Politici comerciale globale și sentimentul pieței
Piața globală a cerealelor s-a aflat pe tot parcursul săptămânii sub o presiune intensă, pe fondul escaladării tensiunilor comerciale și al schimbărilor în regimurile tarifare. Cel mai important eveniment a avut loc la începutul săptămânii, când președintele SUA, Donald Trump, a anunțat o serie de noi tarife în cadrul campaniei „Liberation Day” — o mișcare protecționistă amplă menită să întărească poziția de negociere a Statelor Unite în comerțul internațional. Noile tarife prevăd creșteri de 10–34% pentru importurile din principalii parteneri agricoli, inclusiv China (34%), Japonia (24%), Coreea de Sud (25%) și Columbia (10%), excluzând în mod notabil Mexicul și Canada.

Până la mijlocul săptămânii, China a reacționat prin propriile măsuri tarifare, impunând o taxă de 34% asupra tuturor bunurilor din SUA. Această reacție a generat imediat îngrijorare în rândul exportatorilor și traderilor, în special pe piața soiei, unde China este cel mai mare importator de boabe de soia din SUA. Contractele futures pentru soia au scăzut abrupt în mijlocul săptămânii și au încheiat săptămâna pe minus, pe măsură ce participanții la piață au reevaluat competitivitatea produselor americane în Asia. Tonul agresiv al acestor măsuri reciproce a reaprins temerile privind un război comercial mai amplu, care ar putea perturba fluxurile de mărfuri la nivel mondial și ar putea afecta relațiile comerciale bilaterale tradiționale.

Aceste evoluții au loc într-un moment în care fermierii americani se pregătesc de plantările de primăvară, adăugând un strat suplimentar de incertitudine asupra strategiilor de vânzare anticipată. Exportatorii și-au exprimat, de asemenea, îngrijorarea cu privire la întârzierile administrative și incertitudinile apărute brusc în procesul de obținere a licențelor, în special pentru livrările către destinații asiatice. Tarifele complică suplimentar negocierile contractuale pentru noile recolte și ar putea determina cumpărătorii să se orienteze tot mai mult către furnizori din America de Sud, în special Brazilia, atât pentru porumb, cât și pentru soia.

În paralel, dinamica fluxurilor comerciale s-a schimbat vizibil. Exporturile de soia ale SUA către China au fost reclasificate din „necunoscute” în raportul săptămânal al USDA, sugerând că cumpărătorii chinezi au încercat să-și mascheze strategia de aprovizionare în contextul geopolitic tensionat. Între timp, Mexicul și-a reafirmat rolul de partener comercial esențial pentru SUA, prognoza importurilor de soia crescând cu 1% față de anul anterior, impulsionată de extinderea capacității de procesare internă și de cererea tot mai mare pentru ulei și nutrețuri. Doar 8% din consumul intern de soia al Mexicului este acoperit din producția locală, subliniind dependența țării de lanțurile de aprovizionare nord-americane.

Rusia, un alt jucător important în sectorul cerealelor, a finalizat distribuirea cotei sale de export pentru grâu — în total 10,6 milioane de tone — între 24 de companii. Această mișcare a fost atent monitorizată, deoarece ar putea readuce volume semnificative în canalele comerciale globale de grâu, într-un moment în care exporturile UE rămân slabe. Estimarea internă a Rusiei privind producția de grâu a fost, de asemenea, revizuită ușor în creștere, până la 79,8 milioane de tone, deși condițiile de secetă continuă să pună în pericol randamentul grâului de primăvară.

În altă parte, Brazilia s-a aflat în discuții pentru a finaliza un nou acord cu China privind exportul de DDG (dried distillers grains) pe bază de porumb. Această evoluție este privită ca o diversificare strategică a portofoliului de export al Braziliei și ar putea deschide oportunități semnificative pentru sectorul porumbului și al etanolului brazilian, amenințând direct cota de piață a SUA în segmentul hranei proteice din Asia.

La nivel general, sentimentul pieței a fost influențat nu doar de impactul direct al tarifelor, ci și de anticiparea efectelor secundare — cum ar fi creșterea costurilor de producție, volatilitatea valutară și schimbarea rutelor comerciale. Comercianții s-au pregătit pentru posibile perturbări ale traficului naval și pentru aglomerări în porturile din regiunile cheie de export, întrucât exportatorii s-au grăbit să redirecționeze lanțurile de aprovizionare. Puterea continuă a dolarului american în raport cu alte monede majore, în special euro și realul brazilian, a afectat suplimentar competitivitatea cerealelor de origine americană, în special pentru grâu.

Toate aceste schimbări geopolitice au alimentat un nivel ridicat de volatilitate pe piețele futures, au lărgit diferențele de preț între piețele cash și cele futures și i-au determinat pe managerii de fonduri să își reevalueze expunerea pe mărfurile agricole. Pozițiile speculative s-au mutat ușor într-o direcție negativă pentru soia și s-au menținut într-o poziție neutră sau defensivă pentru porumb și grâu, reflectând prudența investitorilor în contextul incertitudinilor persistente.

În concluzie, săptămâna trecută a reprezentat una dintre cele mai volatile perioade geopolitic pentru piețele globale de cereale din ultimele luni. Intersecția dintre riscul politic, măsurile de retorsiune și realinierea fluxurilor comerciale va continua să domine sentimentul pieței pe termen scurt, cu consecințe majore pentru lanțurile de aprovizionare globale, veniturile fermierilor și evoluția prețurilor până bine în trimestrul al doilea.

Perspective asupra vremii și producției
Evoluțiile meteorologice au jucat un rol secundar, dar totuși semnificativ în orientarea pieței în această săptămână. America de Nord a fost lovită de ploi abundente, în special în regiunile Delta, Midwest și Câmpiile Sudice. Deși umezeala a ajutat la ameliorarea secetei în unele zone, a crescut riscul de inundații severe în altele, ceea ce ar putea întârzia plantările de primăvară și ar putea deteriora terenurile agricole.

Regiunea Pampas din Argentina a continuat să înregistreze vreme uscată, fapt ce a susținut activitățile de recoltare a porumbului, dar a introdus și riscuri legate de înghețuri timpurii care ar putea afecta potențialul de producție. Recoltarea soiei în această regiune a fost întârziată din cauza ploilor anterioare, deși prognoza generală a culturii a rămas stabilă la 48,6 milioane de tone. În Brazilia, condițiile meteorologice au fost mixte — vremea a susținut un progres constant al recoltării soiei (exporturile din martie ajungând la 16,09 milioane de tone), însă pirateria semințelor a rămas o preocupare majoră, cu 11% din suprafețele cultivate cu soia plantate cu semințe piratate, conform rapoartelor.

În India, USDA estimează o recoltă record de grâu de 115 milioane de tone pentru sezonul 2025/26, datorită extinderii suprafețelor cultivate și condițiilor optime. Cu toate acestea, se preconizează că interdicțiile de export vor rămâne în vigoare pentru a proteja aprovizionarea internă și pentru a controla inflația. Între timp, Rusia și-a revizuit ușor în creștere prognoza de producție pentru grâul din 2025 la 79,8 milioane de tone și a distribuit restul cotei sale de export de 10,6 milioane de tone către 24 de companii, conduse de Grain Gates.

Tendințe ale exporturilor și rapoartele USDA
În ciuda obstacolelor politice, datele privind exporturile din această săptămână au fost relativ pozitive, oferind momente scurte de sprijin pentru prețuri. Raportul săptămânal al USDA privind vânzările la export (pentru săptămâna încheiată la 27 martie) a arătat că vânzările de porumb din SUA au totalizat 1,173 milioane de tone — o creștere de 12,9% față de săptămâna precedentă și cu 23,8% mai mari decât în aceeași perioadă a anului trecut. Vânzările de soia au atins 410.172 de tone, dintre care 285.900 au fost cumpărate de China — majoritatea reclasificate din destinații necunoscute. Grâul a depășit așteptările, cu 339.986 de tone vândute, cererea fiind condusă de Ecuador și Japonia.

Cu toate acestea, datele comerciale ale Biroului de Recensământ al SUA au arătat un declin accentuat al exporturilor de soia, în scădere cu 41,17% față de luna precedentă în februarie, ajungând la cel mai scăzut nivel pentru o lună februarie din 2020 încoace. Exporturile de șrot de soia și ulei de soia au fost, de asemenea, dezamăgitoare, înregistrând scăderi abrupte care evidențiază o cerere în scădere în segmentul oleaginoaselor.

Performanța pieței futures pentru luna mai

Futures-urile pentru grâu au înregistrat pierderi modeste pe parcursul săptămânii. Contractul May 2025 pentru grâul SRW din Chicago a deschis săptămâna la 5,28½ USD per bushel și a închis vineri la 5,36 USD. În ciuda unei ușoare rezistențe în mijlocul săptămânii, contractul a fost presat de slăbiciunea grâului francez de morărit, scăderea exporturilor UE (în scădere cu 36% față de anul trecut) și de tarifele care limitează competitivitatea exporturilor din SUA. Grâul HRW din Kansas City a înregistrat câștiguri zilnice ușoare, dar a rămas într-un interval restrâns, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a fost supus unei presiuni moderate de vânzare.

Futures-urile pentru porumb au avut o evoluție mai temperată, începând săptămâna la 4,45 USD și închizând vineri la 4,57½ USD per bushel. Datele favorabile privind exporturile și producția de etanol au oferit sprijin temporar la mijlocul săptămânii. Exporturile de porumb din februarie au atins 6,03 milioane de tone — al treilea cel mai mare volum înregistrat pentru luna februarie. Producția de etanol a crescut la 1,063 milioane de barili pe zi, în timp ce stocurile au scăzut la 26,612 milioane de barili. În ciuda pierderilor de la începutul săptămânii, legate de temerile comerciale, piața porumbului a arătat o rezistență relativă până la sfârșitul săptămânii.

Soia a fost cea mai afectată în această săptămână. Contractele pentru May 2025 au început la 10,13¼ USD și au închis vineri la 10,11½ USD per bushel, după o scădere provocată de știrile privind tarifele. Numai vineri, piața a înregistrat o scădere intraday de 22 până la 25 de cenți. Datele USDA privind vânzările au oferit un sprijin modest, dar vânzările slabe de șrot și ulei de soia, alături de cel mai slab volum de export pentru luna februarie din 2020 încoace (3,07 milioane de tone), au adâncit tendința negativă. Estimarea pentru producția de soia a Braziliei a fost ușor revizuită la 167,5 milioane de tone, iar deși exporturile din martie au fost solide, piețele globale de soia rămân sub presiune.

Piețele uleiurilor vegetale și ale uleiului de palmier

Piața uleiului de palmier a înregistrat o volatilitate considerabilă în timpul săptămânii. Estimările privind producția în Malaezia și Indonezia au fost reduse din cauza sărbătorilor Ramadanului și a vremii nefavorabile, însă cererea globală slabă a tras prețurile în jos cu 3,56% peste noapte, la 4.329 ringgit/ton până vineri. Constrângerile logistice în curs și taxele mari de export rămân active, oferind un suport parțial al prețurilor.

Importurile Indiei de uleiuri vegetale au arătat tendințe mixte: importurile de ulei de palmier au crescut cu 13,2% față de luna precedentă, ajungând la 423.000 de tone, dar au rămas sub nivelurile sezoniere normale din cauza prețurilor. Importurile de ulei de soia au crescut cu 24% până la 352.000 de tone, în timp ce importurile de ulei de floarea-soarelui au scăzut cu 15,5%. Totalul importurilor de uleiuri vegetale a crescut cu 9,3% față de luna anterioară, ajungând la 968.000 de tone.

Perspective pentru săptămâna viitoare

Având în vedere că tensiunile comerciale rămân în prim-plan, iar datele de implementare a tarifelor se apropie, se preconizează că piețele globale de cereale vor rămâne volatile. Participanții la piață vor urmări cu atenție eventualele măsuri de retorsiune, actualizările privind progresul semănatului în America de Nord și evoluțiile meteorologice din Brazilia și Argentina. În absența unor noi informații favorabile, tonul pentru porumb și soia ar putea rămâne apăsător, în timp ce grâul va continua probabil să se confrunte cu dificultăți legate de competitivitatea scăzută a exporturilor și de un dolar american puternic.

Săptămâna viitoare va aduce, de asemenea, noi rapoarte USDA și o mai mare claritate asupra angajamentelor de export, oferind oportunități pentru corectarea sau confirmarea tendințelor actuale de pe piață.