA, starea grâului de iarnă s-a îmbunătățit în Kansas (49% bun/excelent) și Texas (31%), dar s-a deteriorat brusc în Oklahoma (37%) din cauza vântului și a secetei. În total, 34% din cultura de grâu de iarnă a SUA era afectată de stres hidric, față de 27% săptămâna precedentă.

Prognozele de ploaie în regiunile SRW din Midwest au adus o ușurare, în timp ce regiunile HRW, precum vestul Kansasului și Panhandle-ul Texasului, au rămas uscate. Plantările de primăvară în sudul SUA au progresat constant, Louisiana atingând 65%, iar Texas 45%.

America de Sud s-a confruntat cu provocări meteorologice contrastante. Regiunea Pampas din Argentina a fost prognozată să primească 50–70 mm de precipitații, ceea ce ar putea întârzia recolta timpurie. În Brazilia, ploile locale în statele Goiás și Mato Grosso do Sul au îmbunătățit umiditatea solului înaintea dezvoltării culturii secundare de porumb. Cu toate acestea, uscăciunea din Rio Grande do Sul a continuat să limiteze potențialul de randament la soia, chiar dacă statele centrale au arătat performanțe îmbunătățite.

În America de Nord, prognoza pentru aprilie s-a moderat, oferind condiții mai bune pentru dezvoltarea culturilor. Totuși, seceta persistentă din Câmpiile Centrale și Sudice a continuat să amenințe grâul de iarnă. Un sistem de furtuni așteptat spre sfârșitul săptămânii a adus speranțe pentru umiditate suplimentară, dar acoperirea acestuia în zonele sud-vestice a fost limitată.

Evoluția prețurilor și sentimentul pieței
Futures-urile la grâu, porumb și soia de la Bursa din Chicago au înregistrat o volatilitate semnificativă pe parcursul săptămânii, încheind perioada cu rezultate mixte. Grâul a rămas sub o presiune puternică de tip „bearish”, determinată de scăderea primelor de risc din regiunea Mării Negre și de relaxarea îngrijorărilor legate de aprovizionare în principalele regiuni agricole din SUA. Contractul futures pe Grâul SRW Chicago pentru livrare în mai 2025 a deschis luni la 5,58¼ USD per bushel și a închis vineri la 5,32 USD, marcând o scădere săptămânală de 26¼ cenți. Futures-urile pe Grâul HRW din Kansas City și Grâul de primăvară HRS din Minneapolis au fost și ele supuse presiunii la mijlocul săptămânii, dar au înregistrat recuperări modeste până vineri.

Porumbul s-a confruntat cu obstacole din cauza cererii în scădere pentru etanol și a dinamicii slabe a exporturilor. Contractul futures pe Porumb pentru mai 2025 a început săptămâna la 4,64¼ USD și s-a încheiat la 4,50 USD, în scădere cu 14¼ cenți. Producția de etanol a scăzut cu 52.000 de barili pe zi, până la 1,053 milioane bpd, în timp ce stocurile au crescut la 27,35 milioane de barili, accentuând sentimentul negativ. Vânzările de porumb la export ale SUA au totalizat 1,04 MMT pentru săptămână, dar reducerile nete și lipsa angajamentelor pentru noua recoltă au semnalat o cerere slabă.

Soia s-a remarcat ca fiind cea mai performantă cultură a săptămânii. Contractul futures pe Soia pentru mai 2025 a fost deschis luni la 10,09¾ USD și s-a încheiat vineri la 10,16¾ USD, în creștere cu 7 cenți. Piețele de șrot de soia și ulei de soia au contribuit ambele la câștiguri, cel din urmă crescând cu până la 163 puncte. Vânzările săptămânale la export de soia au atins 338.469 MT — în scădere cu 4% față de săptămâna anterioară, dar cu 28,3% mai mari decât anul trecut. Mexicul și China au fost principalii cumpărători, în timp ce firma braziliană AgroConsult și-a revizuit în sus prognoza de recoltă la 172,1 MMT, sporind încrederea în piață.

Tendințe de export și semnale comerciale globale
Datele săptămânale ale USDA au arătat o performanță mixtă a exporturilor. Vânzările de grâu s-au situat la un nivel modest de 100.325 MT, o îmbunătățire față de săptămânile anterioare cu reduceri nete. Japonia, Nigeria și Taiwan au fost cumpărători activi, dar reducerile pentru destinații nespecificate au limitat potențialul de creștere. Vânzările de porumb au scăzut cu 30,5% de la o săptămână la alta și au fost cu 13,8% sub nivelurile din aceeași perioadă a anului trecut. Totuși, cererea puternică din Coreea de Sud — în total 204.000 MT — a contribuit la atenuarea scăderii. Volumele de export de soia au rămas stabile, în ciuda incertitudinilor logistice, iar vânzările de ulei de soia au crescut cu 30,2% săptămână la săptămână, ajungând la 44.493 MT.

Exporturile de cereale ale Ucrainei au oferit un context suplimentar. În sezonul 2024/25, Ucraina a exportat 32,2 MMT până acum, cu 6% mai puțin decât în anul precedent. Exporturile de porumb au scăzut cu 10%, cele de grâu cu 4,4%, în timp ce orzul a înregistrat o creștere de 12%. Volumul exporturilor din martie — de doar 3 MMT — a fost cu o treime mai mic decât în aceeași lună a anului trecut, subliniind constrângerile logistice și modificarea profilului cererii.

Achizitorul de stat al cerealelor din China, Sinograin, a continuat licitațiile pentru vânzarea a 160.000 MT de soia importată, în contextul unor stocuri interne restrânse. Totuși, analiștii avertizează că sosirea unui val de exporturi din Brazilia în trimestrul al doilea ar putea pune din nou presiune pe prețuri. Între timp, Taiwan și Japonia au rămas cumpărători cheie de grâu american, semnalând un interes constant al regiunii Asia-Pacific pentru cerealele din SUA.

Revizuiri de producție și evoluții regionale
Brazilia a dominat titlurile legate de producție în această săptămână. Recoltarea soiei a fost raportată la un nivel de 76,4% finalizat, iar AgroConsult a revizuit estimarea pentru întreaga recoltă la 172,1 MMT — ușor peste proiecția USDA de 169,3 MMT. Șase state sunt prognozate să înregistreze randamente record, consolidând încrederea pieței. Recolta robustă este așteptată să susțină plata datoriilor fermierilor și ar putea impulsiona exporturile către China în trimestrul al doilea, în contextul tensiunilor comerciale SUA-China.

Africa de Sud și-a majorat estimarea privind producția comercială de porumb cu 4,7%, ajungând la 14,6 MMT, datorită unei creșteri de 27% a producției de porumb alb și a unui randament național mediu de 5,61 t/ha. Această revizuire a îmbunătățit așteptările globale privind aprovizionarea cu porumb din emisfera sudică.

În Europa, raportul MARS al Comisiei Europene a descris condițiile de cultură ca fiind, în general, mai bune decât anul trecut. Cu toate acestea, deficitul de umiditate din sol din România, Bulgaria și estul Ucrainei a persistat, amenințând perspectivele locale de producție. UE a prognozat o producție de grâu moale de 126,5 MMT pentru sezonul 2025/26, o creștere considerabilă față de anul anterior.

Uleiuri vegetale și piețe concurente
Piețele de ulei de palmier au rămas ferme pe parcursul săptămânii. Indonezia a majorat prețul de referință pentru uleiul de palmier brut în aprilie la 961,54 USD/tonă, menținând taxa de export de 124 USD și impozitul de 7,5%. Exporturile din ianuarie au scăzut la 1,96 MMT, în timp ce stocurile au crescut la 2,936 MMT. Contractele futures din Malaezia au crescut, de asemenea, cu 108 ringgit peste noapte, ajungând la 4.420 ringgit/tonă.

Aceste dinamici ar putea schimba competitivitatea în raport cu uleiul de soia, ale cărui prețuri au crescut în tandem cu contractele futures pe soia în această săptămână. Ploile stabile din Asia de Sud-Est au susținut condițiile de cultură, deși riscurile de inundații persistă în Kalimantan.

Săptămâna s-a încheiat cu piața globală a cerealelor aflată într-un echilibru dinamic – optimism privind recolta din America de Sud, fluxuri comerciale contradictorii, tensiuni logistice atenuate în Marea Neagră și prudență înaintea rapoartelor cruciale ale USDA. Contractele futures pe grâu și porumb au scăzut sub presiunea semnalelor de ofertă abundentă și a cererii lente, în timp ce soia s-a dovedit a fi un performer rezistent pe fondul forței exporturilor și al sprijinului din partea piețelor de șrot și uleiuri.

Odată cu apropierea datelor privind intențiile de plantare și stocurile de cereale, piața se pregătește pentru posibile revelații care pot schimba direcția. Până atunci, traderii rămân concentrați asupra modelelor meteorologice, schimbărilor geopolitice și pulsului în continuă evoluție al cererii internaționale.