Evoluții politice cheie și schimbări comerciale

Săptămâna trecută, mai multe evoluții politice și comerciale importante au remodelat așteptările privind fluxurile globale de cereale și au introdus noi incertitudini în perspectivă. Peisajul geopolitic și politicile comerciale au fost deosebit de active, reflectând tensiuni, realinieri strategice și schimbări instituționale care se preconizează că vor influența accesul la piețe și dinamica prețurilor până la finalul anului 2025.

Unul dintre cele mai atent monitorizate evenimente a fost așteptarea raportului WASDE al USDA, care deja influențează poziționarea anticipativă a traderilor. Acest raport este așteptat să revizuiască cifrele de stocuri pentru porumbul și grâul din recolta veche din SUA, precum și să actualizeze estimările privind suprafețele cultivate și randamentele – cu potențialul de a seta tonul prețurilor pentru vară. Importanța sa depășește granițele SUA, întrucât cumpărătorii și concurenții internaționali reacționează la proiecțiile actualizate privind surplusul exportabil american.

Tariful de retorsiune de 125% impus asupra exporturilor de soia din SUA către China, introdus în fazele anterioare ale tensiunilor comerciale, continuă să perturbe lanțurile tradiționale de aprovizionare. Vânzările din SUA către China pentru anul de marketing 2024/25 rămân neglijabile. Acest tarif a determinat cumpărătorii de stat chinezi să se orienteze mai agresiv către furnizorii sud-americani – în special Brazilia și, recent, Argentina. În absența unui progres în cadrul întâlnirii SUA–China privind comerțul agricol, ce va avea loc la Geneva în acest weekend, analiștii avertizează că tariful ar putea rămâne în vigoare până la finalul anului, limitând accesul SUA la piața chineză.

Într-o mișcare strategică, China a semnat un acord neobligatoriu de 900 de milioane de dolari cu Argentina, vizând exporturi de soia, porumb și uleiuri vegetale. Acest lucru survine după ce Argentina nu a exportat deloc soia în China în 2024, semnalând intenția Beijingului de a-și diversifica sursele de import și de a consolida reziliența aprovizionării prin investiții în infrastructură – inclusiv modernizări ale capacităților argentiniene de procesare a porumbului.

Pe frontul legislativ din SUA, a fost reintrodus și câștigă susținere actul bipartizan Ag BIO Act. Acesta își propune să sprijine inovația și cererea pe termen lung pentru produse derivate din porumb și surse de energie regenerabilă, inclusiv combustibilul sustenabil pentru aviație și bioplasticele. Adoptarea acestui act ar putea consolida cererea internă pentru porumb, adăugând un strat de reziliență pentru cererea de etanol într-un mediu politic marcat de incertitudine, după expirarea creditului fiscal pentru biocombustibil (BTC) și lipsa clarității privind noul credit 45Z legat de intensitatea emisiilor de carbon.

În Europa, Franța și România fac lobby pentru o aliniere mai strictă a condițiilor comerciale ale cerealelor ucrainene la standardele UE, pe fondul preocupărilor legate de presiunile vamale, blocajele logistice și reglementările de mediu. Coridorul comercial agricol UE–Ucraina continuă să evolueze, iar eventualele revizuiri ale accesului fără taxe sau ale protocoalelor de inspecție ar putea influența direct volumele care circulă prin Marea Neagră și fluviul Dunărea.

La nivel logistic, îmbunătățirea traficului fluvial în inima SUA a oferit semne pozitive. Transporturile de cereale pe fluviul Mississippi au crescut la 780.000 de tone, de la 670.000 în săptămâna anterioară. O creștere de 28,6% a livrărilor de porumb și o majorare moderată a tarifelor pentru barje indică o activitate în creștere și sprijin pentru fluxurile interne, ceea ce ar putea compensa parțial presiunea vânzărilor internaționale reduse.

Redeschiderea fabricii de îngrășăminte Azomureș din România și marjele mai strânse pentru îngrășămintele UAN în Ucraina reflectă și ele o orientare politică regională către independența în aprovizionarea cu inputuri agricole. Aceste schimbări vizează stabilizarea costurilor și reducerea dependenței de produsele de origine rusă, care rămân sensibile atât politic, cât și comercial.

În cele din urmă, Brazilia a reluat exporturile de soia către China din partea a cinci exportatori care fuseseră suspendați anterior, în urma relaxării restricțiilor fitosanitare. Deși congestiile portuare și întârzierile logistice continuă să limiteze volumele pe termen scurt, această măsură reafirmă dominația strategică a Braziliei în aprovizionarea Chinei – o dinamică consolidată și de scăderea competitivității SUA.

Aceste evoluții subliniază colectiv o piață comercială fragmentată și în continuă schimbare. Schimbările structurale în parteneriatele comerciale, incertitudinile privind politicile pentru combustibilii regenerabili și recalibrările lanțurilor de aprovizionare ca răspuns la riscurile geopolitice sunt în prezent forțele centrale care modelează rezultatele pieței globale a cerealelor – poate chiar mai mult decât factorii fundamentali ai recoltelor în sine.

Tendințe meteorologice și perspective pentru recoltă

Vremea a rămas una dintre temele dominante care au influențat sentimentul de piață în sectorul cerealelor în această săptămână. În Statele Unite, plantările au avansat rapid în condiții calde și uscate. Până pe 9 mai, semănăturile de soia și porumb atinseseră 30%, respectiv 40% – ambele fiind peste media ultimilor cinci ani. Totuși, uscăciunea continuă din Corn Belt a ridicat îngrijorări privind rezervele de umiditate din sol. Dacă ploile nu revin până la jumătatea sau sfârșitul lunii mai, apariția plantelor și perspectivele de randament ar putea fi compromise.

În Câmpiile americane, condițiile au fost contrastante. Precipitațiile abundente au adus ușurare în zonele afectate de secetă din Kansas și Colorado, dar au complicat lucrările pe câmp și pregătirile pentru recoltare în Oklahoma și Texas Panhandle. Grâul de iarnă a beneficiat de aceste condiții, dar analiștii au observat daune locale provocate de inundații și fenomenul de culcare a plantelor, care ar putea afecta calitatea recoltei.

În America de Sud, vremea din Argentina a jucat un rol dublu. Ploile frecvente au încetinit recoltarea soiei, care era finalizată în proporție de doar 45% la finalul săptămânii, dar au îmbunătățit simultan umiditatea solului pentru semănăturile de grâu de iarnă. Bursa de cereale din Buenos Aires a ridicat estimarea pentru producția de soia la 50 MMT de la 48,6 MMT, citând randamente puternice în regiunea Pampas.

În Australia, perspectivele au devenit mai uscate. Asociația industriei cerealelor a redus proiecțiile pentru suprafața de grâu din Australia de Vest la 4,07 milioane de hectare, pe măsură ce seceta s-a extins spre est. În Canada, condițiile au fost mixte – preeriile sudice au fost uscate, în timp ce modelele meteo prevăd ploi în săptămâna următoare, care ar putea sprijini dezvoltarea culturilor timpurii.

În regiunea Mării Negre, semănăturile de primăvară din Ucraina au atins 76% din suprafața proiectată. Meteorologii au semnalat îngrijorări legate de impactul înghețurilor din aprilie și al valurilor de căldură, în combinație cu precipitații reduse, care afectează etapele vegetative timpurii. Refacerea umidității este crucială, în timp ce participanții la piață monitorizează eventualele efecte asupra potențialului de export.

Evoluția prețurilor și performanța contractelor futures

Performanța contractelor futures a variat pe parcursul săptămânii, pe măsură ce traderii și-au ajustat pozițiile în așteptarea raportului WASDE. Grâul de la Chicago (contract iulie 2025) a început săptămâna la 5,31¼ USD și a încheiat vineri la același nivel de deschidere — 5,29¼ USD — după o scădere la mijlocul săptămânii cauzată de cererea slabă la export din SUA și interesul modest la nivel global. Presiunea tehnică și condițiile meteo favorabile în regiunile agricole din SUA au limitat creșterile de preț, deși comenzile pentru noua recoltă au adus un strop de optimism.

Porumbul (contract iulie 2025) a început la 4,54¼ USD și a încheiat săptămâna la 4,47½ USD. În ciuda unei reveniri la mijlocul săptămânii, alimentată de vânzări bune la export și comenzi private din Mexic și destinații necunoscute, piața a fost afectată de scăderea producției de etanol și de retragerile slabe și persistente din stocuri. Deși vânzările pentru recolta veche au atins un maxim al ultimelor 19 săptămâni, traderii au rămas prudenți în așteptarea raportului WASDE, care se preconizează că va reduce ușor stocurile de încheiere.

Soia (contract iulie 2025) a avut cea mai bună performanță, crescând de la un minim săptămânal de 10,39¼ USD miercuri la o închidere de 10,45 USD joi, iar vineri deschizând la același nivel. Cererea puternică din partea Mexicului și Pakistanului, alături de sprijinul speculativ alimentat de creșterea prețului uleiului de soia, a compensat semnalele negative din China, unde importurile din aprilie au scăzut la un minim al ultimului deceniu, de 6,08 milioane de tone. Analiștii anticipează o redresare în mai și iunie, dar avertizează că întârzierile din porturi și blocajele logistice ar putea persista.

Tendințe în exporturi și dinamica logistică

Tendințele de export au fost mixte în această săptămână. Vânzările nete la export de porumb din SUA au crescut la 1,662 milioane de tone — un maxim al ultimelor 19 săptămâni — cu Japonia, Taiwan și Spania ca destinații principale. Vânzările nete la export de soia au totalizat 376.653 tone, dominate de cererea din Mexic și Pakistan. Grâul a avut dificultăți, cu doar 69.659 tone vândute pentru recolta veche, deși comenzile pentru recolta nouă au atins un maxim sezonier de 493.000 tone. Achiziția de 99.200 tone de grâu american de către Taiwan a adus și ea un ușor impuls pozitiv.

Logistica internă a înregistrat o tendință pozitivă, transporturile de cereale pe fluviul Mississippi ajungând la 780.000 tone pentru săptămâna încheiată la 3 mai. Transporturile de porumb au crescut cu 28,6% față de săptămâna precedentă, în timp ce cele de soia au scăzut cu 14,3%. Tarifele pentru transportul cu barjele au crescut, semnalând o activitate logistică mai intensă în apropierea sezonului de vârf al cererii.

În Canada, stocurile de grâu au scăzut la 15,42 milioane de tone, în scădere cu 1,2% față de anul trecut, în timp ce stocurile de canola au scăzut vertiginos cu 39%, ajungând la 5,87 milioane de tone. Perspectivele pentru rapiță și grâu rămân prudent optimiste, sprijinite de condiții mai bune pentru export și de posibile precipitații în preeriile canadiene săptămâna viitoare.

Piața uleiurilor vegetale și a oleaginoaselor

Piața oleaginoaselor a rămas extrem de sensibilă la dinamica globală a procesării și la cererea volatilă din China. Prețurile făinii de soia în China au fost sub presiune din cauza procesării lente și a blocajelor în porturi. Mai mulți procesatori din nordul și nord-estul țării și-au suspendat operațiunile, contribuind la o disponibilitate redusă pe termen scurt a făinii de soia.

Contractele futures pe uleiul de soia au înregistrat creșteri la mijlocul săptămânii, contribuind la stabilizarea complexului soia, mai ales în contextul unor date slabe de procesare pentru luna aprilie în China. Uleiul de palmier din Malaezia a crescut cu aproape 2% până joi, atingând 3.801 ringgit, sprijinit de o îmbunătățire a sentimentului de piață, în ciuda stocurilor mari și a fluxurilor modeste de export.

Calendarul exporturilor de oleaginoase din Brazilia a fost ajustat în jos din cauza întârzierilor logistice care au afectat livrările din luna mai. ANEC a prognozat exporturi de soia de 12,6 milioane de tone pentru luna mai, în scădere față de ritmul record de 15,3 milioane de tone din aprilie. China a reluat achizițiile de la cinci exportatori brazilieni anterior suspendați, contribuind la stabilizarea așteptărilor de pe piață.

Săptămâna 5–9 mai a marcat un moment complex, dar crucial pentru piața globală a cerealelor. Cu date privind exporturile divergente între culturi, condiții meteorologice rămase imprevizibile și decizii majore de politică comercială la orizont, traderii au abordat finalul de săptămână cu prudență. Raportul USDA WASDE care urmează va oferi, cel mai probabil, o direcție mai clară atât pentru bilanțurile recoltei vechi, cât și pentru cele ale recoltei noi.

De la Midwest la Pampas, și de la Marea Neagră la fluviul Yangtze, interacțiunea dintre condițiile agronomice locale și aliniamentele strategice globale se va intensifica. Pe măsură ce piețele intră în sezonul de vară, fundamentele — nu doar prognozele — vor dicta următoarea etapă în prețurile cerealelor și oleaginoaselor.