Grâu
Piața grâului a început luni cu semnale mixte, grâul SRW Chicago pentru mai 2025 deschizând la 5,29 USD/bushel, după o scădere de 7 cenți la închiderea de vineri. Contractele HRW din Kansas City au încheiat săptămâna trecută cu 10–12 cenți mai jos, dar au câștigat 5¾ cenți pe parcursul săptămânii, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a încheiat cu o creștere modestă de 3½ cenți, în ciuda unor scăderi zilnice. Raportul „Commitment of Traders” al CFTC a evidențiat un sentiment tot mai pesimist în rândul speculatorilor, cu o creștere de aproape 19.500 de contracte în pozițiile net short pe grâul Chicago. Deși datele USDA privind vânzările la export au indicat angajamente de 21,433 MMT — cu 14% peste nivelul de anul trecut — persistă îngrijorările legate de competitivitatea globală, mai ales pe fondul tarifelor americane care riscă să erodeze cererea internațională.

Porumb
Porumbul a deschis noua săptămână la 4,60¼ USD/bushel, ușor sub închiderea de vineri, care înregistrase o creștere de 2¾ cenți. Câștigul săptămânal total de 7 cenți a venit în ciuda incertitudinii legate de tarife, fiind susținut de o recuperare moderată a furiilor și o medie solidă a prețului la nivel național de 4,31¾ USD. Prima recoltă a Braziliei este raportată ca fiind 88% finalizată — peste ritmul de anul trecut — în timp ce prognozele meteo indică posibile întârzieri la semănatul în Midwest-ul american din cauza inundațiilor. Datele CFTC arată că pozițiile net long speculative în porumb au scăzut la 56.757 contracte, deși participanții comerciali au manifestat un interes de cumpărare mai puternic. Sentimentul rămâne precaut, traderii urmărind semnale noi privind exporturile și riscurile legate de vreme.

Soia
Soia a rămas cea mai presată cultură, contractele pentru mai 2025 deschizând luni la 9,77 USD/bushel, după o prăbușire de 34½ cenți vineri și o pierdere de 46 cenți pentru întreaga săptămână. Furiile erau deja afectate de tarifele retaliatorii de 34% impuse de China pentru toate bunurile americane, ceea ce a amplificat temerile privind pierderea cotei de piață. Recolta Braziliei a ajuns la 88%, conform AgRural, în timp ce SUA continuă să se confrunte cu dificultăți în îndeplinirea angajamentelor de export — în special către China. Raportul CFTC de vineri a arătat că speculatorii dețin o poziție net short de 29.847 contracte, în timp ce interesul deschis a crescut cu 22.758 contracte, sugerând poziții short noi. Furiile pentru făină de soia și ulei de soia s-au slăbit, consolidând sentimentul bearish în complexul oleaginos.

Factori globali și principalele titluri de piață

Protestele grupurilor indigene și infrastructura deficitară au cauzat perturbări majore în fluxul de soia din Brazilia prin Miritituba, un port fluvial esențial pe Amazon. Până la 12.000 de tone de soia pe oră au fost întârziate din cauza blocajelor rutiere, pe fondul confruntărilor dintre camionagii și protestatarii indigeni pe tema drepturilor asupra terenurilor. Cum Miritituba a procesat 15 milioane de tone de soia și porumb anul trecut — peste 10% din totalul exporturilor Braziliei — această perturbare reprezintă o lovitură logistică majoră, mai ales în contextul așteptărilor pentru o creștere de 20% a volumelor în 2025.

China și-a intensificat răspunsul în războiul comercial, impunând un tarif de 34% asupra bunurilor americane și introducând restricții noi, inclusiv controale asupra exporturilor de pământuri rare și interdicții pentru importurile de carne de pasăre. Alte măsuri includ suspendarea importurilor de sorg din partea companiilor americane și inițierea unor anchete anti-dumping. Aceste sancțiuni economice extinse complică și mai mult fluxurile de export ale SUA și ridică semne de întrebare privind sustenabilitatea cererii pe termen lung.

Vicentin din Argentina, odinioară un procesator important de soia, și-a oprit activitatea la fabricile de procesare din cauza procedurilor de faliment în curs. Dificultățile companiei subliniază instabilitatea în creștere din sectorul de procesare a soiei din Argentina, în ciuda poziției sale de lider mondial în exportul de făină și ulei de soia. Închiderea temporară ar putea perturba lanțul de aprovizionare și reduce volumele globale disponibile.

Conform Patria Agronegócios din Brazilia, progresul recoltării de soia pentru 2024/25 se ridică la 85,83% — semnificativ peste nivelul de 79,36% de anul trecut. Cu toate acestea, câștigurile determinate de cerere sunt subminate de constrângeri logistice și de scăderea prețurilor la nivel global. China continuă să domine destinațiile de export ale Braziliei, iar pe fondul deteriorării relațiilor comerciale SUA-China, importanța Braziliei în aprovizionarea globală cu soia este de așteptat să crească și mai mult.

Prețurile porumbului în Brazilia au scăzut semnificativ din cauza cererii interne slabe și a așteptărilor privind randamente mai bune ale recoltei a doua. Datele Cepea indică o scădere de 3,5% în indicele de referință ESALQ/BM&FBovespa, iar prețurile de pe piața spot și en-gros au scăzut de asemenea. În ciuda unor volume mai mari recoltate și a unei logistici îmbunătățite, fermierii ezită, temându-se de scăderi de preț suplimentare.

Pe piața soiei, furiile CME Group au scăzut din cauza unei recolte puternice în Brazilia și a creșterii stocurilor din SUA, care au atins 51,99 milioane de tone la 1 martie. Deși se așteaptă ca suprafața semănată cu soia în SUA să scadă cu 3% în 2025/26, presiunea internațională asupra prețurilor persistă, din cauza supraproducției și a instabilității geopolitice. Primele de export din Brazilia au crescut ușor datorită unei cereri externe ferme, oferind un sprijin modest pentru prețurile interne.

Exporturile de soia ale SUA au scăzut din nou, ajungând la doar 4,93 milioane de tone în ianuarie — cu 12% mai puțin față de anul anterior — în timp ce vânzările săptămânale sunt la cel mai scăzut nivel din ultimii cinci ani. China și-a redus drastic achizițiile, contribuind la un total de doar 8,88 milioane de tone în vânzări restante, mult sub nivelul de anul trecut. Exporturile Braziliei pentru 2023/24 au scăzut, dar se așteaptă să revină la 110,2 milioane de tone în ciclul 2024/25, ceea ce ar consolida dominația sa pe piața globală de soia.

China a dezvăluit un plan strategic pe termen lung pentru a crește producția internă de cereale până în 2027, vizând o autosuficiență agricolă. Acest efort este însoțit de obiective pentru sporirea competitivității tehnologice și protejarea veniturilor agricultorilor, ceea ce ar putea modifica nevoile de import pe termen lung — în special în cazul porumbului și soiei.

Evoluțiile meteorologice au fost de asemenea un factor cheie pentru piețe. Inundații puternice în Delta și Midwest-ul american au întârziat plantarea timpurie a porumbului și soiei, în timp ce valurile de frig au afectat dezvoltarea grâului în Kansas și în părți ale regiunii Mării Negre. În Argentina, au fost înregistrate înghețuri în weekend, cu potențiale daune asupra porumbului și soiei din zonele sudice. Brazilia continuă să se confrunte cu precipitații sub nivelul normal în regiunile centrale, ceea ce ar putea afecta polenizarea porumbului. În același timp, Europa de Est și sudul Ucrainei experimentează înghețuri care încetinesc dezvoltarea grâului și pot reduce randamentele.

Piețele de ulei de palmier au înregistrat corecții semnificative, prețurile din Malaezia scăzând cu 3,37% peste noapte la 4.182 ringgit pe tonă, afectate de cererea slabă și stocurile ridicate. Comerțul a fost presat și de reduceri ale producției legate de Ramadan și de taxele ridicate de export menținute de Indonezia și Malaezia.

Noile restricții impuse de China — inclusiv oprirea importurilor de carne de pasăre și sorg de la mai multe companii americane — semnalează o înăsprire suplimentară a relațiilor comerciale. Cu un tarif de 34% aplicabil tuturor bunurilor americane începând cu 10 aprilie, piețele de cereale se pregătesc pentru o perturbare extinsă a fluxurilor globale, în special pentru soia și porumb, unde China este principalul importator.

Pe măsură ce tensiunile globale escaladează și problemele logistice amplifică îngrijorările privind oferta, piețele rămân extrem de sensibile la titlurile noi, actualizările privind progresul culturilor și intențiile de semănat. Sesiunea de tranzacționare de luni se deschide sub semnul incertitudinii, iar toate privirile sunt îndreptate spre actualizările din porturile braziliene, condițiile de semănat din SUA și următoarele mișcări ale Chinei pe tabla de șah geopolitică.